原油：受多重利空因素影响 国际油价跌跌不休

一、国际原油市场回顾   

    1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）

日期	纽交所	伦交所	影响因素
7月8日	52.53	56.54	周三，由于美国原油库存继续增加，另原油市场承压，纽约原油期货收盘价格大幅走跌。
7月7日	52.33	56.85	周二，受到利比亚油港重新恢复出口的消息打压，纽约原油期货收盘价格微幅走跌。
7月6日	52.53	56.54	周一，由于希腊民众在公投中投票反对债权人提出的救助条款，触发纽约原油期货收盘价格暴跌。
7月3日	休市	60.32	周五，因美国石油钻井平台数增加，令市场对全球原油供应过剩的担忧加剧，中国监管机构对跨市场操纵行为进行调查的消息也令油市投资者不安。
7月2日	56.93	62.07	周四，受到美国石油钻井平台数量增加的打压，纽约原油期货收盘价格微跌。

    2.2015年原油期货收盘价格走势图

 

   3.2015年OPEC原油价格走势图

 

       二、近期影响国际原油市场的主要因素

1、美国原油库存情况

北京时间7月8日晚间消息，美国能源信息署(EIA)7月8日发布的报告显示，7月3日当周，美国原油库存增加40万桶。
接受《普氏能源资讯》调查的分析师平均预期美国7月3日当周原油库存下降110万桶。
与此同时，7月3日当周汽油库存增加120万桶，馏分油库存增加160万桶。

美国经济形势

美国经济在经历了一季度的负增长之后，二季度开始提速，但复苏力度小于预期，同时下半年美国经济面临美联储加息考验。

在美国经济温和增长的预期下，中美经贸合作稳健运行。双方已表示将加强宏观经济政策协调，以维护全球金融市场稳定，呵护全球经济复苏势头。
下半年经济或温和走高

今年一季度，美国经济萎缩0.2%，主要原因是严寒天气、油气行业投资下降、美元升值，以及海外需求放缓。市场普遍预计，随着严寒天气等暂时性因素的结束，美国经济将会逐步回暖，但反弹力度相对温和。
美国联邦储备委员会副主席斯坦利•费希尔近日表示，预计第二季度美国经济按年率增长2.5%，低于去年同期4.6%的增速。他认为，消费信心保持稳定，推动美国经济增长的最大引擎消费开支未来将逐步好转，但美元升值将继续拖累美国经济增长。

美银美林全球经济研究主管伊桑•哈里斯也认为，虽然美国经济基本面依旧稳健，但美元升值的确对经济增长产生负面效应。预测模型显示，今年美元升值将拖累美国经济增长0.5——1个百分点。
美联储官员以及市场人士都对今年下半年美国经济反弹力度持谨慎态度。美联储近期发布的经济预测将2015年经济增长预

从此前的2.3%——2.7%大幅下调到1.8%——2%。
由北美16家大中型银行首席经济学家组成的美国银行家协会顾问委员会近期发布的报告预计，2015全年美国经济增长1.8%，远低于去年2.4%的增速。

复苏面临加息考验

尽管市场预计今年美国经济二季度反弹力度不大，但多数美联储官员以及市场人士仍然预计美联储将于今年晚些时候启动加息。

美联储主席耶伦、纽约联邦储备银行行长达德利在近期的演讲中都强调，虽然一季度经济不及预期，但今年晚些时候加息的可能性仍然存在。他们认为，只要美国经济增长符合美联储预期，就业市场继续改善，美国经济能够承受美联储首次加息的冲击。

美国银行家协会报告认为，到9月份美联储将有足够数据来判断经济健康状况，并启动首次加息。

在近期结束的第七轮中美战略与经济对话上，中国财政部副部长朱光耀表示，美国经济复苏形势良好，中国欢迎美联储启动利率正常化进程。中国赞赏美联储在退出量化宽松政策上的谨慎态度，欢迎美联储关注其政策的溢出效应。

彼得森国际经济研究所高级研究员雅各布•柯克加德称，美国加息对中国经济的负面影响可能不会很大，并且中国央行有能力应对相关风险。

中美贸易投资稳步推进

当前，中美双边贸易额超过5500亿美元，双向直接投资超过1200亿美元。朱光耀在对话期间强调，中美两国经济有着巨大的互溢性，双方都希望从对方经济的更好发展中获得更大的发展空间。

美中贸易全国委员会近日发布的报告称，由于中国正在经历经济结构转型，中国的进口增速不会像以前那样快。但是中国正在壮大的中产阶级和内需转型将为美国公司创造更多发展机会。

虽然中美贸易存在一些摩擦，但两国企业都希望政府能够通过对话解决摩擦，为双边贸易创造更好环境。中远美洲公司总裁助理张晓岚表示，如果双方能够解决在太阳能、钢材等行业的贸易摩擦，实现这些行业的贸易正常化，这对像中远这样的航运企业来说是极大利好。此外，如果美国放开对中国的高科技出口，将会增加美国对华出口，解决航运企业东西向货流不平衡问题，降低企业成本。

本轮战略与经济对话的成果之一就是双方承诺将加大双边投资协定谈判力度，于今年9月初交换各自改进的负面清单出价。中国商务部国际贸易谈判副代表张向晨在对话期间表示，双方都有意愿改进清单质量，缩短清单长度。
根据美国荣鼎咨询公司一项研究，到2020年中国企业累计对美投资将达1000亿——2000亿美元，为美国创造20万——40万个就业岗位。

世界经济形势

世界银行在最新发布的全球经济形势报告中将2015年世界经济增长率由1月预测的3%调低至2.8%，2016、2017年分别增长3.3%、3.2%。报告称，低油价和美国可能加息使许多发展中国家处境艰难，它们必须做好在艰难时期进行改革和投资的准备。世界银行行长金墉表示，发展中国家在金融危机爆发后曾是全球增长的引擎，但现在却面临更困难的经济环境。世行预计今年发展中国家经济将增长4.4%，比上次预测降低0.4个百分点，2016、2017年则分别增长5.2%、5.4%。世行首席经济学家巴苏表示，美联储加息可能限制资本流动，提高贷款成本，或令流入相关国家的投资减少额相当于其国内生产总值的1.8%。而得益于疲软欧元、低利率和低油价，世行上调2015年欧元区经济增长至1.5%，高于此前预测的1.1%。

三、后市预测

本周WTI原油价格在52.33-56.93美元/桶，布伦特原油价格在56.54-62.07美元/桶左右震荡。本周国际油价走势乏力，在供应过剩的大背景下，美国石油库存意外增加、美国石油钻井数量止跌回涨、希腊债务危机、伊朗核谈判以及中国股市的不景气等影响，国际油价震荡偏下，进入7月份，国际油价一改往昔小幅波动的态势，出现连日的宽幅下挫。而希腊债务危机及伊朗核谈判引发的恐慌情绪，是打压油价的另外一个重要因素。此外，全球经济回暖较慢也给油价走势带来不小的阻力，以中国为例，6月份以来股市的下挫损及国内经济前景，政府接连出台一系列救市、刺激措施，仍难对市场形成支撑效果，能源需求前景堪忧，利空油市。尽管油市利空消息频现，但是国际油价一路下行的可能性也不大。截止本周三收盘，由于美国原油库存继续增加，另原油市场承压，纽约原油期货收盘价格大幅走跌。纽约商业交易所8月交割的原有期货价格下跌0.68美元，走跌1.3%，收于每桶51.65美元。综合各方面消息来看，预计短期内国际油价走势仍将乏力，不排除受突发事件影响再次出现下挫的可能。

 

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