宏观经济
中国方面，中央经济工作会议将明年工作总基调定为“继续稳中求进”，并首次将“积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量”列入年度经济工作主要任务。随着国内经济的企稳回升以及城镇化的加速推进，可以预计，在中央新发展思路的要求下，环保产业、城市轨道交通、城市智能化网络建设等投资将会进一步提升，从而保证国内钢材市场需求仍将保持在较高水平。国家发改委本周再次公布通过审核项目名单，共计21个项目，加上之前已公布的73个项目,本月重大项目审批公布数量已达94个。最新审批的项目中，主要以基础设施建设项目为主，如福建泉州港石湖作业区5号和6号泊位工程、宁夏回族自治区叶盛黄河公路大桥等。项目审批回暖是释放投资的信号，大大提高了市场对螺纹钢需求的预期，同时也将在一定程度上提高贸易商冬储的积极性。
美国方面，三季度GDP环比年率终值为增长3.1%，但投资仍然疲弱。众议院议长博纳取消对共和党税收提案的投票，众议院可能最早于12月27日重新开会。本周是财政悬崖前的最后一周，两党谈判进入最后阶段，高度关注。欧洲方面，欧元区领导人就银行业单一监管机制（SSM）达成一致意见，但具体措施需等到明年才能出台。
钢铁方面
上周螺纹整体保持在3800点一线上下波动的走势，目前格局来看，一边是成本不断推升，政策面利多因素显现，资本市场强势上攻；但是另一方面，淡季格局之下，下游需求逐渐减少，即便存在部分补库需求短期释放，提振作用也较为有限。
1、成本支撑较强
近期港口铁矿石库存持续下降，截至2012年12月21日，全国30个主要港口铁矿石库存总量为7381万吨，较前一周减少206万吨，连续8周出现下降。与去年同期相比，总库存减少2301万吨，同比降幅再次扩大。铁矿石价格则一路飙涨，数据显示，截至12月21日，62%澳大利亚PB粉矿到岸价报于136美元/吨，较9月6日的年内低点88美元/吨，上涨了54.5%。总体而言，钢厂受制于原料库存低位，节前补库备货需求依然强劲，导致短期原料价格居高难下。
钢坯来看，近两周钢坯上涨往往集中在周末，本周走势与上周较为类似但难以再度出现周末的集中大涨。从钢坯的上涨特征可以看出周末的大幅上涨往往都是对资本市场的反应，拉涨后缺少有效需求支撑又再度小幅回调，在这个过程中价格重心逐步上移，目前唐山钢坯价格较上周五涨90但整体来看本周基本没有太大波动，坯料的大幅上涨使得轧材厂家采购积极性下降，后期铁矿石高位仍对坯料有支撑，但上涨还是更多需要资本市场的刺激。
焦炭市场来看也有回暖趋势，明年1月1日起焦炭40%税率的出口关税将被取消，焦炭企业的大面积亏损状况将会有所改观，焦炭价格也将逐步回升。
2、钢厂价格上调为主
本周钢厂整体依然处于上涨通道中。主导钢厂来看，由于京津市场河钢资源大幅上涨与钢厂价格已基本靠齐，仅螺纹钢还有小幅倒挂，因而河北钢铁下旬价格仍未做出调整，这种情况下使得市场价格又开始有所回落，一定程度上讲也是代理商试图以此来让钢厂结算价做出让步，如果河钢结算价还不能下调的话那么代理商全月仍是亏损的。沙钢来看，线材、盘螺大幅上调100，螺纹上调50，虽然上调幅度较大，但整体仍是一种滞后的行为，主要还是由于沙钢的检修一定程度上降低了自身压力，而期钢的大幅上涨中沙钢很好的进行了套保。考虑到目前原材料高位，尤其铁矿石上涨迅猛，钢厂成本压力较大，虽然下游需求不佳但钢厂价格也不会有太大的松动，阶段性的上调仍会出现。且目前钢厂的上调幅度与期钢的上涨幅度依然难以相比，本身仍处于相对较低的水平，那么即便出现了较大幅度的下跌也恰更能调动冬储需求，短期内钢厂价格对市场的支撑力度不会明显减弱。
3、供给压力依然较大
据国家统计局数据显示，11月粗钢产量为5747万吨，粗钢日均产量为191.6万吨，月环比微增0.52%，同比增幅高达13.7%。据中钢协统计， 12月上旬重点大中型企业粗钢日均产量为165.69万吨，旬环比增长0.98%；预估12月上旬全国粗钢日均产量为194.5万吨，旬环比下降0.76%。12月上旬重点企业粗钢日均产量已恢复至7月中旬以来的最高水平。整体依旧维持高位。在产能过剩的情况下，国内粗钢产量难以明显下降，供给压力依然较大。
4、淡季格局需求难有实质好转
进入四季度以来，由于钢材两大终端房地产和基建投资有所好转，钢材终端消费随之回暖，带动钢材价格企稳反弹。但背后隐含的风险仍不容小觑，钢价经过前期大幅拉涨后，下游需求跟进已显乏力。随着新一轮大范围降温后，下游需求继续减弱，北方户外工地施工多已陆续停止，因而实际有效需求已不可寄望，更待冬储需求的启动。临近年底，资金压力突显、雨雪天气制约终端需求。目前来看，现货成交并不旺盛，冬季淡季格局下需求难有实质好转。后期随着进入新的一年，若资金压力缓解而市场价格如能出现适度调整，那么冬储积极性才会逐步被调动。
5、社会库存再度回升，钢厂库存低位
截止到2012年12月21日，全国钢材社会库存量为1177.3万吨，较前一周增加4.8万吨；而建筑钢材库存相比去年同期增加51.9万吨，增幅再次扩大。从结构来看，增仓较为明显的多为京津、东北及西北地区，因这些地区下游工地施工多已停止，另外还有华南地区受资源南下压力库存回升。整体来看库存是结构性高位，对市场有一定压力但并不算大。随着钢厂持续去库存，钢厂库存量已得到明显消化，12月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1033.10万吨，旬环比下降0.65%，较8月中旬1248.60万吨的高点已累计下降17.26%。
小结：
当前螺纹钢主力1305合约期价持续拉涨已经提前反映了后市经济面以及政策面的向好预期。临近年底，资金压力突显，中材国际子公司卷入钢贸危机新闻将“钢贸信贷危机”再次推到风口浪尖，资金问题将限制贸易商冬储；且淡季格局下终端需求跟进已显乏力，本周二在政策面刺激下，螺纹钢未在3800一线进行调整，再度强势拉涨，多头资金入场积极，价格创近期新高。关注政策预期下年前冬储的实际释放情况，将决定螺纹钢价格反弹的持续性。
(关键字：中央经济 螺纹钢 铁矿石 粗钢)