近期钒市场整体坚挺依旧，各产品价格继续高位运行，并无任何松动迹象，相比之下，进入3月份以来，钢铁市场却持续下探，回落态势不断加重，钢材社会库存较前几年高点都有所抬升，螺纹钢库存累积速度和数量更是超出预期，由此导致期货现货价格双双大幅走低。
准确理性的来看，当前钒市场面临利好利空消息共存的境地。首先利好方面，一是国际钒市场春节过后呈现持续拉涨态势，价格远高于国内的现状使得企业出口接单意愿强烈，从侧面对国内挺价看涨信心起到显著的增强效应；二是无论是钒原料还是钒合金资源缺货现象仍未得到根本缓解，昨日三家主要原料片钒企业集体提价，龙头企业攀钢也对钒合金价格适当上调；三是自从今年年初，钒价重回高点之后，经历了三个月的稳定运行之后，钒产品低价存货基本消耗殆尽，现有存货成本多数都处于绝对的高位，因此行业各方本身也没有太多主动降价的意愿，惜售气氛仍比较强烈。
不过值得注意的是，钢厂对于钒合金价格的接受与认可也是决定行情走向的其中一个重要因素。回顾前两个月以来的走势，不难发现，作为钒产品最重要的消费钢种，螺纹钢价格一直处于多年以来的高点，钢厂吨钢利润丰厚，加之对春节后走势的预期看好，开工生产的积极性十分突出。这点从螺纹钢的产量就可以看出，前天国家统计局公布的钢材细分品种数据显示，前两月螺纹钢产量为3,140.7万吨，同比大增21.1%，而前两月整个粗钢的产量为13,682万吨，同比增长为5.9%。本身前两个月属于钢材消费淡季，另外还有北方“2+26”城市采暖期限产，但即便如此，实际的钢产量却出现显著增长，螺纹钢的产量增幅更是达到惊人的两位数，这无疑也是今年钒价没有像去年七八月份那样冲高之后便开始急速回落，反而是能够在18-20万/吨的水平维持将近三个月之久，并且还能有所上行突破的重要原因之一。
那么问题了，钢厂在前两个月开足马力生产螺纹钢，本身是基于对春节后走势的极度看好，虽然信心满满，然并卵，产量攀升，库存累积的另一方面，需求却未见起色。节假日、南方阴雨、返工慢，再加上部分地区限工令未解除等，共同导致了今年建筑工地对钢材的需求释放大幅晚于预期。在这种需求真空期里，季末资金紧张，再叠加超高库存，直接导致黑色系期现货价格出现断崖式下跌。盘面上，3月以来，螺纹钢期货主力合约从4062元/吨的高位断崖式下跌，至今累计跌幅已达10.96%，截至3月21日下午收盘，收报3617元/吨。如此走势，也使得钢铁行业传统的“金三银四”初步落空。因此大概率可以预见，前两月螺纹钢产量大幅增长很可能会将三四月份的增量空间提前透支掉一部分。据悉，螺纹钢库存量3月份已经升至历史高位，而需求在房地产新屋开工回落的基础上，增长并不明显。此前期待的旺季需求不如预期，预期落空后价格持续下滑的走向势必会削弱钢厂产能释放的力度。毕竟虽然当前钢厂库存没有压力，钢材社会库存大都集中在钢贸商这边，但如果钢价下跌不止，情况不见改观，钢厂也将陷入被动，基于风险控制以及吨钢利润降低的考虑，生产节奏必然会有所放缓。往上顺延，这对于钒合金的需求短期无疑会造成一定的抑制。
综合来看，当前钒市场在上行到现在的高度之后，由于终端钢铁市场的萎靡不振，其价格短期能否进一步上攻存在不确定性因素，仍有待谨慎观察。尽管如此，综合来看，钒行业整体仍是利好强于利空，需求端并未有太大的变动，供给端却是依然比较紧俏，即使短期内价格有一定的震荡调整，幅度也会在有限的可控范围之内，业界对大的方向走势仍是普遍看好，充满信心。
(关键字：钒 五氧化二钒 钒合金)