1月25日讯，中信证券研报指出，预计2021年上半年全球大宗商品价格涨幅优于下半年，价格涨幅由高到低依次为农产品、原油、基本金属、贵金属、黑色金属。上半年核心驱动包括：工业品补库周期持续；国内债务周期进一步上行见顶；通胀预期上行推动商品价格上涨。下半年核心驱动：拉尼娜效应显现，农产品基本面明显好转；债务周期见顶，宽松环境面临阶段压力；通胀预期开始逐渐下行。
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