2月1日晚间，中钨高新（000657）同步公告重大资产重组预案及非公开发行方案。预案显示，中国五矿拟将其持有的主要钨矿山柿竹园、新田岭、瑶岗仙及硬质合金企业南硬公司和华伟纳（HPTec）注入上市公司，同时配套融资约30亿元用于提升标的资产重组绩效，使中钨高新形成集钨矿山、钨冶炼、钨粉末、硬质合金及深加工的完整钨产业链，兑现此前作出的完善产业链承诺。此外，公司还同时披露了非公开发行方案，拟通过非公开发行股份募集不超过50亿元用于公司硬质合金产业的提质转型升级。中钨高新本次注资和合计约80亿元的融资计划，对于中钨高新未来发展而言，无异于一套重大组合拳。
中国五矿货真价实兑现承诺
据了解，中国五矿曾承诺将中钨高新作为中国五矿唯一的硬质合金上市平台，并在五年内将集团下属的在主营业务方面与上市公司主营业务相同或相近的个别企业，通过资本运作的方式注入上市公司，有效解决中钨高新与中国五矿下属个别企业的同业竞争问题。同时还承诺通过并购重组等方式使中钨高新形成集钨矿山、钨冶炼、钨粉末、硬质合金及深加工的完整钨产业链，将中钨高新打造成为中国五矿钨及硬质合金的强势企业。
市场之前虽然存在较强的注资预期，但具体注资范围和力度却存在不同的猜测，部分分析认为，如果仅仅从履行承诺角度，中国五矿可以将旗下某个体量小的钨矿资产注入上市公司即可。但本次方案可以看出，中国五矿将其旗下最为优质的核心钨矿资产柿竹园、新田岭、瑶岗仙悉数注入，同时还一揽子注入了硬质合金领域的同业资产，彰显了做强做优做大中钨高新这一统一平台的决心和态度。
应政策顺形势有望实现集团钨资产整体上市
2015年，可谓是国企改革的大年，国家先后出台多项政策，鼓励支持国有资产的证券化及整体上市，如国务院印发的国企改革顶层设计方案《关于深化国有企业改革的指导意见》、《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》和《关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》，以及中共中央办公厅印发《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》等。在政策的大力支持下，国企改革在2015年向前迈进了一大步。
进入2016年，央企国企重组再次拉开序幕。1月25日晚间，中国中材集团与中国建材集团两集团旗下多家上市公司集体公告称，中材与中建材正在筹划战略重组事宜。中钨高新重组预案的公告，为正式拉开2016年国资国企改革大幕添上了一笔。
业内人士表示，中钨高新是国内大型钨行业上市公司的代表，也是控股股东中国五矿旗下钨板块的唯一上市公司，从方案可以看出，未来中国五矿打造中钨高新、发展钨产业的思路十分明确，将以上游战略性资源的配给和支撑为基础，投入巨大资源和精力调整下游硬质合金产业结构，改造、提质、升级，全力发展下游高精尖高附加值的硬质合金产品。照此思路，中钨高新紧跟“中国制造2025”、“工业4.0”的产业步伐，如果后续实施得力，有望代表中国民族钨工业参与世界竞争，极大提升中国民族钨工业的整体发展水平，甚至有望跻身世界钨及硬质合金一流企业之列。同时，作为中国五矿钨战略的实施平台，中钨高新有条件充分利用国内资本市场的诸多优势，进一步增强自身的综合优势和产业价值，为股东创造超额收益。
目前看来，此次重组在增强中钨高新的综合竞争力、提高经营效益、实现公司可持续发展等方面都将起到十分重要的作用，同时对中国五矿实现推进钨资源整合、提高开发利用效率、避免同业竞争及实现稳定的未来中长期业绩增长的战略亦具有重大意义。
募集配套资金提高重组整合绩效
本次配套募集资金，全部沉淀在上市公司支持中钨高新未来发展，股东方没有谋求现金回流，彰显了中国五矿对中钨高新的支持。募集资金主要用于拟注入资产的矿山采选技术改造、升级相关项目建设，一方面将提高中钨高新矿山采选系统的综合技术水平、管理水平，更好地促进上市公司在产业链上游矿山资源端集中管控，另一方面，也将提高上游资源利用效率和安全环保水平，更好地发挥上游资源的战略保障功能，为下游冶炼及硬质合金生产提供稳定持续的原料支撑和配给。此举将有利于中钨高新更好地高效利用上游矿山资源优势，进一步降本增效，在行业低迷期实现更好的运营水准。
此外，部分配套募集资金还将用于拟注入的南硬公司硬质合金提质扩能技术改造项目，该项目有助于上市公司在产业链下游硬质合金端产业结构的调整、升级。值得注意的是，南硬公司等资产注入上市公司后，不仅可以避免与上市公司的同业竞争，还将成为上市公司下游硬质合金的核心企业之一。另一方面，配套募集资金的使用，将促进南硬公司下游精深加工产业发展壮大，逐步实现其产品结构调整，以消化和退出中低端产品，做强做优高附加值高端产品，为上市公司未来下游硬质合金的整体提质升级作出积极贡献。
推动上市公司硬质合金业务提质升级
多年来，国内钨行业粗放式发展现象突出，导致国内大量中低端硬质合金充斥市场，国家战略资源提前消耗巨大，再加之国内企业在世界高端硬质合金的产业规模和市场份额较小，未能形成有效供给，远不能满足新常态下经济社会发展的需要，整个国内钨行业已进入转型升级的关键时期。同时，为进一步加强钨行业管理，遏制低水平重复建设，规范现有钨企业生产经营秩序，提升资源综合利用水平和节能环保水平，推动钨行业转型升级和持续健康发展，2016年1月15日工信部公告《钨行业规范条件》，这也加速了钨行业转型升级的必要性。
目前，通过我国企业自身的技改投入，引进技术和设备，开发了超细晶粒硬质合金刀具材料，已可达到亚微米级，并采用先进的纳米涂层技术，刀具性能显著提高。未来随着技术研发上进一步突破，逐步替代进口的国产高端硬质合金刀具将为钨产品打开巨大的需求空间。
据了解，经过多年的经验积累和技术攻关，中钨高新在部分硬质合金细分领域，建立非常强的竞争优势，取得了良好效益。本次非公开发行，主要聚焦于集中支持中钨高新在优势细分硬质合金领域的深入发展，实施募投项目扩大优势产品规模，紧跟“中国制造2025”、世界“工业4.0”等制造业大改革大升级的机遇，优化生产流程和业务布局，升级核心技术，优化产品结构，专业化、特色化、做精做深高附加值优势产品，促进公司硬质合金产业变革与升级，推动中钨高新从“大而不强”向“又强又优”转变，成为国内、国际竞争优势突出的硬质合金生产企业。
在支持公司硬质合金业务发展和战略转型的同时，本次非公开发行还将大幅提升公司净资产规模，改善财务状况，增强公司的资本实力及抗风险能力，引进战略投资者优化公司股权结构和治理结构，激发公司活力，开拓发展思路，增强资源整合能力，促进公司进一步发展壮大。
记者发现，通过此次重大资产重组及非公开发行，中国五矿志在打造一个全新的中钨高新。在产业链上游端，上市公司将获注世界级的钨矿山资源，并同步募集配套资金推进矿山项目建设，实现产业链上游的降本增效，突出优势资源端的战略支撑功能；而在产业链下游，将极大助推上市公司硬质合金产业结构升级，专业化、特色化发展下游高精尖高附加值硬质合金产业，逐步推进与国内、国际一流硬质合金企业的战略合作。在重组完成及非公开发行完成后，中钨高新将真正形成集钨矿山、钨冶炼、钨粉末、硬质合金及深加工的完整钨产业链，切实打造成为国内钨行业竞争力最强的旗舰企业，成为在世界范围内具备独特综合优势钨业集团，未来有望跻身世界钨工业的领导者。
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