2月份国内钒市场先扬后抑，整体变动不动，新冠肺炎疫情成为影响行情走向的主导因素，不过在原料端惜售维稳的情况下，业界操作普遍谨慎，观望气氛浓厚。
春节过后伊始，由于新冠肺炎疫情影响，各地从钒原料到合金的生产均受到一定程度的影响，龙头企业努力恢复正常生产，中小企业复工开工进度则较为缓慢。此外，受交通物流运输的管制，合金加工厂商原料补货困难，尤其是此次疫情的源头湖北地区，表现尤为突出。据悉，湖北崇阳县作为全国重要的钒合金生产和集散基地，基本都被迫处于停产状态。再加上年前钒市场本来就已经在底部筑底成功，种种因素促使行情出现稳步回升局面。鉴于供应略有收紧，各地钒合金供货商报价适度上调。据了解，至2月中旬，钒铁主流报价已经上调至11-11.3万元/吨，钢厂招标价在钒氮合金主流报价则上调至16-16.5万元/吨。相比之下，钒原料行情稍有分化，主要片钒企业采取谨慎策略，承兑长单报价继续保持在9.6万元/吨，而中小片钒企业涨价积极，现货现金报价大多上调至10万元/吨以上，高位报价则在10.3万元/吨左右。
不过中旬过后，钒市场便出现上攻乏力，掉头回调的局面，这主要是以下几个方面的因素所致。一是：随着新冠肺炎疫情形势的不断向好，钒行业开工复产逐渐开始恢复正常，钒产品暂时性的供给紧张状况得到有效缓解；二是由于新冠肺炎疫情影响，春节后制造业开工率较往年同期出现下滑，建筑工地复工也是纷纷推迟延期，由此导致钢材产品需求减弱，钢材社会库存量出现急速攀升，甚至创下历史峰值，螺纹钢库存压力最为突出。此形势下，钢厂尤其是建筑钢厂只能采取控产限产或者检修措施，由此导致对钒合金的消耗力度短期有所下降。三是日韩、欧美、中东等国外地区新冠肺炎疫情持续加重，不仅导致未来全球宏观经济承压，而且对国际钒产品消耗以及国内钒产品出口也造成不利影响。鉴于上述不利因素，钒市场转入下行通道，据了解，至月末，钒铁主流报价下调至10.3-10.6万元/吨，钢厂招标价在钒氮合金主流报价则下调至15.2-15.5万元/吨。而钒原料行情变动不大，主要片钒企业新一轮承兑长单报价依然坚守在9.6万元/吨，中小片钒散货现金报价也都回归原位，散货现金报价大多都回撤至9.5万元/吨的水平。
国际方面，钒市场自从去年年末触底企稳之后，便开始持续回升之路，特别是在国内新冠肺炎疫情突发的背景下，海外对钒产品供应担忧情绪加重，价格于是在春节期间及此后加速上扬。据悉，至中旬，欧洲钒铁进一步上调至29.5-30.8美元/千克钒，欧洲五氧化二钒上调至6.5-7.75美元/磅，美国钒铁上调至13.6-14.25美元/磅钒。不过同样是中旬过后，由于国内肺炎疫情形势好转，再加上外盘获利回吐现象凸显，因此行情也有所回调。据悉，至月末，欧洲钒铁价格小幅下调至27.5-29.95美元/千克钒（折合国内钒铁9.6-10.5万元/吨），欧洲五氧化二钒价格下调至6.5-7.25美元/磅（折合国内片钒9.8-11万元/吨），美国钒铁价格下调至13.6-14美元/磅钒（折合国内钒铁10.5-10.8万元/吨）。
总体来看，当前国内钒市场基本重回春节前的水平，一方面是钒原料企业挺价维稳情绪强烈，另一方面也不可忽视的是，终端钢铁行业需求因疫情影响确实疲软。尤其值得注意的是，包括建筑钢在内的钢材库存仍呈增加态势，高库存主要原因还是在于下游需求没有完全及时的放开，社会库存一直处于被动累库中，只有等到需求复苏，库存压力才能有所缓解，但从实际情况来看，库存减量可能要到3月中旬以后才能实现。因此初步预计短期钒市场难有改观，仍将继续承压，但受原料的底部支撑效应，价格回调空间有限。不过，从中期来看，当下建筑行业的需求只是延后而并非消失，那么随着政府逆周期调节政策逐步落地，二季度到下半年，螺纹钢需求存在集中爆发的可能，届时市场可能会出现一波期现共振的上涨行情，钒价也将有望因此反转向好。
| 产品名称 | 规格 | 均价涨跌 | 1月22日 | 2月28日 | 单位 |
| 五氧化二钒（片状） | 98% | ↑0.05 | 9.5-9.6 | 9.5-9.7 | 万元/吨 |
| 钒铁 | FeV50 | ↑0.2 | 10.2-10.3 | 10.3-10.6 | 万元/吨 |
| 钒氮合金 | VN16 | ↑0.3 | 15-15.3 | 15.3-15.6 | 万元/吨 |
| 五氧化二钒（粉状） | 98% | ↑0.15 | 9.7-10 | 9.8-10.2 | 万元/吨 |
| 五氧化二钒（粉状） | 99% | ↑0.15 | 10.7-11 | 10.8-11.2 | 万元/吨 |
| 偏钒酸铵 | 折精钒98% | ↑0.1 | 9.3-9.5 | 9.4-9.6 | 万元/吨 |
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