本月锰矿市场仍呈现维稳中偏弱势态势运行，尤其是进口锰矿不太尽如人意，11月份广西，湖南，贵州，云南地区相继提升电价，而合金价格也处于暂稳市场的情况下，工厂对进口锰矿的采购意愿不理想。面对北方市场需求稍好于南方市场的情况下，市场成交仍显清冷。根据连云港贸易商表示，11月份市场成交甚少，天津港mn48澳块现货报45.5-46元/吨度，现货虽还能暂时维持报价的坚挺，但因合金厂仍觉价格偏高，致使成交居少。而南方港mn48澳块现货报42-43元/吨度，市场主流成交在42-42.5元/吨度，现货居多的钦州港有成交已是成本价，mn48澳籽南方港现货主流报价在41元/吨度，市场主流成交在40-40.5元/吨度，更甚者有39元/吨度抛货者，mn44-45澳块现货主流报价在41-41.5元/吨度，因南方港澳矿偏多，实际成交不太理想，mn33fe20南非现货报价在40元/吨度，mn38南非现货主流报价在36.5-37元/吨度，市场成交价格在36元/吨度。
据不完全统计数据显示，截至本月25日，我国锰矿库存总量约在363.2万吨，较前期相比小幅增加4.2万吨。其中天津港约在148万吨，较之前小幅增加约2万吨；连云港约在34万吨，小幅下降约1万吨；钦州港约在120万吨，较之前增加约5万吨；防城港在34.7万吨的水平，增加1.7万吨；北海港为11.5万吨，小幅下降；湛江港约在15万吨，较之前下降约3万吨。从以上可以看到，我国港口锰矿库存总量仍居于高位水平。
后期走势：月底BHP出台了2012年1月份对华锰矿装船报价，其中：mn46%块矿由上月的5.5美元/吨度下调到4.75美元/吨度，mn48%籽矿由5.4美元/吨度下调到4.3美元/吨度;mn38%的南非半碳酸锰矿由4.8美元/吨度下调到4.1美元/吨度。本轮BHP锰矿报价下调虽对铁合金厂的信心打击很大，但是对铁合金的实际价格行情很难有太大的影响。这主要是受11月份开始的硅锰厂家大范围停产减产影响，硅锰供应量开始减少，而即使得知期货锰矿价格大幅下降，铁合金厂也觉得目前的市场价格已经反应了降价后的成本，后市降价空间有限，因此不急于出售。另外，虽然进口锰矿目前整体维稳，但市场低价成交现象存在，受国际市场降价预期及国内锰矿产量增加等利空影响，价格或继续小跌。
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