在经历了持续两个月的暴涨之后，进入11月份，国内钒市场开始转入下行回调通道，且由于终端钢厂采购意愿不断降低，需求愈发疲软，价格逐渐呈现加速走低态势。
10月，国内钒价不仅突破了2005年的历史新高，并在此基础上继续发力上攻，从而创下新的历史高点。至10月末，钒铁报价多数都在50万元/吨以上，高位报价在51-52万元/吨，部分报价则在53万元/吨的水平；钒氮合金报价多数则在75万元/吨以上，高位报价在77-79万元/吨，部分报价则在80-81万元/吨的水平。而受钒价严重偏高的影响，终端钢厂接盘采购意愿急剧下降，致使合金成交明显受阻，并由此在11月展开下跌之路。截至11月末，钒铁主流报价已经降至40-42万元/吨，低位报价降至39万元/吨；钒氮合金主流报价则降至62-67万元/吨，低位报价降至60万元/吨的水平，个别报价甚至更低。
11月钒合金价格之所以大幅下挫，主要是受到多重利空因素的叠加效应所致：一是前期钒价极度偏高，无论是特钢企业还是建筑钢企业均面临巨大的成本压力。在此情况下，工模具钢等特钢企业含钒特钢产量下降，直接导致钒铁消耗减少。与此同时，建筑钢企业纷纷通过铌代钒工艺来生产螺纹钢以达到节约成本的目的，而且已经成为普遍现象。铌铁进口量的持续攀升，就表明国内需求大幅增加，由此挤占了钒合金的市场空间。海关数据显示：10月国内铌铁进口达4,410吨，创出多年以来单月新高，环比增长38.6%，同比增长29.3%；1-10月国内铌铁累计进口约28,970吨，同比增长33.6%。初步预计，全年进口铌铁将达35,000吨以上，比去年至少多出8,000吨。
二是进入11月，钢铁市场急速下行，螺纹钢价格跌势最为猛烈。用圈内流传的这一段子形容就是，2018年钢价总结：涨700元用了240天，跌700元仅用24天。年末钢铁行情一致看空，钢厂生产积极性预期将会下降，特别是随着吨钢利润的持续收窄，钢厂对合金炉料的压价力度无疑将更为突出。此外，其他能源化工（煤炭、原油）、有色金属、黑色系等大宗商品原材料集体大幅下滑，也使得市场维稳信心明显缺失，一定程度上加重了钒行业的恐慌担忧心态。
三是钒产品供需紧张程度有所缓解，主要表现在供给能力相比此前逐步增加。除了攀钢、承钢、川威、德胜、承德建龙的钢厂加大炼钢提钒生产能力外，一些新的钢厂也加入到了炼钢提钒的行列之中，钒渣供应量的增多直接推动了钒产品产量的上升。而11月份，第二批中央生态环境保护督察“回头看”进驻四川、辽宁、湖北、陕西和湖南等钒产品生产和加工基地，由于此番第二批环保督察“回头看”，明确坚决禁止环保“一刀切”，除了极少数的停产之外，绝大多数钒企业生产都是正常进行。
四是从11月份开始实施的螺纹钢新标准，执行未达此前的所谓预期。要知道，螺纹钢新标准是为了防止穿水钢筋仿冒热轧钢筋，但对于是否完全取缔穿水钢筋，并没有做出特别明确的说明，行业内外对此看法存在分歧。从现在了解到的情况看，部分钢厂并非所有的螺纹钢都通过添加足量的钒合金来生产。
而在钒合金价格大幅下跌的情况下，加工厂商对钒原料的询盘积极性显著下降，致使钒原料销售不断受阻，生产企业报价被迫跟进回调。尽管片钒大厂长单报价始终维稳，但无奈行情下滑已成共识，因此高价出货无法得到下游认可。而11月末，中小片钒企业即使报价下调至42-45万元/吨，由于相比钒合金价格依然偏高，因此实际成交情况也是不尽人意。与此同时，偏铵与粉钒市场跌势更为明显。下游买方采购观望，因此企业纷纷主动降价出货以获取有限的订单，毕竟当前利润空间仍非常丰厚。与此相对应的则是，报价也显得有些混乱，参差不齐。据悉，至11月末，98%偏铵主流报价已经降至34-37万元/吨，98%粉钒主流报价则降至39-41万元/吨。
总体来看，四季度钢铁市场表现较差，且钢厂铌代钒工艺成为螺纹钢生产标配，钒合金需求依然面临承压和抑制。更为重要的是，即使11月钒市场大跌，行业整体利润效益仍处在历史最高位，因此在需求减弱之后，其下行的余地和空间也相对较大。对于这种回落，业界普遍理性看待。但值得注意的是，相比终端的需求情况，钒产品供给能力仍然显得有些不足，而且社会历史库存基本出清殆尽，市场也缺乏有效的缓冲。基于以上因素，预计后期钒价下行趋势仍难以止步，但进一步急剧暴跌的可能性偏小，价格大概率有望在回撤到8月末水平的时候将趋于稳定。
| 产品名称 | 规格 | 均价涨跌 | 10月末 | 11月末 | 单位 |
| 五氧化二钒（片状） | 98% | ↓6.5 | 48-52 | 42-45 | 万元/吨 |
| 钒铁 | FeV50 | ↓10.5 | 50-53 | 40-42 | 万元/吨 |
| 钒氮合金 | VN16 | ↓13.5 | 75-81 | 62-67 | 万元/吨 |
| 五氧化二钒（粉状） | 98% | ↓10 | 48-52 | 39-41 | 万元/吨 |
| 五氧化二钒（粉状） | 99% | ↓9 | 50-54 | 42-44 | 万元/吨 |
| 偏钒酸铵 | 折精钒98% | ↓12 | 46-49 | 34-37 | 万元/吨 |
(关键字：钒 钒铁 钒氮合金 五氧化二钒)