原油跌宕下跌 沥青市场需求疲软

国内沥青市场二季度整体呈现节节下滑的态势，从4月份全国沥青均价攀至历年最高点，突破5000元/吨大关，至今，国内重交沥青价格拉至5000元/吨以下。近期原油价格跌势不止及成品油下调价格逼近刺激，受此带动，沥青市场行情步入下行通道。步入下行通道。

 供应面：近三个月，终端市场需求持续清淡，原油变化率自4月13日以来开始一路下滑，这也使得国内成品油价于5月10日、6月9日的两次被下调。截止今天到达-8%，附近受此带动，照目前趋势看来，7月11日国内成品油零售价窗口有望开启，，届时将迎来国内第三次油价下调。而下调幅度可能不会太小。对沥青的分流大大减弱，国内大小炼厂亦集中在此期间或停工检修或减产沥青，5月份沥青产量同比跌5%，环比降9%，预期6月产量或会继续同比下滑。

需求面：第二季度历来属于沥青市场的传统淡季，一方面贸易商及终端的备货需求基本结束，另一方面道路项目的施工尚未大面积开始，项目资金的持续紧缺，终端需求低迷不振；市场观望情绪不散，另，焦化市场随成品油价格的频繁下调，目前对沥青市场的支撑也明显减弱。近期，华东、华南地区受雨季的拖累，下游需求低迷，国际油价的跌宕下跌，市场观望待市气氛弥漫，贸易商多采取现拿现卖的销售策略，尽量避免沥青入库降低风险；而炼厂则通过停产、减产保持低库存支撑沥青价格。预计7月份局部地区沥青价格或会承压下跌。

 后市分析：在市场需求面一片清淡的打压下，二季度沥青价格开始出现松动，尤其中海滨州的重交沥青合同价大跌250元/吨成为导火索，带动全国市场直接将重交沥青价格拉至5000元/吨以下，目前沥青行情整体主稳。

目前，受全球经济放缓及欧债危机的拖累，国际油价持续弱势震荡，基本面缺乏利好消息刺激，市场前景仍不明朗，加之南方雨季的打压，加之雨季影响，工程项目开工率偏低，主流炼厂出货不佳，库存均有一定压力，沥青资源供过于求，市场观望气氛弥漫。预期7月份沥青价格或会承压下行；另一方面，近期成品油价格一再下行调整，沥青厂炼油理论利润始终未能扭亏为盈。多数地炼装置开工率偏低，主流炼厂减产、停产保价意图明显，后期沥青的整体供应量或会处于低位水平，随施工旺季的到来，预期未来几个月刚性需求支撑，加之国家信贷宽松政策的提振，厂家看好沥青后市，降价意愿较弱，预计短期沥青整体行情不会有太大改变，预计7月上旬或将暂持稳盘整。

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