在通货膨胀小幅上升的同时，中国8月份工业生产继续放缓，最新一轮数据表明中国这个全球第二大经济体的情况仍令人担忧。

最新数据彰显了中国决策者在如何采取强有力措施来应对经济增长放缓所面临的两难境地，特别是未来数月通货膨胀压力将可能进一步上升。

IHS经济学家Alistair Thornton在研究报告中表示，政府需要采取进一步刺激措施来重振经济增长，但可以消化刺激措施所引发通货膨胀压力的空间却越来越小，若突然采取大力度宽松措施，将可能导致消费和资产价格上升的压力加大。

中国国家统计局周日发布的数据显示，8月份工业增加值较上年同期增长8.9%，增速较7月份的9.2%有所回落，并创下2009年5月以来的最低增幅。

8月工业增加值增速也略低于此前接受调查的经济学家给出的增长9.0%的预期。

瑞银(UBS)经济学家汪涛表示，由于政策扶持力度没有此前预计的那么大，中国经济目前正在底部徘徊。

她表示，工业增加值增速放缓可能是由于钢铁等行业的持续去库存化以及国内需求疲软所致。

汪涛预计去库存化的过程可能会持续到今年第四季度或明年一季度。

此外，尽管物价涨幅相对温和，但通货膨胀的加快上升也限制了政府实施大规模刺激政策的空间。

中国8月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上升2.0%，高于7月份的1.8%，符合市场预期。食品价格较上年同期上涨3.4%是推动8月份物价上涨的主要原因，7月份食品价格较上年同期上涨2.4%。

经济学家警告称，受美国干旱导致全球食品价格上升影响，未来数月中国的通货膨胀压力可能再度上升。

凯投宏观(Capital Economics)在研究报告中表示，如果经济形势非常衰弱，通货膨胀压力的上升并不会阻碍决策者进一步放松政策，但却会大大降低推出大规模刺激政策的可能性。

与此同时，中国生产者价格指数(PPI)的情况反映通货紧缩压力还在继续，8月份PPI较上年同期下降3.5%，7月份下降2.9%，经济学家的预期为下降3.2%。

8月份固定资产投资增速继续回落。今年前8个月非农户固定资产投资较上年同期增长20.2%，增速低于前7个月的20.4%。

（关键词：工业增加值 增速 放缓 ）