<h1>铁矿石短期承压下行</h1>
	<div class="v2_comtent_info01">
	<span>2018-10-8 8:56:45</span>来源:<span>期货日报</span>作者:<span></span>
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		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico04">导读:</b></li>
			<li>今年以来,铁矿石期货波动区间大幅收窄,交投活跃度明显下降。究其原因在于供需矛盾未改善,导致其承压难涨,但由于原油价格上涨,海运费上升,又使其底部存在支撑。</li>
		</ul>
		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico05">关键字:</b></li>
			<li>铁矿石 铁矿石期货 供需矛盾</li>
		</ul>
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	<div class="over_x"><p><strong>基本面难改善</strong></p>
<p>今年以来,<b>铁矿石</b>期货波动区间大幅收窄,交投活跃度明显下降。究其原因在于<b>供需矛盾</b>未改善,导致其承压难涨,但由于原油价格上涨,海运费上升,又使其底部存在支撑。</p>
<p><strong>国外四大矿山产量小幅增长</strong></p>
<p>国外主要几大矿山近几年新增产能陆续投放,淡水河谷、力拓等四大矿石铁矿石产量维持增长态势,2015年四家合计铁矿石产量10.01亿吨,2016年同比增幅4.59%,2017年同比增长2.29%。从季度产量数据来看,今年前两季度较去年同期增长2.15%,按往年生产特点,三四季度产量会高于一二季度。因此,可以估算2018年四大矿山总产量仍会保持同比增长势头,增幅可能在2%,较前两年略有下降。</p>
<p><strong>港口库存进入累库期</strong></p>
<p>港口进口铁矿石库存今年3月底创下历史新高,高达1.63亿吨。一方面与国外矿石新增产能陆续投放,对我国发货量维持增长有关;另一方面也与秋冬季限产执行后,钢厂增加高品位矿石、球团矿、废钢,以及电弧炉陆续投产等有关,使得大量低品位矿积压在港口。自4月以来,港口进口矿一直处于下降态势,尤其是由于8月澳大利亚矿山铁路检修增加,影响发货量后,其下降更明显,成为近期铁矿石现货价格相对偏稳的主要支撑因素。但是截至9月14日,港口进口铁矿石库存仍高达1.48亿吨,高出去年同期的1496万吨。从往年情况来看,进入四季度,随着国外主要矿山发货量增加,港口铁矿石库存均会进入累库周期。因此,可以预计港口铁矿石库存在进入四季度后压力会再度回升。</p>
<p><strong>需求不会大幅增长</strong></p>
<p>从政策动向来看,今年秋冬季限产不搞&ldquo;一刀切&rdquo;,不会出现阶段性严控局面。但今年增加汾渭平原和长三角地区,纳入秋冬季大气污染综合治理的范围扩大了。因此,从治理期间影响的总量来看应该不会比去年低。当然这还要看届时这些区域的空气质量状况如何。总体来看,铁矿石需求难以看到明显的增长点。</p>
<p>结合近日发布的京津冀大气治理方案,取消限产比例,空气质量指标下调,今年秋冬季环保限产边际效应递减。焦炭钢材领域供需紧平衡会因此出现一些微妙的变化,在市场预期拖累下,焦炭、钢材价格,特别是期货价格会承压调整,对铁矿石价格也会形成拖累。节奏上预计铁矿石会随板块振荡调整。整体上,铁矿石需求上难以看到大的增长点,供需矛盾短期难以实质性改变,在没有其他大的因素出现的情况下,预计<b>铁矿石期货</b>主力合约仍然维持区间振荡运行,530&mdash;550元/吨为技术压力位,440&mdash;470元/吨为技术支撑位。</p>
<p><strong>具体的操作策略上:</strong></p>
<p>铁矿石1901合约波段交易策略500元/吨附近承压可波段做空,目标位看至440&mdash;470元/吨;调整到位反弹高度可先看到500元/吨附近;530&mdash;550元/吨为技术压力位,仓位控制在30%以内。</p>
<p>考虑到目前铁矿石缺乏趋势性行情,除等待波段机会外,以程序化信号为参考参与短线交易机会,以获取一定收益作为后续波段操作的基础。短线交易以程序化信号为准,仓位控制在60%以内。</p>
<p>(关键字:铁矿石 铁矿石期货 供需矛盾)</p></div>
	<div class="v2_comtent_info04">(责任编辑:00768)</div>