央行昨日再度通过逆回购向市场注入2770亿元流动性，以对冲公开市场资金到期回笼的压力。昨日上午，央行在公开市场开展了1660亿元7天期和1110亿元28天期逆回购操作规模共计2770亿元。据统计，本周公开市场将迎来5330亿元逆回购到期，是年内最大的逆回购到期潮，其中昨日到期量为3900亿元。

市场人士分析指出，央行本次逆回购主要用于对冲到期流动性。“若不展开逆回购操作，央行将在公开市场净回笼5230亿元，为平滑市场流动性，央行开展较大规模的逆回购操作。”市场人士分析表示。扣除昨日央行操作后，这周仍有近2500亿到期资金未对冲，这或意味着短期内央行大幅逆回购的趋势将不变。

事实上，上周央行发布2012年第三季度货币政策执行报告中已经明确指出，下一阶段将继续实施稳健货币政策，保持货币环境稳定，综合运用多种货币政策工具组合，保持合理的市场流动性。

“央行提出‘保持合理的市场流动性’，这是过往报告比较少见的措辞，我们猜测这既是对9月末以来，公开市场资金吞吐大进大出的解释，也可能是未来一段时间货币市场流动性保持相对充裕，货币市场利率保持稳定的重要信号。”中投证券分析师何欣指出，从央行的货币执行报告中可以看出，央行对短期内的通胀担忧明显消失，在政策方面，继续强调将“稳增长”放在更加重要的位置。

汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌也分析指出，近期尽管服务业活动增速回落，由于前期宽松政策提振内需增长，中国经济仍然在逐步企稳回暖。“我们预计今后几个月决策层将保持宽松政策助力制造业复苏，从而进一步支撑服务业与居民消费的增长。”

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