<h1>原油：库存过剩预期仍在 原油升势暂缓</h1>
<div class="v2_comtent_info01">
<span>2015-4-23 10:00:44</span>来源：<span>中商网撰写</span>作者：<span>廖美优</span>
</div>
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<div class="v2_comtent_info03">
<ul>
<li><b class="v2_content_ico04">导读：</b></li>
<li>本周WTI原油价格在55.26-56.71美元/桶，布伦特原油价格在62.08-63.98美元/桶左右震荡。</li>
</ul>
<ul>
<li><b class="v2_content_ico05">关键字：</b></li>
<li>原油 原油期货 原油价格 也门局势</li>
</ul>
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</div>
<div class="over_x"><p style="mso-outline-level: 1"><strong>一、国际<b>原油</b>市场回顾 </strong><b style="mso-bidi-font-weight: normal"><span style="color: black; font-size: 14pt"><font face="宋体"><span lang="EN-US"> <o:p></o:p></span></font></span></b></p>
<p style="text-indent: 0cm"> 1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）</p>
<p style="text-indent: 0cm">
<table border="0" cellspacing="0" cellpadding="0" width="515" x:str="" style="width: 386pt; border-collapse: collapse">
<colgroup><col span="3" width="72" style="width: 54pt" /><col width="299" style="width: 224pt; mso-width-source: userset; mso-width-alt: 9568" /></colgroup>
<tbody>
<tr height="26" style="height: 20.1pt; mso-height-source: userset">
<td class="xl23" height="26" width="72" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext 0.5pt solid; background-color: #99ccff; width: 54pt; height: 20.1pt; border-top: windowtext 0.5pt solid; border-right: windowtext 0.5pt solid"><font size="2" face="宋体">日期</font></td>
<td class="xl23" width="72" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext; background-color: #99ccff; width: 54pt; border-top: windowtext 0.5pt solid; border-right: windowtext 0.5pt solid"><font size="2" face="宋体">纽交所</font></td>
<td class="xl23" width="72" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext; background-color: #99ccff; width: 54pt; border-top: windowtext 0.5pt solid; border-right: windowtext 0.5pt solid"><font size="2" face="宋体">伦交所</font></td>
<td class="xl23" width="299" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext; background-color: #99ccff; width: 224pt; border-top: windowtext 0.5pt solid; border-right: windowtext 0.5pt solid"><font size="2" face="宋体">影响因素</font></td>
</tr>
<tr height="26" style="height: 20.1pt; mso-height-source: userset">
<td class="xl24" height="26" width="72" x:num="42116" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext 0.5pt solid; background-color: white; width: 54pt; height: 20.1pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><span lang="EN-US"><font size="2"><font face="宋体"><st1:chsdate w_x003a_st="on" isrocdate="False" islunardate="False" day="22" month="4" year="2015">4月22日</st1:chsdate> </font></font></span></td>
<td class="xl25" width="72" x:num="" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext; background-color: white; width: 54pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><span lang="EN-US"><font size="2" face="宋体">56.16</font></span></td>
<td class="xl25" width="72" x:num="" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext; background-color: white; width: 54pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><span lang="EN-US"><font size="2" face="宋体">62.73</font></span></td>
<td class="xl26" width="299" x:str="周三，由于美国原油库存持续增加，以及美元指数走强的打压，纽约<b>原油期货</b>收盘价格小幅走跌。 " style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: left; border-left: windowtext; background-color: white; width: 224pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><font size="2"><font face="宋体">周三，由于美国原油库存持续增加，以及美元指数走强的打压，纽约原油期货收盘价格小幅走跌。<span style="mso-spacerun: yes"> </span></font></font></td>
</tr>
<tr height="26" style="height: 20.1pt; mso-height-source: userset">
<td class="xl24" height="26" width="72" x:num="42115" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext 0.5pt solid; background-color: white; width: 54pt; height: 20.1pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><span lang="EN-US"><font size="2" face="宋体">4月21日</font></span></td>
<td class="xl27" width="72" x:num="" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext; background-color: white; width: 54pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><span lang="EN-US"><font size="2" face="宋体">55.26</font></span></td>
<td class="xl27" width="72" x:num="" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext; background-color: white; width: 54pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><span lang="EN-US"><font size="2" face="宋体">62.08</font></span></td>
<td class="xl27" width="299" x:str="周二，由于也门紧张政局结束，缓解了市场对中东乱局的担忧，纽约原油期货收盘价格大跌。 " style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: left; border-left: windowtext; background-color: white; width: 224pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><font size="2"><font face="宋体">周二，由于也门紧张政局结束，缓解了市场对中东乱局的担忧，纽约原油期货收盘价格大跌。<span style="mso-spacerun: yes"> </span></font></font></td>
</tr>
<tr height="26" style="height: 20.1pt; mso-height-source: userset">
<td class="xl24" height="26" width="72" x:num="42114" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext 0.5pt solid; background-color: white; width: 54pt; height: 20.1pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><span lang="EN-US"><font size="2" face="宋体">4月20日</font></span></td>
<td class="xl27" width="72" x:num="" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext; background-color: white; width: 54pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><span lang="EN-US"><font size="2" face="宋体">56.38</font></span></td>
<td class="xl27" width="72" x:num="" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext; background-color: white; width: 54pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><span lang="EN-US"><font size="2" face="宋体">63.45</font></span></td>
<td class="xl27" width="299" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: left; border-left: windowtext; background-color: white; width: 224pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><font size="2" face="宋体">周一，由于中东地区政局紧张，纽约原油期货市场收盘价格收高。</font></td>
</tr>
<tr height="26" style="height: 20.1pt; mso-height-source: userset">
<td class="xl24" height="26" width="72" x:num="42111" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext 0.5pt solid; background-color: white; width: 54pt; height: 20.1pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><span lang="EN-US"><font size="2" face="宋体">4月17日</font></span></td>
<td class="xl27" width="72" x:num="" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext; background-color: white; width: 54pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><span lang="EN-US"><font size="2" face="宋体">55.74</font></span></td>
<td class="xl27" width="72" x:num="" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext; background-color: white; width: 54pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><span lang="EN-US"><font size="2" face="宋体">63.45</font></span></td>
<td class="xl27" width="299" x:str="周五，受到美元指数回升的打压，纽约原油期货收盘价格大幅走跌。 " style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: left; border-left: windowtext; background-color: white; width: 224pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><font size="2"><font face="宋体">周五，受到美元指数回升的打压，纽约原油期货收盘价格大幅走跌。<span style="mso-spacerun: yes"> </span></font></font></td>
</tr>
<tr height="26" style="height: 20.1pt; mso-height-source: userset">
<td class="xl24" height="26" width="72" x:num="42110" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext 0.5pt solid; background-color: white; width: 54pt; height: 20.1pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><span lang="EN-US"><font size="2"><font face="宋体"><st1:chsdate w_x003a_st="on" isrocdate="False" islunardate="False" day="16" month="4" year="2015">4月16日</st1:chsdate> </font></font></span></td>
<td class="xl27" width="72" x:num="" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext; background-color: white; width: 54pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><span lang="EN-US"><font size="2" face="宋体">56.71</font></span></td>
<td class="xl27" width="72" x:num="" style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: center; border-left: windowtext; background-color: white; width: 54pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><span lang="EN-US"><font size="2" face="宋体">63.98</font></span></td>
<td class="xl26" width="299" x:str="周四，由于美国原油库存增幅急剧缩水，以及美元走软的提振，纽约原油期货收盘价格延续上行。 " style="border-bottom: windowtext 0.5pt solid; text-align: left; border-left: windowtext; background-color: white; width: 224pt; border-top: windowtext; border-right: windowtext 0.5pt solid"><font size="2"><font face="宋体">周四，由于美国原油库存增幅急剧缩水，以及美元走软的提振，纽约原油期货收盘价格延续上行。<span style="mso-spacerun: yes"> </span></font></font></td>
</tr>
</tbody>
</table>
</p>
<p style="text-indent: 0cm"> 2.2015年原油期货收盘价格走势图</p>
<p style="text-indent: 0cm"> <img width="587" height="433" alt="" src="/ContentImage/ArticalImages/2015/04/23/2015042310004400927/100432.gif" /></p>
<p style="text-align: left; text-indent: 0cm"> 3.2015年OPEC<b>原油价格</b>走势图</p>
<p style="text-align: left; text-indent: 0cm"> </p>
<p style="text-align: left; text-indent: 0cm"> <img width="576" height="369" alt="" src="/ContentImage/ArticalImages/2015/04/23/2015042310004400927/100441.gif" /></p>
<p><strong>二、近期影响国际原油市场的主要因素</strong></p>
<p>1、美国原油库存情况</p>
<p>美国能源情报署(EIA)周三公布，美国石油库存上周增加530万桶，至4.89亿桶，为有1982年有记录以来最高单周水平。<br />
美国石油库存已连续15周增加。</p>
<p>在纽约商交所原油期货交割地点的俄克拉荷马库欣，石油库存升至6,220万桶，为2004年有记录以来的高点，也接近该存储中心的满仓容量。墨西哥湾地区的石油库存也升至纪录高点，达2.425亿桶。</p>
<p>EIA公布的数据还显示，上周炼厂开工率自之前一周的92.3%下降至91.2%。不过一般来说，这个时期炼厂开工率理应上升，因炼厂完成季节性检修，并且会在夏季驾车季到来之前加大汽油和其他燃油的生产。</p>
<p>上周汽油库存减少213.5万桶至2.25738亿桶，降幅高于分析师预期，纽约商交所汽油期货5月合约结算价上上涨3.64美分至每加仑1.9245美元，涨幅为1.9%。</p>
<p>美国经济形势</p>
<p>经济日报华盛顿电记者高伟东报道：美国联邦储备委员会日前发布的本年度第三份全国经济形势调查报告(褐皮书)显示，在2月中旬至3月底这段时间，美国绝大多数地区经济温和增长。美联储下属12家地区储备银行管辖的区域中，有8个辖区的经济呈现小幅或温和增长，其他辖区的经济则被描述为稳步、小幅或持续增长。亚特兰大和堪萨斯城的增长则有所减弱。</p>
<p>褐皮书显示，由于受美元走强、油价下跌以及冬季恶劣天气等复杂因素影响，美国制造业产品需求各地区情况不一，服务业活动有所加强，尤其是高科技服务业，预计有短期增长。多数地区零售业销售较高，原因是能源价格下降提振了消费。劳动力市场保持稳定并小幅改善，各地区工资和物价总水平仅呈现出温和上涨的压力。</p>
<p>大多数地区的消费者支出继续趋向增长，开始有迹象表明消费者正将因能源价格下跌而节省下来的钱用于消费。波士顿、费城、圣路易斯、明尼阿波利斯和旧金山等地区的零售业销售较高，纽约、里士满、亚特兰大、芝加哥、堪萨斯城和达拉斯等地区的零售业销售略有下降，寒冷天气是原因之一。多数地区汽车销量同比有所增长。</p>
<p>褐皮书称，多数地区劳动力市场状况保持稳定，或继续温和改善。纽约、里士满、圣路易斯、堪萨斯城和旧金山等地区就业水平都有提高。一些地区很难找到具备熟练技能的员工，尤其是在专业领域、商业服务和IT行业。克里夫兰和芝加哥地区的工资上涨压力则主要体现在技术工种。</p>
<p>与前两份褐皮书相比，新的褐皮书一是突出强调了强势美元、原油价格下跌对美国制造业和能源行业的影响，这两个行业的利润出现了“大幅下降”，并在几个地区有裁员情况。纽约联储公布的数据显示，美国4月份纽约联储制造业指数骤然跌至负1.19，预期7.00，前值6.90，创下4月以来新低，显示强势美元对美国制造业的拖累作用正在加大并将持续。二是突出强调服务业良好的表现，尤其是高科技服务行业增长强劲。非金融服务公司在各地区活动加强，尤其是高科技服务业，如网络安全和网站开发方面的需求在5个地区都有回升。运输和货运服务的需求在各地区则喜忧参半，西海岸地区港口工人的罢工活动推动了东海岸地区港口运输强劲增长。</p>
<p>世界经济形势</p>
<p>中国社会科学院经济学部召开2015年经济形势座谈会近日在京召开。与会专家认为2014年的世界经济发展总体发展稳定，但世界经济出现的新特点。世界经济与政治研究所所长张宇燕认为，2014年世界经济形势发展稳定增长，但是增速速差缩小；就业形势总体有所改善；物价水平总体上稳中有降；各国贸易与投资平稳发展；公共债务总体可控。<br />
在稳定发展的2014年世界经济中也出现一些新特点：</p>
<p>第一、发达经济体的货币政策出现了分化。主要是美国退出了量宽，日本和欧洲继续加大他们的量宽力度，出现了一系列的问题。主要国家的政策分歧导致一系列可能出现的汇率波动，2014年日元兑美元贬值近15%，欧元兑美元贬值近20%。主要国家的汇率波动、资产价格波动对世界经济的影响很大。</p>
<p>第二、新兴市场与发展中经济体进入中高速增长周期。主要原因在于新兴市场发展中国家经济增长的五大周期同时结束即：信贷周期结束，投资周期结束，美国开始退出，美元升息预期下滑，还有商品周期结束，很多国家靠出口能源资源产品，现在出口一直处在下降周期。还有改革周期，改革红利基本用尽，新一轮改革要开始。</p>
<p>第三、国际贸易进入低速增长通道。国际贸易进入低速增长通道。去年只有3.1%，前年也是3%左右。主要原因在于二战后，从1950年到2006年，全球的经济增长速度都低于贸易增长速度，特别是1989年-2006年的17年贸易增长速度是经济增长速度的2倍-3倍，历史上很少见。2007年以来，贸易增长速度开始下降，到现在进入一个新常态。主要原因是和经济增速放缓有关，还有全球多变、双边自由化谈判进展不是很大，最终还是全球价值链的确立，1989年-2006年全球的价值链确立以后，不可能再有大的贸易进展。</p>
<p>第四、油价暴跌。石油价格暴跌是去年的一件大事，原因很多，供求是基本原因，供求是有变化，供给增加，需求由于经济增速放缓增速也放慢，但总体来讲，供求变化不是特别大。所以要解释油价暴跌的真正原因在于以下几方面：首先，能源交易过度金融化。现在石油产品的买卖50%以上都在期货市场，都是对冲基金在做。真正的需求量和交易量差几十倍。是金融产品在操作，所以对汇率、利率、美元的价值高度敏感，投机性非常强；其次是地缘政治的原因，大国博弈，俄罗斯、伊朗；再次则是产油国之间的博弈，美国和沙特联手，包括打压替代能源等等。整体来讲，石油价格的暴跌是多重因素引起的，主要是供求。每桶油价下跌10美元意味着全球GDP的0.5%从石油输出国转移到石油进口国。</p>
<p>第五、全球债务持续上升。全球债务持续上升与经济复苏相关。全球的债务2001年160%，2009年200%，2013年215%，美国私人债务开始上升，我们看到美国的经济增长，可能也是和它的家庭、私人部门的杠杆率上升连在一起。<br />
张宇燕认为，在2014年世界经济原本复杂的情况之下，去年西方制裁俄罗斯的诸多行为使得国际政治经济的关系更为复杂化。</p>
<p>三、后市预测</p>
<p>本周WTI原油价格在55.26-56.71美元/桶，布伦特原油价格在62.08-63.98美元/桶左右震荡。4月上旬国内成品油零售价格上调落定以来，国际市场在有关个别欧佩克成员国削减部分出口亚洲买主的石油量消息、美国EIA原油库存增幅放缓以及也门战事等持续利好消息支撑下，布伦特以及WTI原油期货一度录得六连涨，这也是布伦特期货自2014年6月份以来近10个月后首度六连涨。外盘4月16日，布伦特以及WTI期货收盘双双创下年内新高。截止本周三4月22日国际油价收盘因为美国原油库存持续增加、美国政府预计石油产出会在未来继续扩大且美元走强，使得沙特重新空袭也门武装组织、库欣原油库存增幅放缓、和美国石油产品需求扩大所催生的涨势昙花一现。WTI：56.16跌0.45；布伦特：62.73涨0.65。相比美国原油市场，布伦特原油对美国原油库存数据的反应往往没有那么强烈，反倒是地缘政治局势对布油的影响更加明显。综上，对于后市而言，短期内原油市场会延续近期涨势、继续横盘整理、还是调头下跌，都将在很大程度上取决于即将发布的美国原油库存数据。</p>
<p> </p>
<p>(关键字：原油 原油期货 原油价格 也门局势)</p></div>
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