多重利空势均力敌 原油震荡盘整

2012年9月国际原油市场回顾：

9月初，外围市场并没有重要的多空消息，导致原油市场心态表现谨慎，整体价格走势呈窄幅震荡。WTI价格区间并没有变化，仍停滞在95-96.5美元/桶；布伦特有所上移，价格区间在113-116美元/桶。 9月中，国际原油虽然受到美国联邦储备委员会将推出更多刺激措施的预期影响，连续三日走高，但是市场的谨慎态度使得涨幅略小，价格始终在97美元/桶上下徘徊；之后美国库存意外上升的消息重压油价，但是地缘政治矛盾的紧张减缓了油价下行的幅度。 9月末，由于美国联邦储备委员会推出新一轮刺激措施提振了美国经济，连带原油期货价格也上升至4个月来的高点，但随后而来的一系列利空因素也逐渐浮现：飓风艾萨克消散，美国海湾原油产量恢复以及进口量开始增加，致使原油库存骤增；沙特近期开始增产采取行动拉低油价，与大型炼油厂沟通并提供更多石油。多重利空消息的诱发，投资者将原油期货抛售清仓，是此次跌幅扩大的主要原因。由此也可以看出QE3推出前后，所有的利好预期支持，其实质性支撑偏弱。本周wti价格区间在90-100美元/桶，布伦特价格区间在107-117美元/桶。  9月份仍属于世界石油需求旺季。目前原油供给因为此前沙特阿拉伯方面的高调表态而有增加趋势，但是需求前景却因为季节性消费淡季的影响以及全球经济总体疲软的状况而低迷不振，这使得美国原油库存大增850万桶，对原油价格构成了持续的压力。另外，在美国驻利比亚大使遇袭身亡之后一度趋紧的中东局势，近日也逐步重新平静了下来，同时，伊朗核危机暂时也没有继续猝然升温的迹象，之前对伊朗禁运所带来的产能损失，已经开始逐步由以沙特为首的石油输出国组织国家(OPEC)补上。

影响原油价格的主要因素：

1.美国原油库存情况   部门 美国能源信息署 类别 原油库存 汽油库存 2012年9月21当周 / / 2012年9月14当周 36,763 19，631 2012年9月7当周 35,909 19,772 2012年8月31当周 35,710 19,889  2.美国及世界经济形势 近日，为了稳定外贸出口，国家出台了八大鼓励出口的政策措施，并将于国庆节前出台相关实施细则。这当然是需要的，但却不应该是唯一的。要知道，仅仅依靠鼓励出口的政策，是很难化解QE3带来的压力和矛盾的。就算出口能够稳住，也会付出沉重的代价。最好的办法，就是以毒攻毒，让人民币适度贬值，以对冲QE3带来的负面影响。 也许有人会说，让人民币贬值，会使通货膨胀的压力加大。笔者认为，这种担心是多余的。通货膨胀确实会引发很多矛盾，但经济持续下行，一旦出现滞胀现象，问题可能更加严重。通货膨胀会不会发生，已不仅仅取决于中国发多少货币，还取决于美国会印多少钞票。QE3的无期限已经告诉我们，美国的印钞机已经加足了马力，不会看中国的脸色。要想让美国看中国的脸色，唯一的办法就是印钞票。至于印钞票产生的后果，可以用印钞票加以解决。如加大减税力度、鼓励企业进行技术改造和加大生产性投资、提高中低收入阶层的收入水平等。 面对美国使出的政策和手段“连环计”，中国必须当心，迅速做好政策储备，随时应对可能出现的矛盾和问题。中国可以不当小人，但决不能不防小人。就像钓鱼岛问题一样，中国忍让了、大度了，日本却得寸进尺了。对待美国的QE3和释放油储政策，中国也应像对待钓鱼岛问题一样重视，美国不可能为了别人的利益放弃自己的利益的，也根本不可能通过释放油储来确保高油价不损害全球经济的。只有这样，才会最大限度地减少损失，才能不成为美国政策的最大买单者。 在经济不景气的情况下，如果油价也回归到合理水平，对世界各国和企业来说，或许还不至于进一步走向深渊，多数企业还能勉强维持生存。关键是，QE3的推出，将使这样的格局彻底被打破，企业不仅要面对经济不景气的格局，还要面对QE3带来的油价等国家大宗商品价格上升的问题。那么，世界经济形势将更加严峻，企业也将更加困难。 3.美国成品油需求情况 美国石油协会２１日发布的数据显示，今年８月份衡量美国国内石油（原油与成品油）需求的石油交货量比去年同期下降４．３％，降至日均１８５７．３万桶（１桶约合１５９升）。 数据还显示，由于墨西哥湾地区受飓风影响产量下降，８月份美国国内原油产量达日均６０４．９万桶，环比下降２．８％，但同比增加７．０％。同期石油进口量降至日均１０５０．８万桶，同比减少４．６％；进口石油产品占国内需求的比例降至５６．６％，低于去年同期的５６．７％。 截至今年８月底，美国原油库存（战略石油储备除外）为３５８８亿桶，同比增加２．７％，环比下降１．９％。

2012年10月国际原油市场展望：

中华商务网预测：综上所述，QE3的推出带来的利好支撑难敌以上利空因素，中华商务网认为，后期原油仍面临较大的下行风险，但只要利空消息没有出现的情况下，大宗商品仍受到ＥＱ３的支撑，后期油价跌势会放缓，震荡为主维持弱势运行，行情反弹可能需要等到12月份取暖油旺季的需求刺激。

2012年国际原油期货价格走势图

2012年9月国际原油期货WTI及BRENT收盘价格表

日  期 WTI 布伦特 9月3日 休市 115.78 9月4日 95.3 114.18 9月5日 95.36 113.09 9月6日 95.53 113.49 9月7日 96.42 114.25 9月10日 96.54 114.81 9月11日 97.17 115.4 9月12日 97.01 115.96 9月13日 98.31 116.9 9月14日 99 116.66 9月17日 96.62 113.79 9月18日 95.29 112.03 9月19日 91.98 108.19 9月20日 91.87 110.03 9月21日 92.89 111.42 9月份均价 95.66 113.732

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