专家详解降息对有色金属市场的影响

2014-12-1 10:29:33来源:河南有色工业简报作者:
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央行21日晚间宣布降息,此举对有色金属行业将产生多大影响?仁者见仁,且看各方观点:

农业银行首席经济学家向松祚:央行此次降息核心目的就是希望通过降低企业和银行贷款的利息,降低企业的融资成本和财务成本,来鼓励企业更多地投资和从事实体经济活动,进一步稳定实体经济。

交通银行首席经济学家连平:流动性通过公开市场操作有所宽裕,但是效果并不明显,实体经济融资成本仍高。在这种情况下,通过基准利率的下调,尤其是贷款利率相对幅度稍大一点的下调,有助于推动实体经济的融资成本下降,这样会减轻企业融资成本方面面临的压力。

海通证券:一方面,降息带来的利好会被疲软的经济相冲抵;另一方面,降息也会与货币宽松等利好因素共同作用,推动金属价格上涨。整体上降息对金属价格起了推动作用,相比于2012年,目前投资已处于底部,未来或将反弹,所以这次的降息作用要大于2012年,当然与2008年仍难以相比。

北京金融衍生品研究院首席研究员赵庆明:此次非对称降息,实际上在收窄银行利差,可以理解为是引导银行将部分利润让渡给企业。目前银行的盈利水平大大高于大多数实体企业,为了中国经济的长远发展,必须将银行业部分利润让渡给实体经济。降息的传导作用很快,效果会很快显现。特别是时值年末,企业银根偏紧,降息的效果更加明显,实体经济能够更快地享受到降息的红利。

中信期货副总经理、首席分析师/景川:降息表明经济状况已经令管理层堪忧,因此降息对于市场产生短期影响。从历史上看,降息通常是熊市特征,只有加息才会是牛市周期的现象。换言之,熊市伴随着降息,牛市伴随着加息。铜价仍然是弱势震荡行情,反弹是短期行为。

大有期货张顺清:降息对有色金属只是短期改变了原来的僵持局面。虽然对中国的经济下行压力有所缓解,但暂时难有大的反转的可能。维稳状态可能会延续一段时间。有色金属会有一定的反弹。各品种的基本面性质不同表现力度会有分化。LME铜价短期暂时难以站上6900美元。随着年末情节到来,降息效应会逐步消退,将回归供需基本面运行。

上海中期期货方俊锋:周五中国央行意外降息,令商品市场风险偏好升温。从资金成本角度来看,降息有助于降低企业融资成本,利好企业经营活动。但当前国内的实际情况是,企业融资成本远高于央行贷款利率,在降息幅度有限的情况下,料对经济的提振作用并不会很明显,对商品市场的影响整体有限。

中国国际期货葛县林:上周五中国央行意外降息给众多商品带来利好提振,铜价一度上涨达1.6%,但尾盘回吐了大半涨幅,仅略高于加息前水平,降息的长期效果有待观察。一般来说央行政策具有反周期性,降息确属利好,但至少目前不能改变中国经济增速放缓的预期,我们认为铜价上涨空间有限。

国金研究陈炳辉:有色金属行业是重资产行业的代表之一,资产负债率较高,降息将减少行业和公司的资金成本和利息支出,直接影响公司和行业的利润水平。此次降息时机超出市场预期,此次降息及进一步降息的预期,将有效地刺激投资,提振经济前景,从而提升对有色金属行业的需求。有色金属价格,特别是基本金属价格短期将上升,一些存在供给收缩预期的品种,反映更为剧烈,如自此次降息宣布后,国内外基本金属品种多上升1%,有些品种涨幅更高。

贸易商:信贷紧张令广东省很多铜条终端用户下半年关门或减产,降息不大可能扭转这一局面。与此同时,之前通过进口精炼铜获得人民币以从高利率中获益的投资者,可能会减少进口。银行仍把风险控制作为首要任务,限制对企业贷款。“问题不是利率,而是银行不愿放贷,”他们表示。

Capital Economics高级商品分析师Caroline Bain:从放贷方面来看,这会令大型国企受益,但对较小的私营企业而言没有太大分别。所以总体而言,我们预计金属需求不一定会因那些降息而受到提振。
 

 

(关键字:降息 有色金属 实体经济)

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