一、国际原油市场回顾
1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）
| 日期 | 纽交所 | 伦交所 | 影响因素 |
| 48.45 | 54.16 | 周三，原油期货价格重挫8.7%，为两个月来最大单日跌幅，因数据显示美国原油库存升至近80年来最高水平。 | |
| 53.05 | 57.91 | 周二，受益于美国石油工人大罢工的影响，纽约原油期货收盘价格再度暴涨。 | |
| 2月2日 | 49.57 | 54.75 | 周一，受到美国石油钻井平台数量减少，以及精炼厂罢工问题的利好支撑，纽约原油期货收盘价格大幅走高。 |
| 1月30日 | 48.24 | 52.99 | 周五，受到美国石油钻井数据减少的消息支撑，纽约原油期货收盘价格暴涨。 |
| 1月29日 | 44.53 | 49.13 | 周四，受到美国经济数据显示利好的支撑，纽约原油期货收盘价格微幅上涨。 |
2.2014年原油期货收盘价格走势图
3.2014年OPEC原油价格走势图
二、近期影响国际原油市场的主要因素
1、美国原油库存情况
美国当地时间2月4日，EIA公布数据，截至1月31日，美国原油库存较1月24日大增633.3万桶，超过预期的增加325万桶，但低于此前库存增加量。
美国经济形势
美国联邦储备委员会14日发布的全国经济形势调查报告说，2014年11月至12月内美联储下属12家地区储备银行管辖的区域保持“适度”或“温和”增长，但是油价下跌使主要石油产区受到影响。
美联储当天发布的报告是根据下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成，也称“褐皮书”。美联储在前一份“褐皮书”中用措辞更加乐观的“全部保持良好增长势头”来形容这些区域的形势。此份报告重新使用“适度”、“温和”的措辞，说明美联储对美国经济形势的评估不如前期乐观。
炒金如何赚钱专家免费指导银行黄金白银TD开户指南银行黄金白银模拟交易软件集金号桌面行情报价工具屏蔽此推广内容报告显示，纽约、波士顿、费城等大多数地区的经济实现“温和适度”增长，堪萨斯城和达拉斯地区实现略微增长，其中达拉斯地区受到油价下跌影响。
报告称，物价和工资上涨压力总体上保持温和，熟练技术工人工资上涨的压力较为明显。
美联储每年发布8次“褐皮书”，通过地区储备银行对全美经济形势进行摸底，14日发布的报告是本年度第一份。该报告是美联储货币政策决策例会的重要参考资料，美联储下一次货币政策决策例会将于1月27日至28日召开。
美联储在上次货币政策例会后表示，在何时启动货币政策正常化的问题上会“保持耐心”，同时继续承诺将在相当一段长时间内保持超低利率以呵护来之不易的复苏。大部分市场人士预计美联储会在明年年中启动加息。
世界经济形势
从２０１４年全年看，欧元区内经济与债务形势总体上比较平静。由于欧元区成员国的结构改革取得一定成效，财政整顿取得进展，欧洲经济保持了相对稳定的低速复苏态势。但是，欧元区内价格水平持续走低，显示出其经济通缩风险增加，加之失业率高企，经济增长仍然受到很大的制约。
从根本上说，实现经济强劲增长是解决欧债危机的根本出路。２０１５年欧元区经济形势将在很大程度上影响其债务形势。笔者认为，今年欧元区经济形势仍不容乐观，经济疲弱恐将继续制约欧元区债务问题的解决。
国际货币基金组织（ＩＭＦ）在其最新一期《世界经济展望》中指出，欧元区可能重回衰退，认为今年欧元区有４０％的概率陷入金融危机爆发以来的第三场衰退。欧盟委员会（Ｅｕｒｏｐｅａｎ Ｃｏｍｍｉｓｓｉｏｎ）也大幅下调了欧元区的经济增长预测。欧盟委员会认为，欧盟经济不仅相对于其他发达国家“特别疲弱”，相对于以往危机后的复苏也不尽如人意，同时增长放缓有自我强化的风险。其预测欧元区２０１５年经济增长率仅为１．１％，显著低于之前预测的１．７％。
但笔者认为，２０１５年欧元区经济可能不会如ＩＭＦ和欧委员预测的那样悲观，继续延续微弱的增长态势可能是今年欧元区经济的大概率事件。
从主要的经济先行指标来看，尽管制造业采购经理人指数和服务业采购经理人指数出现了下行的态势，但是仍然处于荣枯线以上。２０１４年１２月欧元区制造业ＰＭＩ和服务业ＰＭＩ分别为５０．６和５１．６，出现了一定的回升势头。欧元区消费者信心指数和Sｅｎｔｉｘ投资信心指数虽然也都出现了下行态势，但是与２０１３年同期比起来，仍然处于比较好的水平。
著名的德国ＩＦＯ研究所发布的欧元区经济景气指标显示，欧元区经济景气有所恶化，经济景气指数从三季度的１１８．９下降至四季度的１０２．３，是２０１３年三季度以来的最低水平，表明未来六个月欧元区经济面临一定的下行压力。但是与２０１３年三季度之前的数据相比，目前的经济景气指数仍然处于较高的水平。因此，我们认为未来六个月欧元区经济可能不会出现显著的下跌。
但是，２０１５年欧元区经济也不会出现强劲增长，主要原因如下：
第一，全球经济增长减速制约欧元区经济发展。尽管当前世界经济形势出现了一些有利于欧元区经济增长的因素，比如国际油价持续下行，美联储退出量化宽松货币政策导致欧元贬值等等，有利于带动欧元区消费并扩大欧元区的出口，但是从大的宏观环境来看，世界经济正处于一轮紧缩下行的周期，难以重现世纪之初的繁荣景象。欧元区经济亦将不可避免受此影响，在世界经济的下行周期中，难以独善其身，一枝独秀。
世界经济下行将极大地抑制欧元区的外需，而从欧元区自身的经济情况看，其正在努力推行结构改革、财政纪律等，也都在挤压欧元区的需求空间。需求不足将是严重困扰欧元区经济发展的重要因素。
第二，欧元区寻找新的经济增长点之路依然崎岖。笔者认为，欧债危机的爆发有欧元区制度方面的根源，但从根本上来说，欧债危机本质上还是实体经济的危机。希腊等欧元区外围国家出现的债务问题，仅归咎于欧元的诞生并不合理，欧元区内一些重债国的经济发展乏力也不是欧元造成的，而是这些国家的实体经济竞争力下降，没有新的经济增长点支撑其高工资、高福利的发展模式。
经济学的基本原理表明，决定一个国家人民生活水平的是其国民劳动生产率情况。从欧元区国家的经济增长和竞争力来源看，其实体竞争力提升不是由于技术创新和产业升级所致，因此，在新一轮全球经济发展中，其不可避免地会遭遇各种问题。
事实上，如果没有欧元，欧元区重债国的问题可能会更加严重，正是欧元的存在，使得欧元区各国成为了利益和命运共同体，并在很大程度上，解决其共同的困难，促进了欧元区各国经济发展。
第三，欧元区经济通缩风险增加或拖累经济增长。２０１４年以来，欧元区内物价水平持续下降，１２月欧元区调和ＣＰＩ同比下降０．２％，远低于２％的目标通胀水平，引发了对欧元区经济陷入通缩的担忧。通货紧缩意味着消费者购买力增加，但持续价格下跌也会导致债务负担加重，企业投资收益下降，从而宏观经济可能陷入价格下降与经济衰退的恶性循环之中。
此外，经济通缩也使得个人和企业的负债增加，产生新一轮金融压力，从而增加违约风险。当然，通缩只是现象，尽管欧元区面临着较大的通缩风险，但是并不必然陷入通缩。
第四，欧元区银行业风险未得到完全消除。特别是欧元区外围国家的银行不良资产比例继续上升，蕴含着较大风险。在形势未明显改善之前，银行对实体经济进行融资的意愿和能力都在下降。欧央行两轮长期再融资操作，向经济体注入了超万亿欧元的流动性，但大量流动性还滞留在金融体系内，并未有效刺激经济复苏。
２０１４年欧洲央行开展了对欧元区银行的资产负债表审计（或资产质量评估）和压力测试。结果表明，欧元区２５家银行压力测试未及格。此外，欧元区银行“去杠杆”速度也在放缓，缩减资产负债表规模的速度已降至自欧元区金融危机爆发以来的最低点。苏格兰皇家银行估计，为达到监管当局的资本金要求，欧元区银行业还需进一步去杠杆１．８万亿欧元，资产缩减将主要来自规模较小的银行，特别是在受经济危机打击最为沉重的南欧国家。
第五，地缘政治风险依然困扰着欧元区经济发展。由乌克兰危机引发的地缘政治紧张将持续对欧元区经济增长造成影响。目前，作为应对俄乌冲突的主要办法，欧元区对俄罗斯进行经济制裁。但是经济制裁是一柄双刃剑，在给俄罗斯经济发展带来负面影响的同时，也会对欧元区经济带来负面冲击。
俄罗斯与欧元区国家的经济贸易往来非常紧密，根据相关数据，２０１３年俄罗斯从欧元区进口总额占其总进口额的４０％以上，其中１２％又来自于德国。对俄罗斯的经济制裁导致的需求减少，将传导至欧元区的贸易新订单上，从而将实实在在地影响欧元区国家的经济发展。
三、后市预测
本周WTI原油价格在44.53-53.05美元/桶，布伦特原油价格在49.13-57.91美元/桶左右震荡。美国精炼厂罢工和石油生产商削减开支的计划使得国际市场有望改善供应过剩的局面，同时美国经济数据不佳，美元大跌提振油价走高，截止到3号收盘价，已突破50元/桶的关口，达到了2015年迄今的收盘最高位。4日收盘因为美国原油库存大幅增加。WTI：48.45跌4.60；布伦特：54.16跌3.75。创2014年11月28日以来最大单日跌幅，报48.45美元/桶，收盘前2分钟里一度跌破48美元/桶关口。从目前情况来看，国际原油价格接连大涨，更多的是技术面操作的支撑，投资者空头回补心态较强，频频做多动作支撑原油价格上扬。但消息面仍呈现出利好利空博弈状态，利空方面表现在，欧佩克国家石油产量保持增长，沙特继续下调对美石油售价，欧美及中国经济数据不乐观，市场未来能源需求悲观等等；利好方面则体现在，美国页岩油开采受阻，美元指数下跌以及投资者对美钻井平台减少的过激反应等等。以上种种因素，将继续作用于原油价格走势，预计短期趋势回归震荡的可能性较大。
(关键字：原油 原油期货 原油价格再收跌)