回顾2016年大宗商品市场的走势，2016年大宗商品的走势基本格调是上涨为主，展望2017大宗商品价格行情，明年大宗商品震荡上行成主旋律。2016年大宗商品的走势基本格调是上涨为主，主要原因是受到流动性及生产成本支撑的双重利好，典型的如代表全球大宗商品一揽子组合表现的CRB指数节节走高，CRB指数从最低的160点上涨到目前的191点，整体价格上涨近20%幅度，应该说在目前全球经济复苏前景不甚明朗的背景下，这种上涨幅度还是出乎很多投资者的意料之外的。 今年在全球央行货币宽松环境下，大宗商品市场表现出色，成为投资者更好的配置选择。在企业周期性补库、投资增速提升改善预期需求，以及高通胀下的金融资产配置需求等多重因素共振下，未来一至两个季度，大宗商品市场的逻辑演绎将从供给端转变为需求端。美国方面经济数据持续好转，加上通胀因素，美联储于12中如期开启加息周期。全球主要经济体PMI一直回暖，市场整体风险偏好或持续上升，对大宗商品、尤其是对工业品的支撑作用会更大。市场通胀预期启动，带动风险配置偏好上升，加上资金“寻找收益”，将持续带动大宗商品资产轮动。
今年大宗商品的显著上涨，主要源于三重逻辑，一是2015 年底美联储加息、金融市场动荡带来广谱大宗商品价格投降式杀跌，带来了产能大幅收缩和行业的急剧去库，中国的供改也对供给收缩逻辑加以强化;二是今年3 月初，基建刺激和房地产去库带来需求的向上脉冲;三是美国经济在5 月份之前处于疲弱状态，使得加息持续推后，欧日的持续宽松也增强了全球央行放水的预期;再加上6 月底的英国脱欧公投使得全球央行的新一轮放水预期强化，进一步推升价格。9 月份以来煤炭、有色期货价格持续强势上涨，屡超市场预期，具体原因可以归结供给偏紧、需求稳中走强、库存持续低位、成本推升、人民币汇率贬值以及流动性炒作;但其更深层次的背景则是大宗价格的主要驱动力已由上一轮牛市的需求侧逐步转向当前的供给侧。
(关键字：供应宽松 大宗商品)