<h1>铁矿石短期承压下行</h1>
	<div class="v2_comtent_info01">
	<span>2018-10-8 8:56:45</span>来源：<span>期货日报</span>作者：<span></span>
	</div>
	<div class="v2_comtent_info02"><a title="投稿" class="v2_content_ico01">投稿</a><a title="打印" class="v2_content_ico02">打印</a><a title="收藏" class="v2_content_ico03">收藏</a>
	<!-- Baidu Button BEGIN -->
<div class="bdsharebuttonbox">
<a class="bds_more" data-cmd="more">分享到：</a>
<a title="分享到QQ空间" class="bds_qzone" href="#" data-cmd="qzone"></a>
<a title="分享到新浪微博" class="bds_tsina" href="#" data-cmd="tsina"></a>
<a title="分享到腾讯微博" class="bds_tqq" href="#" data-cmd="tqq"></a>
<a title="分享到微信" class="bds_weixin" href="#" data-cmd="weixin"></a>
<a title="分享到人人网" class="bds_renren" href="#" data-cmd="renren"></a></div>
</div>
<script>window._bd_share_config={"common":{"bdSnsKey":{},"bdText":"","bdMini":"2","bdMiniList":false,"bdPic":"","bdStyle":"0","bdSize":"16"},"share":{}};with(document)0[(getElementsByTagName('head')[0]||body).appendChild(createElement('script')).src='http://bdimg.share.baidu.com/static/api/js/share.js?v=89860593.js?cdnversion='+~(-new Date()/36e5)];</script>
<!-- Baidu Button END -->
	<div class="v2_comtent_info03">
		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico04">导读：</b></li>
			<li>今年以来，铁矿石期货波动区间大幅收窄，交投活跃度明显下降。究其原因在于供需矛盾未改善，导致其承压难涨，但由于原油价格上涨，海运费上升，又使其底部存在支撑。</li>
		</ul>
		<ul>
			<li><b class="v2_content_ico05">关键字：</b></li>
			<li>铁矿石 铁矿石期货 供需矛盾</li>
		</ul>
		<div class="clear_hu"></div>
	</div>
	<div class="over_x"><p><strong>基本面难改善</strong></p>
<p>今年以来，<b>铁矿石</b>期货波动区间大幅收窄，交投活跃度明显下降。究其原因在于<b>供需矛盾</b>未改善，导致其承压难涨，但由于原油价格上涨，海运费上升，又使其底部存在支撑。</p>
<p><strong>国外四大矿山产量小幅增长</strong></p>
<p>国外主要几大矿山近几年新增产能陆续投放，淡水河谷、力拓等四大矿石铁矿石产量维持增长态势，2015年四家合计铁矿石产量10.01亿吨，2016年同比增幅4.59%，2017年同比增长2.29%。从季度产量数据来看，今年前两季度较去年同期增长2.15%，按往年生产特点，三四季度产量会高于一二季度。因此，可以估算2018年四大矿山总产量仍会保持同比增长势头，增幅可能在2%，较前两年略有下降。</p>
<p><strong>港口库存进入累库期</strong></p>
<p>港口进口铁矿石库存今年3月底创下历史新高，高达1.63亿吨。一方面与国外矿石新增产能陆续投放，对我国发货量维持增长有关；另一方面也与秋冬季限产执行后，钢厂增加高品位矿石、球团矿、废钢，以及电弧炉陆续投产等有关，使得大量低品位矿积压在港口。自4月以来，港口进口矿一直处于下降态势，尤其是由于8月澳大利亚矿山铁路检修增加，影响发货量后，其下降更明显，成为近期铁矿石现货价格相对偏稳的主要支撑因素。但是截至9月14日，港口进口铁矿石库存仍高达1.48亿吨，高出去年同期的1496万吨。从往年情况来看，进入四季度，随着国外主要矿山发货量增加，港口铁矿石库存均会进入累库周期。因此，可以预计港口铁矿石库存在进入四季度后压力会再度回升。</p>
<p><strong>需求不会大幅增长</strong></p>
<p>从政策动向来看，今年秋冬季限产不搞&ldquo;一刀切&rdquo;，不会出现阶段性严控局面。但今年增加汾渭平原和长三角地区，纳入秋冬季大气污染综合治理的范围扩大了。因此，从治理期间影响的总量来看应该不会比去年低。当然这还要看届时这些区域的空气质量状况如何。总体来看，铁矿石需求难以看到明显的增长点。</p>
<p>结合近日发布的京津冀大气治理方案，取消限产比例，空气质量指标下调，今年秋冬季环保限产边际效应递减。焦炭钢材领域供需紧平衡会因此出现一些微妙的变化，在市场预期拖累下，焦炭、钢材价格，特别是期货价格会承压调整，对铁矿石价格也会形成拖累。节奏上预计铁矿石会随板块振荡调整。整体上，铁矿石需求上难以看到大的增长点，供需矛盾短期难以实质性改变，在没有其他大的因素出现的情况下，预计<b>铁矿石期货</b>主力合约仍然维持区间振荡运行，530&mdash;550元/吨为技术压力位，440&mdash;470元/吨为技术支撑位。</p>
<p><strong>具体的操作策略上：</strong></p>
<p>铁矿石1901合约波段交易策略500元/吨附近承压可波段做空，目标位看至440&mdash;470元/吨；调整到位反弹高度可先看到500元/吨附近；530&mdash;550元/吨为技术压力位，仓位控制在30%以内。</p>
<p>考虑到目前铁矿石缺乏趋势性行情，除等待波段机会外，以程序化信号为参考参与短线交易机会，以获取一定收益作为后续波段操作的基础。短线交易以程序化信号为准，仓位控制在60%以内。</p>
<p>(关键字：铁矿石 铁矿石期货 供需矛盾)</p></div>
	<div class="v2_comtent_info04">（责任编辑：00768）</div>