导读：中金首席经济学家彭文生认为，日本QE引发日元贬值对中国经济总体影响将较为有限。
近期日元急剧贬值在国际社会引起强烈关注，也一度成为上周末G20财长和央行行长会议的最大热点。不过，相比外界的预期和之前的G7声明，G20的最终表态显得相当温和，某种程度上甚至有纵容日本对汇率实施干预的嫌疑。
但对日本等国而言，G20的默许无疑为其加大QE提供了更大动力。日本财务大臣麻生太郎在G20会后就不无得意地表示，安倍内阁推行的旨在摆脱通缩的政策获得了各国的理解。
18日，日元在汇市继续走弱，重新逼近一周前触及的两年多新低。美元对日元盘中一度升至94.21。日本股市当天则大涨超过2%。
需要注意的是，在日本雄心勃勃大力推动QE的同时，美国、欧元区的决策者也在严阵以待，随时准备加大印钞力度。
美联储主席伯南克上周末在出席G20会议时指出，美国经济远未恢复正常增长，他重申，美联储将致力于推行量化宽松措施。而在此之前，欧洲央行行长德拉吉对近期欧元强势表达的担忧，则被视为该行可能继续降息的信号。
分析人士注意到，以日本为代表的新一轮“货币战争”，正在对中国等新兴经济体带来挑战。自去年9月以来，日元对美元、人民币的汇率已大幅贬值17%左右，这令许多国家担心上世纪30年代“以邻为壑”贸易战的重演。
不过，中金首席经济学家彭文生认为，日元这轮贬值对中国经济的总体影响将较为有限。
从贸易渠道看，彭文生指出，在中日双边贸易上，由于对日出口的重要性过去十年大幅下降，中日间存在大量加工贸易，以及日本内需有望同步扩张，减弱了日元贬值对中国出口的负面影响。而在第三国市场竞争上，中日贸易竞争度不高。
而在资本流动方面，中金认为，日本的货币放松力度与影响小于美国，一方面是因为日本QE包含大量短债购买，对全社会的流动性增加帮助有限；另一原因是世界上许多国家的汇率与美元挂钩，因此美国释放流动性，往往造成世界其他国家被迫同时释放流动性来平稳汇率，而日元在这点上与美元的地位相去甚远。
但在另一方面，中国截至2011年底的官方储备中持有2300亿美元的日本国债，占我国全部外储的7%，若日本当前政策造成其债务不可持续，可能给中国带来风险。
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