2012年公司计划生产黄金7,500千克,锑品25,000吨,钨品2,500标吨。黄金、锑、钨三种金属保有资源储量同比上年净增长不低于10%,销售收入49亿元人民币。我们对未来黄金、钨等价格持乐观态度;公司未来资源和产量扩张的前景也使我们对公司充满信心。预计公司2012-2014年的摊薄EPS分别为1.07、1.28和1.65元,维持“增持”评级。

风险提示

宏观经济的不确定性,资源勘探进展情况存不确定性;在建工程进度不及预期。