菲律宾矿石出口禁令短期无望通过。根据业内人士反映，在菲律宾本届国会任期内矿石出口禁令立法通过的可能性较小。国会选举定于2016 年3 月，而选举注册截止日为2015 年10 月。
从现在开始，政客们将忙于国会的竞选，若要矿石禁令立法在选举前通过，则需要总统将其列为国家最优先事项，而目前来看还没有这个迹象。
出口禁令任重而道远。
印尼于2009 年颁布立法禁止未加工矿石出口，立法于2014 年1 月起生效，国会同时给予行业5 年时间建设完善下游加工设施。但到目前为止菲律宾仍未提出关于下游建设投资的法律条例，因此菲律宾镍进出口贸易可能不会大幅受矿石出口禁令影响，而菲律宾国内镍加工行业可能会逐步升级。
菲律宾出口中国矿石猛增。
印尼矿石出口禁令生效之后，中国从菲律宾进口的矿石在2014 年大幅提升，到目前为止2014 年进口量已达到17.3 百万吨，7 月单月进口量为5 百万吨。这些进口矿石都来自于现有矿场，新增采矿租约由于新财政条款的颁布被延期了。虽然中国港口的矿石库存在过去几个月未出现下降，但由于菲律宾矿石品位整体低于印尼矿石，这些库存矿石的镍含量一直在下降。
预计镍价将上涨到10 美元/磅以上。
基于印尼出口禁令，我们将2014 年菲律宾出口矿石的镍含量小幅调升至250千吨/年(原先200 千吨/年)。若菲律宾和中国的贸易进一步提升，2015 年年初镍的紧张状态可能会延期，但我们依然认为中国不锈钢生产商对镍供给有所担忧，将继续推动镍价上行。我们预测2015 年镍价将上涨到10 美元/磅。
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