自3月起，大宗商品市场暂别近9个月的连续上涨，开始大幅下挫，截至4月18日，生意社大宗商品价格指数BPI从2月下旬的897点一路下滑至843点，跌54点，跌幅5.8%，跌回至去年12月中旬水平。这是2017年以来大宗商品市场第一波下跌行情，也是去年下半年以来首轮下跌行情。
八大行业指数大多下跌
数据显示，上周国内黑色板块先跌后弹，振幅颇大；能化板块继续弱势运行；有色金属板块整体弱势继续；国内农产板块除棉花外，总体偏弱；贵金属板块，跟随国际金价回撤，国内金银小幅走软，其中，沪金1706周跌0.63%至285.90，沪银1706周跌2.39%至4161。
统计显示，生意社监测的八大行业指数除能源4月上旬略有反弹外，其他行业均呈下跌态势，其中，橡塑、钢铁跌势最猛，上述两大行业指数自3月初至今跌幅均高达136点。此前涨势如火如荼的煤焦钢指数近期出现滞涨，橡胶、型材等板块指数也大幅回落。丁苯橡胶、PA6、铁矿石、冷轧板等主要商品短短一个半月内跌幅均超20%，其中，丁苯橡胶跌幅高达40.6%。
中国大宗商品发展研究中心专家刘心田指出，3—4月的市场处于新旧动能交接断档期，政策面给予市场上涨的动能已在1—2月消化掉，而3月市场没有出现新的上涨动能，4月虽靠“雄安效应”给了市场一定刺激，但短时间带来的影响很快退潮，在没有新的动能续接上的前提下，行情很快滑坡。3月之前的牛市已逐渐被看空，市场保卫战开始打响。“牛市保卫战”三大挑战
刘心田指出，“牛市保卫战”面临三大挑战。
一是去泡沫化，过去将近一年时间里市场涨速过快、涨幅过猛，很多商品诸如天胶、甲醇等均存在去泡沫化的可能。
二是行业结构性调整，通过跟反映大宗商品连续变化的BPI对比发现，当前仍有部分板块价格过高，如纺织，BPI当前在845点，而纺织指数高达901点，相对于整个大宗商品市场的平均水平来说偏高，和去年同期相比涨幅也高达25%，仍属偏高范围，故而部分行业仍面临结构性调整。
三是供给侧改革，此前持续近一年的上涨很大程度是供给侧发力的结果，但这波供给侧发力的程度还不够，当前市场供需矛盾失衡，双方博弈，市场挑战加剧。
经过一个半月的上涨，大宗商品市场的增长“势头”已大为减弱，尽管如此，刘心田认为，当前市场仍具有“牛市”基础，“统计数据显示，3月CPI环比下降0.3%，同比上涨0.9%；PPI环比上涨0.3%，同比上涨7.6%。与此同时，一季度GDP同比增长6.9%，较去年四季度微升0.1个百分点。这一增速不仅好于此前市场普遍预期的6.8%，也创下近6个季度以来新高。各方面数据均显示经济稳健发展，从宏观上说，牛市基础仍在，但受到挑战。”
刘心田预计，在经济面利好的带动下，若原油能有进一步利好带动，市场会在4月底重拾涨势。
(关键字：大宗商品 黑色板块 有色金属 能化板块 农产板块 贵金属板块 煤焦钢)