一、国际原油市场回顾
1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）
| 日期 | 纽交所 | 伦交所 | 影响因素 |
| 101.46 | 107.76 | 周三，随着乌克兰和俄罗斯之间对立情绪缓和，以及能源需求增速或放缓的影响，纽约原油期货收盘价格大幅走跌。 | |
| 3月4日 | 103.33 | 109.3 | 周二，受到乌克兰和俄罗斯紧张局势有所缓和的影响，纽约原油期货回吐上一交易日涨势，大幅回落。 |
| 3月3日 | 104.92 | 111.2 | 周一，由于乌克兰和俄罗斯之间的紧张气氛升级，导致对原油供应面的担忧加剧。纽约原油期货收盘价格大涨。 |
| 2月28日 | 102.59 | 109.07 | 周五， 由于乌克兰和俄罗斯之间的紧张气氛升级，导致对原油供应面的担忧加剧。纽约原油期货收盘价格大涨。 |
| 2月27日 | 102.4 | 108.96 | 周四，美国原油库存上涨以及强劲美元汇率打压，纽约原油期货收盘价格小幅走跌。 |
2.2014年原油期货收盘价格走势图
3.2014年OPEC原油价格走势图
二、近期影响国际原油市场的主要因素
1、美国原油库存情况
据纽约3月5日消息，美国能源资料协会（EIA）周三公布的数据显示，美国上周原油库存增加142.9万桶，至3.63822亿桶。
截至2月28日当周，包括取暖油和柴油的馏分油库存增加141.4万桶，至1.1448亿桶。
截至2月28日当周，美国汽油库存减少160.4万桶，至2.28966亿桶。
美国轻质原油期货交割地--俄克拉荷马州库欣原油库存减少266万桶，至3213.2万桶。
截至2月28日当周，美国炼油厂产能利用率由之前一周的88%降低为87.4%。
美国取暖油库存减少83.3万桶至1543.8万桶。
墨西哥湾地区原油库存增加437.9万桶至1.82046亿桶。
美国西海岸库存减少107.1万桶至5168.6万桶。
美国原油日进口量增加7.5万桶至711.2万桶。汽油日进口量增加5.4万桶至33万桶。
2、美国经济情况以及全球经济
美国经济情况
美国经济前景难料，美元走势仍存变数
上周出炉的众多美国经济数据表现良莠不齐，令美国经济如同雾里看花，投资者也很难判断之后美国经济会如何演化。同数据一样，与经济数据直接相关的美元也像是在大雾中前行，难以寻找方向。这可以从当前市场人士对美元走势出现较大分离看出。
本周外媒的一份调查显示，预计上周美元的涨势将被本周疲软经济数据侵蚀的受访者和认为美元的相对强劲势头将持续下去的受访者数量旗鼓相当。看多者给出的理由是货币市场和美联储将疲软的经济数据看作是一次性的季节性因素所致。
德意志银行(Deutsche Bank)首席美国经济学家Joseph LaVorgna指出，天气因素只是在短期内对经济活动造成影响，但是实际上不会减少需求。最终的结果就是，当前明显被压抑的需求可能极大提振下个季度的经济增长。
西太平洋(601099,股吧)银行(Westpac Bank)外汇策略部主管Robert Rennie称，“经济学家在预测美国经济上做得很差，美元将迎来更多的疼痛。”
本周四(2月27日)美联储主席耶伦(Janet Yellen)将在参议院(U.S. Senate)发表证词演讲，投资者将继续研读其有关货币策和美国经济的言论。
同时，受到冬季恶劣寒冷天气的影响，美国此前有多项经济数据状况表现不佳，这也可能会使美联储在政策上变得投鼠忌器，而市场也可能据此揣测美联储可能在3月中旬的会议上会暂停缩减QE。
周三，耶伦出席宣誓仪式，美国国会议员、美国财政部长Jacob Lew、前美联储主席格林斯潘、耶伦家人等出席。华尔街见闻对今日耶伦讲话进行了整理。
关于美国经济：
耶伦承诺将尽一切可能推动美国经济复苏，与美联储的同事们一同努力，完成美国国会交给美联储的重要任务。
耶伦称，当前美国经济运行情况仍远未达到美联储的目标水平，包括充分就业和价格稳定这两大目标。自2010年以来，美国经济在恢复，金融系统在进一步健全。金融危机爆发后，美联储在修复危机造成的伤害，已经走了很远的路，但还有更远的路要走。
关于与公众沟通：
耶伦承诺将采取更多措施，让美联储变得更为公开。耶伦指出，前任美联储主席伯南克于2011年时决定定期举行新闻发布会。耶伦称将延续伯南克的做法，增强美联储与公众的沟通和透明度。美联储依赖于公众的信任，与公众清晰的沟通至关重要，这样会有效地完成美联储的职责。
关于劳动力市场：
耶伦称，还有太多的美国人找不到工作，或被迫从事兼职工作。 用于衡量经济健康状况的统计数据背后是一个又一个鲜活的人。当美联储朝着目标不断前进的时候，每创造出的一个就业岗位都会减轻一个人的负担，让他成为更好的家长，能建设更强大的社区，为国家繁荣作出贡献。
关于金融监管：
耶伦表示，在强化金融系统方面还有更多工作要处理。耶伦承诺将完成多德-弗兰克法案的实施工作，美联储将迅速、负责地完成尚需去做的监管工作，以保护金融体系。
全球经济
世界银行最新发布的《全球经济展望》报告称，经过五年的全球金融危机后，发展中国家和高收入经济体的增长率终于逐渐走出谷底，预计2014年世界经济将逐步走强，全球GDP增长率预计从2013年的2.4%提高到3.2%，并在2015年和2016年分别达到3.4%和3.5%。如果采用2005年购买力平价加权，2014至2016年全球增长率将分别是3.7%、3.9%和4.0%。
报告认为，2014年，须关注发展中国家在发达经济体货币政策回归正常化进程中易受到的冲击，在政策适用范围缩小的情况下，应采取措施积极应对。
经济稳步增长
报告分析说，2014至2016年，全球经济增长的初始增长加速主要反映在高收入经济体的增长走强。随着财政整顿和政策不确定性对增长的拖累有所缓解，高收入国家今年的经济增长将从2013年的1.3%上升至2.2%，在2015年和2016年稳定在2.4%。
在高收入经济体中，美国的经济复苏一马当先，截至目前已连续保持10个季度的GDP增长。预计今年美国经济将增长2.8%（2013年为1.8%），2015年可达2.9%，2016年可达3.0%。欧元区的经济增长经过两年收缩后，预计今年可达1.1%，2015年和2016年分别可达1.4%和1.5%。
报告预计，今年发展中国家的经济增长率将从2013年的4.8%上升至5.3%，但仍低于早先的预期。2015年和2016年发展中国家的经济增长率将分别达到5.5%和5.7%。世界银行高级副行长兼首席经济学家考什克•巴苏说，有些发展中国家经济增长会超出相当幅度，安哥拉预计可以达到8%，中国达到7.7%，印度达到6.2%。“重要的是要避免政策呆滞，以防新生的绿芽变成枯萎的残茬”。
报告指出，发展中国家危机前不可持续的高速增长逐步降温，但这并非源于发展中国家增长潜力的减少。与上世纪80年代及90年代初期相比，较低的增长速度仍代表着巨大的改善。因此，尽管发展中国家未来几年增长率与2003至2007年的高增长时期相比大约低2.2个百分点，但较低的增速并不令人担忧。
此外，报告还预测，今年的全球贸易增长率估计将从2013年的3.1%上升到4.6%，2015年和2016年可达5.1%。大宗商品价回落会继续影响贸易收入。从2011年年初达到峰顶到最近2013年11月跌至低位的这段时间内，能源和粮食的实际价格分别下跌了9%和13%，金属和矿产品价格下跌30%。大宗商品价格面临的下行压力预计还会持续存在，原因之一是供应增加。
潜在挑战犹存
虽然过去五年间全球经济的主要尾部风险已经消退，但报告指出，潜在的挑战依旧存在。
报告称，高收入国家的增长存在着积极和消极两方面的影响。一方面，高收入国家增速加快和中国的持续强劲增长支撑着发展中国家经济增长走强，刺激对发展中国家出口产品的需求。另一方面，高收入国家也制衡着发展中国家前景。利率上升会对资本流动产生抑制作用，特别是在美联储开始退出其大规模的货币刺激政策之际。
随着经济增长走强，高收入国家货币政策将回归常态化，全球利率预计会缓慢上升。而发展中国家的私人资本流入对于全球金融形势仍很敏感，金融形势的有序收紧对发展中国家的投资与增长的影响将是温和的，发展中国家资本流入占GDP的比重，预计将从2013年的4.6%逐渐缩减至2016年4.1%。但是，如果出现诸如2013年春夏之际对量化宽松何时退出的种种猜测所引发的无序调整，利率上调速度就有可能大幅加快。
世行发展预测局代理局长、报告主笔安德鲁•伯恩斯表示，迄今为止，量化宽松逐步退出进展顺利。但如果利率上升过快，发展中国家的资本流入就有可能在数月内下降50%以上，进而在某些比较脆弱的国家引发危机。在这种情境下，经常账户存在巨额赤字的国家、外债占比较大的国家以及近年来信贷大量扩张的国家最容易受其影响。
加强政策应对
报告指出，发展中国家采取的应对全球金融危机的财政和货币刺激措施，其适用范围已经缩小，大多数国家的政府预算和经常账户余额都存在赤字。
政策制定者现在需要考虑他们如何应对全球金融形势的收紧。具有充足政策缓冲和投资者信心的国家也许能够依靠市场机制、反周期宏观经济和审慎政策来应对资本流入减少。在其他情况下，比如可操作范围比较有限的情况下，国家可能不得不收紧财政政策以减少融资需求，抑或调高利率以吸引更多的资本流入。在存在充足外汇储备的情况下，可以利用外汇储备来延缓汇率调整的速度，同时，放松资本流入管制并对外国直接投资采取激励措施，可能有助于实现平稳调整。最后，通过改善较长期的增长前景，可信的改革议程能够在提振投资者和市场信心方面发挥重要作用，这样也可以启动在中期实现增强投资包括外资和产出增长的良性循环。
世界银行集团行长金墉表示，下行风险继续对全球经济复苏构成威胁。要想加快减贫步伐，发展中国家需要实行有利于促进就业、加强金融体系和巩固社会安全网的结构改革。
三、后市预测
本周WTI原油价格在101.45-104.92美元/桶，布伦特原油价格在107.76-111.2美元/桶左右震荡。本周乌克兰局势再度恶化。周初俄罗斯议会上院全体一致同意普京提出的对乌克兰使用武装部队的请求，允许“在乌克兰领土使用俄罗斯联邦武装部队，直至乌克兰的社会与政治形势恢复正常”。这令美俄两个大国之间对峙的火药味渐浓，此前奥巴马就乌克兰局势发表简短声明，警告俄不要军事干预。虽近期中国经济数据疲软，但是俄罗斯政府批准该国军队对乌克兰的动武请求，战争预期在短日内推升国际油价。周中后期美国石油学会(API)及美国能源信息署(EIA)相继公布的数据显示，美国原油库存将录得连续增长，且乌克兰地缘政治局势仍有反复，众多利空因素影响下，原油面临较大下行压力，预计近期整体走势将以宽幅震荡为主。
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