“银十”旺季已过，螺纹钢需求环比再度下滑，与此同时，北方冬季环保限产即将开始，企业开工率还有下降空间。供需天平双向变动，令钢铁上市公司显著承压。上周五，申万钢铁指数深度下跌1.83%，在一级行业中跌幅居首。除常宝股份小幅上涨0.19%，其余正常交易的27只成分股上周五全部下跌，其中八一钢铁的跌幅最大，达到5.08%；首钢股份、*ST华菱、新钢股份紧随其后，跌幅分别为5.05%、4.99%、4.67%。整体看，有16只股票跌幅超过2%。
事实上，即便常宝股份上周五红盘报收，但10月12日以来，该股持续向下寻底，期间尚未见到明显企稳迹象，短期压力可见一斑。截至上周五收盘，常宝股份报5.31元，较10月12日6.05元收盘价，区间跌幅接近13%。不过，三季报显示，当前钢铁行业基本面并不悲观，企业利润普遍飘红。34家钢企前三季度合计实现营业收入10554.57亿元，归母净利润477.84亿元，除*ST重钢、*ST沪科、西宁特钢亏损外，其余31家钢企全部实现盈利，盈利率达91.18%。前三季度，宝钢实现归属上市公司股东的净利润116.68亿元，同比增长95.52%。
随着11月15日的临近，“2+26”采暖季限产即将启动，供给限产的程度和需求下滑程度之间的弹性问题，成为四季度市场核心分歧点。需求端的下滑是必然，不仅具有季节性的特征，可能在同比增速上也存在下滑可能。但华创证券分析师认为，11月市场仍有望存在一定的供需缺口，钢价难以开启下滑趋势，有望在严格执行的供给限产下，开启向上反弹。
平安证券指出，在当前时点，钢铁行业供给侧改革五大任务中的“去产能”已经取得阶段性成果，未来去产能任务将通过兼并重组的手段来完成。同时，通过兼并重组也有利于提高行业集中度，规范市场竞争秩序，有助于行业结构调整和转型升级。
该机构认为，未来5-8年将是中国钢铁行业大规模兼并重组的重要时期，经过这一轮兼并重组，行业集中度将明显提升，产品结构和产业布局将得到极大的优化，竞争格局将得到大幅改善，行业也将进入良性发展周期。
招商证券(600999,股吧)也认为，当前钢企开工率开始加速下降，社会库存亦进入下降通道，行业供需逐步从边际恶化进入边际改善，钢价有望企稳甚至反弹。近期钢厂毛利率维持不错水平，若钢价反弹，钢铁利润有望在此扩大，并带动钢铁板块出现一波反弹。
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