钒市周评（10.8-10.12）：近期钒市场继续高位运行，行情呈现维稳观望状态，尤其是钒原料依然缺货，价格持续坚挺，由此对钒合金价格形成超强的支撑力。
随着螺纹钢新标准在11月1日的即将实施，自9月以来不少中小钢厂钢筋生产已经由穿水工艺陆续切换为微合金化生产工艺，钒合金需求因此持续增加，这也是近两个月钒价暴涨的主要原因。而钒合金价格在国庆节后突破2005年的历史新高之后，不仅没有止步，反而是愈演愈烈，突飞猛进。截至目前，钒铁价格多数仍维持在50万元/吨以上，高位价格在51-52万元/吨，部分报价则在53万元/吨的水平；钒氮合金价格多数仍在75万元/吨以上，高位价格在77-79万元/吨，部分报价则在80-81万元/吨的水平。
钒价的暴涨除了需求端的明显增加向好外，供给端产能产量的受限也是不可忽视的另外一个重要影响因素。这主要表现在三个方面：一是自2016年以来，钢铁行业供给侧结构性改革深入推进以来，国家严禁新增钢铁产能，这使得钒渣提钒产能产量上升空间遭遇“天花板”。二是国家对环境保护监管力度不断升级，中央和省一级的环保督察，以及地方环保监管进入常态化，在此情况下，此前因价格低迷大范围停产的石煤提钒企业复产开工步履维艰，很难大面积复苏，而目前在产的企业又相对较少，所以产量供给提高受阻。三是自今年以来，国家明确禁止钒渣等4类24种固体废料的进口，这导致钒渣外部补充体系中断，而且这一政策以后更改的可能性可以说是微乎其微。
正是上述因素的叠加刺激，钒原料价格自去年以来表现的愈发强劲，并推动钒合金价格一路上扬。特别是在这两个月钒价的大幅上涨过程中，钒原料“一货难求”的现象达到了史无前例的地步。尽管三大片钒生产企业建龙、川威和德胜针对老客户的长单合同价格一涨再涨，但由于下游钒合金加工厂商销售情况十分红火，因此对原料采购基本都是照单接受，四处询盘备货，这使得中小片钒企业散货报价提价速度更为迅猛。上周片钒长单承兑价格在48万元/吨，散货现金价格则在51-52万元/吨的水平，不过，据悉，本周德胜片钒长单承兑价格已经进一步提升至承兑51万元/吨。总体而言，钒原料供给紧张的格局在未来一段时间内都很难得到根本性的缓解，受此影响，钒合金资源紧俏也将进入常态化。
实事求是的来看，钒产品供需严重失衡毫无疑问的成为钒价上扬的主要因素，这一基本矛盾是客观存在的，但不可否认的是，在市场拉涨的过程中，囤积居奇、热钱流入哄抬炒作等现象也助长加重了行业的非理性情绪。而目前钒价已经是异常偏高，这使得市场中的恐高心态也逐步显现，不少合金供货商选择主动销售以规避回落风险。更为突出的是终端钢厂承接意愿开始减弱，通过各种方法减少钒合金在钢筋生产过程中的用量。短时间内，受制于铌铁等替代品货源同样十分有限的现状，这些对当前的钒市场造成的冲击还是不足为虑的。然而从长远看，一旦钒价长期处于如此偏高的价位，钢厂对钒的使用只会愈发谨慎，调整工艺流程改用替代品的意愿也会愈发强烈，这对于钒行业的持续稳定健康发展未必就是好事。
当然11月份需要特别引起注意的就是，在2018年5月30日至7月7日，6个中央环境保护督察组分别对河北、河南，内蒙古、宁夏，黑龙江，江苏、江西，广东、广西，云南等10个省(区)开展中央环境保护督察第一批“回头看”之后，经党中央、国务院批准，近日，第二批中央生态环境保护督察“回头看”将全面启动。已组建5个中央生态环境保护督察组，组长由朱小丹、朱之鑫、吴新雄、李家祥、黄龙云等同志担任，副组长由生态环境部副部长黄润秋、翟青、赵英民、刘华等同志担任，采取“一托二”的方式，分别负责对山西、辽宁、吉林、安徽、山东、湖北、湖南、四川、贵州、陕西等省份开展“回头看”督察进驻工作。其中四川是全国钒资源储量和钒产量最大的省份，储量占全国的50%以上，产量则占全国的60%以上。此外，辽宁是全国重要的钒产品生产加工基地，湖南也有一部分钒企在生产当中。由于这些地区环保监管督察势必将会强化升级，钒企生产或将受到一定程度的影响。不过与今年7月份的第一批环保督察“回头看”相比，此番第二批环保督察“回头看”，明确坚决禁止环保“一刀切”。为此生态环境部将组织两个环保“一刀切”专项检查，查处通报一些典型案例，来推进禁止环保“一刀切”工作。
基于上述各方面情况，预计后期钒市场仍将高位运行，价格反转回调的可能性不大。而最大的不确定性因素，则取决于第二批环保督察“回头看”的进程如何，一旦有钒企因环保问题出现减产停产，钒产品供应短缺问题将会越发加剧，那么价格继续上扬也不是没有可能，所以对于行情走向，业界上下游及终端需求各方仍需密切观察，谨慎以待。
| 产品名称 | 规格 | 均价涨跌 | 9月30日 | 10月31日 | 单位 |
| 五氧化二钒（片状） | 98% | ↑10.75 | 37-41.5 | 48-52 | 万元/吨 |
| 钒铁 | FeV50 | ↑9 | 41-44 | 50-53 | 万元/吨 |
| 钒氮合金 | VN16 | ↑15.5 | 59-66 | 75-81 | 万元/吨 |
| 五氧化二钒（粉状） | 98% | ↑9.25 | 40-41.5 | 48-52 | 万元/吨 |
| 五氧化二钒（粉状） | 99% | ↑9.7 | 41.3-43.3 | 50-54 | 万元/吨 |
| 偏钒酸铵 | 折精钒98% | ↑8.75 | 38-39.5 | 46-49 | 万元/吨 |
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