5月国内钒市场呈现持续回升态势，钒氮合金涨幅最为抢眼，其龙头标杆效应引领整体行情不断恢复。在终端需求逐渐向好的局面下，业界各方惜售盼涨情绪明显增强，各产品价格均出现不同程度的上涨。
5月钒合金市场节节攀升，供货商挺价态度强烈，持货待涨现象蔓延，不过钒铁与钒氮合金走势分化严重。钒铁由于钢厂需求一直相对平淡，再加上外盘询单稀少，因此成交较为疲软，价格上攻后继乏力。据了解，至月末，钒铁主流报价小幅上调至10.5-10.6万元/吨，承兑成交集中在10.4万元/吨的水平。而钒氮合金则表现十分强劲，钢厂螺纹钢产始终量居高不下，采购招标量放大且价格一涨再涨。据了解，至月末，钒氮合金主流报价已经上调至15.8-16.1万元/吨，承兑成交集中在15.7-15.9万元/吨的水平。
5月钒原料行情愈发坚挺，企业惜售气氛浓厚。特别是下游合金价格上扬，加工厂商为保证生产正常进行，进场备货囤货兴趣显著提高，这使得片钒现货供应日趋紧俏。据了解，5月份主要片钒企业仍采取维稳策略，承兑长单报价尚未调整，暂时继续保持在9.6万元/吨，因此签单出货非常顺利。相比之下，中小片钒企业对于涨价更为积极，拒绝低价出货，有意捂盘待涨，至月末，散货现金报价已经上调至10万元/吨以上。与此同时，偏铵与粉末市场也有所启动，虽然需求层面并无太大起色，但企业在钒市整体回暖的情况下，也纷纷选择惜售挺价。据了解，至月末偏铵折精钒98%主流报价在9.6-9.8万元/吨，98%粉钒主流报价则在10-10.3万元/吨。
5月份国内形成反差，国际钒市场趋弱回落。由于海外新冠肺炎疫情仍在扩散蔓延，中国以外的钢产量出现大幅下滑，欧美及印度和日本等主要产钢地区和国家降幅尤其突出。在此情况下，外盘钒产品需求疲软，询盘交易清淡，价格企稳困难。据悉，至月末，欧洲钒铁价格已经由上月末的25.5-26.25美元/千克钒下调至24.1-25美元/千克钒（折合国内钒铁8.6-8.9万元/吨），欧洲五氧化二钒价格则由上月末的6.9-7.45元/磅下调至5.5-6美元/磅（折合国内片钒8.5-9.2万元/吨）。而美国钒铁同样走低，价格由上月的10.5-11美元/磅钒下调至9.95-10.25美元/磅钒（折合国内钒铁7.8-8.1万元/吨）。
总体来看，5月份钒市场走势基本符合预期。一是4月中旬的筑底态势明确确立，行业对此达成共识。二是经历了去年以来的库存出清，当前钒产品社会库存已经处于较低水平。三是在国内新冠肺炎疫情得到有效控制之后，4月份钢铁生产开始全面恢复正常运转。特别是在制造业、房地产、基础设施建设纷纷加快复工的形势下，钢材需求逐渐好转，螺纹表观需求甚至创有记录以来新高，钢厂开工率不断提高，由此极大提振了钒合金的消耗量。而当前钒市场回升趋势仍然较强，主要是供应端未见太大增量，而需求端因钢厂采购招标近期释放，再加上基建和房地产投资力度预期加大，后期建筑钢产量仍将维持绝对高位，因此仍有上升空间。基于此，预计6月份钒市场仍将进一步上行，但在国外萎靡不振以及供需略显紧张的形势下，价格涨幅在可控范围之内。
| 产品名称 | 规格 | 均价涨跌 | 4月30日 | 5月29日 | 单位 |
| 五氧化二钒（片状） | 98% | ↑0.45 | 9.5-9.6 | 9.9-10.1 | 万元/吨 |
| 钒铁 | FeV50 | ↑0.3 | 10.2-10.3 | 10.5-10.6 | 万元/吨 |
| 钒氮合金 | VN16 | ↑1.1 | 14.7-15 | 15.8-16.1 | 万元/吨 |
| 五氧化二钒（粉状） | 98% | ↑0.35 | 9.7-9.9 | 10-10.3 | 万元/吨 |
| 五氧化二钒（粉状） | 99% | ↑0.35 | 10.7-10.9 | 11-11.3 | 万元/吨 |
| 偏钒酸铵 | 折精钒98% | ↑0.35 | 9.3-9.4 | 9.6-9.8 | 万元/吨 |
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