昨日，机构预期中的A股大盘回落终于“落实”；与之对比鲜明的是，有色金属现货、期货价格却整体上涨。其中上海期货交易所上市的1507锌价，周二刷新了5个月新高，单日大涨1.49%，黄金主力合约大涨1.8%，白银主力合约暴涨4.11%，铅价盘中也刷新了2015年新高。有鉴于此，A股市场有色股昨日下跌幅度有限，锌业股份、中国铝业、山东黄金、中金黄金等均上涨报收。
鉴于有色板块后市利好信息仍多，如多家上市公司将推行“国企改革”，又如“一带一路”、家电电子行业回暖将促进需求增长，国内大宗商品市场回暖，有色股后市仍值得关注，或可逢低买入。
企业反应：4月进货量环比增30%
延续反弹，成为了3~4月国内有色金属价格的主旋律。其中，铝价震荡反复后再次上涨，2个月最大涨幅接近5%，铜价自低位明显走高，目前距离3月低点的反弹幅度已经达到了5.4%；锌价2个月内最大反弹幅度高达9.8%，铅价2个月内反弹幅度达12.8%。
对于机构来说，目前走势已经打消了机构关于金属价格反弹“昙花一现”的顾虑；即使对于基本面严重供大于求的品种，部分机构也改为谨慎看多的态度。
受益于政策利好的实业经营“预期”向好，是导致现货、期货金属价格走高的根本原因，降准降息等利好政策推动机构、贸易商持续“做多”。记者从广东市场了解到：对于铜、铝等有色金属，广东加工商、贸易商的4月进货量一路向好，部分企业声称4月进货量要比3月高出30%，而1~4月的整体进货量，同比去年则有翻倍增长。
“我的客户主要是家电企业与电子行业企业，铜产品是主要的原材料，目前需求量有比较明显的提升，以中小企业为主，为此，我从2月春节时开始囤货，3~4月也都加大了进货。”广东南海某中型贸易商林先生告诉记者，在他看来，经历了供大于求、萧条惨淡的2年时间后，铜需求有望“绝地反击”，出现超过机构预期的回暖。与之对比，锌、铝、铅等金属的国际形势更加乐观，价格反弹已经确立。
而期货市场上，部分机构、企业投资者也准备了巨量资金，准备在2015年下半年抄底入市、买入大宗商品，有色金属正是这些机构的第一选择。
有色股后市概念与利好
1.金属行业整合重组预期浓厚
适逢“国企改革”深入发展年份，大型企业合并潮已经成为了4月A股市场的炒作概念，而大多数有色上市公司均为国企背景企业，2015年后市的兼并重组、资产变更预期较多。最有代表性的就是中国铝业与焦作万方为代表的铝产业，重组与整合的预期非常浓厚。
中国铝业之所以出现巨额亏损，正是在推进“国企改革”过程中支付了改制福利、大额即提减值准备等巨大的成本；而巨亏之后股价大涨，则主要是因为转让了焦作万方10亿元的投资股份，实现了巨额投资收益，其与该企业进一步的合作还将带来另外数亿元的投资收益。
此外，山东黄金等企业推行了以员工持股为主的“国企改革”。稀土、铝业、铜业等大类金属行业，国企改革的呼声尤其强烈，后市兼并重组题材众多，比如中色股份、铜陵有色等。
2.国际有色金属价格低位反弹 国内大宗商品市场回暖
3~4月，国际有色金属价格大幅震荡；受电子产业回暖影响，铝价、锌价反弹走势明显，累计上涨幅度超过了10%，各类小金属品种也有不同程度的反弹。美联储加息影响力减退、美元进一步走高空间变小、电子与汽车产业复苏，均有利于全球金属价格反弹；而且，连年走跌之后，有色金属的技术面也有反弹需求。
与之相对，在降准降息的促进下，国内大宗商品市场有望筑底回暖，就连连续下跌数年的钢材、铜产品价格，近期也出现了一定反弹。金属价格反弹将直接提升其业绩。
对比各类金属前景，铝业、锌业、黄金、锂电池行业的回暖趋势比较确定，机构看好中国铝业、锌业股份、中金黄金等。
3.“一带一路”促基建房产家电等回暖
“一带一路”政策对于有色股份也有直接促进，与之相关的基础建设、房产建设，均需要“真铁实铜”。而且，房产、家电等实体行业已经初步显露出回暖征兆，而在类似行业的原材料中，有色金属也占据了重要比重。该政策趋势主要将对铜、铅、镍等上市公司形成正面促进。比如中色股份，是中国最早承办国际工程建设项目的承包商，“一带一路”已使该企业接到了9个海外建设项目的订单。
此外，有色金属行业整体属于蓝筹板块，亏损企业数量比较有限，多数股价较低，市盈率偏高，技术面具备一定优势，仍值得价值投资者继续关注。
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