公司盈利预测与投资评级

公司锆英砂即将开采,成为利润新增贡献点。预计2012-14年锆砂重矿开采量分别为3.50、14.00、21.00万吨,2012-2014年贡献EPS为0.14、0.61、1.01元。公司本部加工业务产能逐步提高。预计本部2012-2014年EPS为0.24、0.51、0.86元。我们预计公司2012-14年EPS分别为0.38、1.12、1.87元,给予买入评级。

风险提示

1、WIM150相关资产尚未转入完成,相关矿区正在勘探过程中。

2、采矿、选矿形成利润并确认将滞后,影响当年利润。

3、锆英砂价格波动。国内与国外相比处于倒挂状态,价格波动影响公司利润。

4、锆矿开采前期费用较高,开采初期利润率或低于预期。

5、矿区储量价值不等于实际销售收入和盈利能力,请投资者注意。

(关键词：锆 东方锆业)