昨天公布的CPI数据重回“2时代”，却无改年内物价保持平稳的走势。市场普遍预计，实现全年CPI涨幅控制在4%的目标应该没有问题。但考虑到未来物价反弹和经济放缓的压力，政策调控如何抉择依然是市场关注的焦点。

鲜菜涨价逾两成

8月份CPI的小幅反弹，基本在市场预期之中。主要原因是受灾害性天气影响，部分食品价格出现较为明显的上涨。

无论同比还是环比，食品价格涨幅都是最大的。数据显示，8月份食品价格同比上涨3.4%，其中，鲜菜价格上涨23.8%，影响CPI上涨约0.60个百分点。食品价格环比也结束此前四个月跌势，环比上涨1.5%，其中鲜菜价格环比上涨14.3%，创七个月以来最高。

与此同时，猪肉价格也连续数周出现反弹，进入9月以来，鸡蛋价格也再次冲高。此外，受国内成品油价格上调等因素的影响，非食品价格与上月相比继续小幅上行。

市场还预计，国庆、中秋节日期间受需求上升影响，食品价格可能继续上涨。

物价短期无忧

尽管上涨压力存在，市场仍然认为年内物价反弹幅度有限。

一方面，翘尾因素在减弱，9、10月份CPI翘尾因素仍将处于持续回落过程，10月份翘尾因素将降至0.1%左右，12月份则将归零。另外一方面，灾害性天气的影响正在结束。兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委表示，CPI反弹主要是蔬菜和鸡蛋价格推动，但其力量无法持续，预计9至10月的CPI仍会在2%左右震荡。

不过，从长期来看，在外围通胀压力不减的大背景下，未来食品、非食品价格都面临一定的上行压力。以油价为代表的大宗商品也存在上涨压力。交行金融研究中心发布报告称，根据物价运行规律，明年物价可能又将进入新的一轮上升周期。

调控还需观望

与此同时，经济运行虽然总体平稳，却难言乐观。

昨天公布的数据同时显示，PPI同比下降达到3.5%，创34个月新低。工业、投资以及消费的数据也在低位徘徊。而本月1日公布的8月份制造业PMI更是跌破枯荣线，创下9个月新低。

因此，在物价反弹、经济下行压力依然较大的背景下，政策调控如何抉择再次成为市场关注的焦点。就在5月、6月、7月三个月，央行先后一次下调准备金率、两次下调基准利率，向市场释放流动性。

专家分析，考虑到此前两次降息效果仍需时间才能显现，加上发改委刚刚批出万亿项目，预计近期不会降息。但从振兴实体经济的需要来看，货币政策也还存在宽松的空间。

（关键词：食品价格 CPI 物价）