自从2015年年末大宗商品原材料市场整体触底反弹以来，各种矿产品、工业原材料价格便开启了持续的震荡回升之路。特别是进入2017年下半年的七八月份，这些资源类产品的行情更是呈现淡季不淡格局，涨势不仅未有减弱，反而愈演愈烈，最具代表性的便是钢铁与有色金属两大行业。值得注意的是，钨钼钒等稀有金属产品价格也是轮番上扬走高，大有你方唱罢我登场之势。
先是7月，钒市场大幅拉涨，短短一个月内，五氧化二钒价格涨幅在10-10.5万/吨；钒铁价格涨幅在12-13万/吨；钒氮合金价格涨幅在17-20万吨。紧随其后的便是钼市场，从7月中旬开始强势上扬至8月初，45%钼精矿价格由1070-1080元/吨度上涨至1490-1510元/吨度；钼铁价格由7.6-7.8万/基吨上涨至10.8-11.1万/基吨；钼粉价格由16.6-17.1万/吨上涨至19-19.3万/吨。钨市场则从7月中旬开始逐步上行，进入8月份之后加速上行，直到现在的近乎直线上行。
以下为6月30日、7月31日、8月30日钨产品价格变动表，当前钨精矿标矿价格已经突破11万/标吨的大关，并向11.5万/标吨以上乃至12万/标吨的水平推进。APT市场涨势也更为强劲，厂商频频大幅调价，主流报价上涨至17万/吨的水平，部分高位报价甚至在17.5万/吨。钨粉末市场也跟进调高，企业中颗粒钨粉末报价向260元/公斤的高位靠拢。值得注意的是，由于终端硬质合金厂家对价格如此涨法难以接受，采购纷纷放缓或者减量，更多的中小硬质合金厂家因成本根本无力消化，已经不再采购，直接停止生产。在此情况下，钨粉末企业受到双重挤压，一方面是原料价格不断抬高，成本压力巨大，另一方面，终端用户消化数量有限，且观望气氛开始蔓延，实际成交相对平淡。
| 产品名称 | 规格 | 6月30日 | 7月31日 | 8月30日 | 单位 |
| 黑钨 | 一级65% | 8.1-8.3 | 9-9.2 | 11.1-11.4 | 万/标吨 |
| 白钨 | 一级65% | 8-8.2 | 8.9-9.1 | 11-11.3 | 万/标吨 |
| 钨矿 | 50-55% | 7.7-7.9 | 8.6-8.8 | 10.7-11 | 万/标吨 |
| APT | GB-1 | 12.6-12.8 | 13.8-14.1 | 16.9-17.3 | 万/吨 |
| 钨粉 | 中颗粒 | 199-202 | 213-216 | 255-260 | 元/公斤 |
| 碳化钨 | 中颗粒 | 196-209 | 210-213 | 252-257 | 元/公斤 |
| 钨铁 | FeW80 | 13-13.3 | 13.8-14.1 | 16.6-17 | 万/基吨 |
| 钨铁 | FeW70 | 12.7-13 | 13.5-13.7 | 16.3-16.7 | 万/基吨 |
| 钨酸钠 | ≥96% | 9-9.3 | 9.5-9.8 | 11.2-11.6 | 万元/吨 |
而纵观这一波钨市场的飙涨，主要影响因素体现在以下几个方面：
一是源头钨精矿供应紧张。自2015年以来，国储局连续多轮收储，累计收储量在2万/标吨，有效化解了钨精矿供应过剩的库存压力。另外随着国家监管政策和环保督察力度的持续加强，不少中小矿山减产停产。与此同时，钨精矿开采配额总量趋于稳定，大型钨矿山有所限产，对资源的掌控力正在加强。因此钨精矿现货资源紧张态势愈发凸显，进而推动下游钨产品价格节节攀升。
二是需求回暖，出口量大增。据中国钨业协会统计，2017年上半年，我国硬质合金产量同比增长27%；上半年累计出口钨制品（金属量，包含混合料，但不含硬质合金）1.47万吨，同比增长46.3%，1-7月累计出口钨制品1.75万吨，同比增长45.6%。目前全球制造业有所好转，出口复苏和内需拉动下，需求增速超过供给，钨行业景气度得以提升。
三是宏观经济以及钢铁、有色金属等外围环境的持续好转。今年以来，宏观经济持续好转，超出预期，再加上各种矿产品、钢铁、有色金属等资源性价格的集体回升，钨行业本身信心得到较大提振，惜售看涨气氛跃跃欲试。
不过当前钨市场的聚焦点不在于钨原料端的价格涨势还能持续多久，涨幅还能有多大空间，而在于终端硬质合金及钨制品厂家的承接能力和消化能力，这个才是决定行情能否继续抬升的关键。因为但就钨精矿的供应紧张程度以及钨本身的战略性地位，钨精矿目前的价格水准其实并不高，行业人士普遍认为12-15万/标吨的钨精矿价格才能准确反映钨产品的真实价值和供需关系。
当然，之所以大家对钨价上涨看不懂，归根结底还在于价格涨速过快，炒作因素增加，终端用户拿货风险加大。因此尽管当前市场涨势依然较强，但价格表现十分混乱，即使高价成交频出，各方询盘交易的心态却也是愈发理性。在此情况下，预计短期钨价仍将高位运行，操作以谨慎为上。
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