去年钨市场持续单边下行，在11月初全面跌至多年以来的最低点之后，八大矿山通过限产减产、惜售挺价等多个措施促使钨行业回归到正常运行轨道上，最终钨价出现久违的反弹走势。虽然12月末开始冲高回落，不过在八大矿山1月末再度展开挺价就市的助推下，钨价迅速止跌企稳，并在春节过后出现稳步上涨走势。
而之所以出现上述局面，主要有两个方面的因素：一是从1月末至现在将近两个月，主要钨矿山报价持续上调，挺价心态始终未有任何改变，此外，中小矿山普遍仍处于停产状态，加工贸易商更是极力待涨，因此原料钨矿供应比较紧张；另一方面，春节过后，下游钨产品询盘交易情况稍有好转，一定程度上也刺激了钨市行情的回暖。据了解，目前钨系上下游各产品价格已经越过去年12月底的高点（见下图）。
不过值得注意的是，去年以来钨市场的两轮回升走势，更多的是原料钨矿层面的不断发力，一旦价格拉涨或上行到一定高度，终端需求层面乏力的制约效应就愈发凸显出来。毕竟目前实体经济依然面临严峻考验，钨行业终端应用领域需求在经历了此前的接连增长后开始逐渐减弱。据悉，我国硬质合金行业2015年产量下滑，营业总收入、实现利润和利税等经济指标均出现两位数下降，企业生产经营难度加大。
中国钨业协会硬质合金分会统计表明，2015年我国硬质合金产量为20643.74吨，同比下降3.98%；考虑社会上未统计的数据，估计全国硬质合金产量约为26000吨。全年出口硬质合金6193.62吨，同比下降7.79%。全年深加工产量3983.55吨，同比下降13.20%。全年行业营业总收入142.11亿元，同比下降27.57%。全年主营业务收入139.92亿元，同比下降26.43%。全年实现利税3.93亿元，同比下降68.54%。全年实现利润负2.43亿元。
综上所述，尽管近期钨市表现尚好，但需求端的疲软不振以及钨下游企业的谨慎观望心态使得矿山涨价显得有些力不从心。当前钨价涨势缓慢，而后期钨行业将迎来传统需求旺季，因此价格能否进一步攀升需理性观察。
(关键字：钨 钨矿 硬质合金)