原油:美库存超预期 原油承压

2012-4-19 11:56:29来源:作者:廖美优
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一、国际原油市场回顾 

1.国际原油收盘价涨跌情况(单位:美元/桶)

日期 纽交所 伦交所 影响因素
4月18日 102.67 117.97 周三,由于美国上周原油库存增幅高于预期,以及美元对其他主要货币汇率上涨的打压,原油期货价格走跌。
4月17日 104.2 118.78 周二,受到欧美利好数据提振,股市收盘走高的推动,隔夜原油期货价格收盘大幅上涨。
4月16日 102.93 118.68 周一,受到美国商品零售数据好于预期提振,以及美元汇率对其他主要货币走跌的影响,原油期货价格走高。
4月13日 102.83 121.83 周五,受到中国经济增速放缓的影响,投资者对世界经济方面的担忧加剧。国际原油期货价格承压走跌。
4月12日 103.64 121.71 周四,原油期货价格延续上涨,主要受到美元对一揽子货币走跌,以及美联储褐皮书确认美国经济延续升势,提振了市场信心而推动油价上扬。
2.国际原油期货收盘价格走势图  (单位:美元/桶)

3.2011年原油期货收盘价格走势图

 

4.2011年OPEC原油价格走势图

 

二、近期影响国际原油市场的主要因素

1.美国原油库存情况

美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示,美国上周原油库存增幅高于预期,而汽油和馏分油库存降幅则远甚于市场预期。EIA数据显示,截至4月13日当周,美国原油库存增加386万桶,至3.6905亿桶的11个月高点,而之前市场预估为增加90万桶。

NYMEX 原油期货交割地俄克拉荷马州的库欣原油库存增加59.2万桶至4118万桶,创2011年5月以来最高水准,这也是自2011年晚期以来,库欣的石油库存首次超过上年同期水平。

美国上周汽油库存减少367万桶,至2.1397亿桶,而之前市场预估为减少100万桶。

通常情况下,如果美国汽油库存下滑如此大的幅度,汽油期货会被推高。但交易商称,布兰特原油价格下滑给NYMEX汽油期货带来压力。因为RBOB汽油期货合约与布兰特原油联动。

馏分油库存下滑291万桶,至1.2898亿桶,分析师预期为减少20万桶。

美国炼厂产能利用率上升0.8个百分点,至84.6%。

2.美国经济情况以及全球经济

路透华盛顿4月17日电 国际货币基金组织(IMF)周二表示,美国经济开始获得一些牵引力,但仍面临一系列国内和国际风险,其中就包括欧债危机可能恶化.

IMF在半年度会议前公布的全球经济展望中表示,预计今年美国经济成长2.1%,2013年经济成长速度料增至2.4%.这高于1月时IMF作出的预告,当时IMF预计美国今明两年成长速度分别为1.8%和2.2%.

"美国经济获得一些牵引力,2011年成长有所改善,且有迹象显示就业市场扩张,"IMF提到,"风险当前更趋向于平衡,但是考虑到财政的不确定性、房市疲软以及可能受欧洲局势波及,经济风险仍偏向于下行."

IMF还说道,对房市采取"大胆的措施"可以帮助提振复苏,但是没有指明其认为何种措施能产生最佳效果.

IMF指出,美国无法就解决巨额财政预算赤字的中期计划达成一致,也无法就减税法案到期后采取何种措施形成共识,可能会损及市场信心并影响经济成长.该减税方案是在布什政府时期获得批准的.

另外,若欧洲局势恶化,将仍构成担忧.

IMF表示,"若欧元区主权和银行业的压力陡升,这可轻而易举地冲击美国企业信心,并因此挤压投资和需求."

IMF还称,美国联邦储备理事会(美联储,FED)近期宣布2%通胀率目标的决议,有助于更好地控制通胀预期,但美联储或需要在情势恶化之时再度出手.

"若经济活动可能出现令人失望的局势,只要通胀预期依然不高,其应准备好实施非常规支撑行动."IMF谈到.

IMF称,家庭感受到削减债务的压力,房价依然疲软,且今明两年创造就业岗位的前景在最好情况下也就是"不温不火."

三、后市预测

截止本周三美国原油期货结算价走低,因美国石油库存增幅超出预期。纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌1.53美元,收于每桶102.67美元,跌幅为1.47%,创下主力合约一个星期以来的最低收盘价。本周交易区间在102.67-104.20美元/桶震荡。

平静一时的欧债问题再度燃起风波,西班牙和意大利国债收益率大幅攀升,令市场恐慌情绪随之骤增。由于本轮西班牙和意大利实际售出的债券额未能达到既定目标,市场担忧两国政府可能因资金不足而步希腊后尘寻求国际援助。据统计,本年度西班牙到期债务将达到1479亿欧元,而意大利全年到期债务更是高达3371亿欧元,位居欧元区债务国榜首。沉重的债务量不仅令两国大幅削减财政赤字,而且较高的国债收益率亦使两国经济面临严重衰退的风险。商品市场的做多热情被不断蚕食,避险情绪的显现令油价承压。

面对供需失衡加剧,近一个月来美国原油库存持续攀升。截至4月6日,美国原油库存再度增加279万桶,使三周库存累计增幅达到1890万桶,创下2009年1月以来最大三周库存升幅,库存总量飙升至3.652亿桶,更是直逼过去5年同期最高纪录。在夏季汽油消费高峰到来之前,预计美国原油库存仍将小幅走高。总体而言,二季度全球原油市场仍将延续供应增加而需求疲弱的现状,在供需失衡的情况下,油价无疑面临新低考验。

综上所述,进入二季度以后,国际油价面临欧债问题重启、中国需求减弱以及原油供需失衡这三大利空因素的冲击。在地缘政治因素弱化以及QE3预期不强的情况下,原油市场已从此前的多空力量均衡,转变成利空因素占据主导的局面,后期国际油价料难改变易跌难涨的走势。

 

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