一、 国际原油市场回顾
1. 国际原油收盘价涨跌情况(单位：美元/桶)
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日期 |
纽交所 |
伦交所 |
影响因素 |
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2019/3/13 |
58.26 |
67.55 |
美国原油库存报告整体利多以及美原油产量开始回落的消息提振了多头的信心，支撑油价延续涨势。 |
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2019/3/12 |
56.87 |
66.67 |
沙特计划推动延长减产行动的消息依旧为油价提供强劲支撑，但经济放缓迹象令市场对原油需求充满担忧限制了涨幅。 |
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2019/3/11 |
56.79 |
66.58 |
沙特减产成果显著以及其计划推动延长减产行动的态度为油价提供强劲支撑，同时美元回落也为油价反弹创造条件。 |
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2019/3/8 |
56.07 |
65.74 |
美国非农数据表现疲软令市场忧虑加重，当前欧美以及亚洲经济均出现放缓迹象，这令市场对原油需求面表现充满担忧。 |
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2019/2/7 |
56.66 |
66.3 |
当前市场普遍认为上周美国原油库存的大幅增加主要受到季节性因素的影响，而非原油需求面疲软，因此暂时缓解了市场的悲观情绪，从而为油价提供一定支撑。 |
2.2019年国际原油价格走势图
二、 近期影响国际原油市场的主要因素
1.美国原油库存情况
本周北京时间周三(3月6日)23:30，美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至3月1日当周美国除却战略储备的商业原油库存增加706.9万桶至4.529亿桶，增加1.6%，库存变化值创1月25日当周(6周)以来新高。俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加87.3万桶，变化值连续3周录得增长。上周汽油库存减少422.7万桶，汽油库存变化值连续3周录得下滑，且创2018年10月26日当周(19周)以来新低;精炼油库存减少239.3万桶，精炼油库存变化值连续3周录得下滑，且创2018年12月21日当周(11周)以来新低。美国中西部原油库存上周升至2017年12月来最高水平。美国3月8日当周API原油库存-258万桶，预期+270万桶，前值+729万桶。美国3月8日当周API库欣地区原油库存-110万桶，前值+113万桶。美国3月8日当周API汽油库存-585万桶，前值-39.1万桶。美国3月8日当周API精炼油库存+19.5万桶，前值-310万桶。
2.美国经济形势
本周北京时间14日凌晨，美股周三收高。标普500指数连续第三个交易日上涨，站上重要的2800点心理关口，创造2019年迄今新高。投资者仍在关注英国脱欧的进展与波音(377.14,1.73,0.46%)飞机空难事件的影响。美加等国相继宣布停飞波音737MAX8飞机。
美东时间3月13日16：00(北京时间3月14日04：00)，道指涨148.23点，或0.58%，报25702.89点;标普500指数涨19.40点，或0.69%，报2810.92点;纳指涨52.37点，或0.69%，报7643.41点。
道指成份股波音小幅收高0.46%，摆脱了美国宣布停飞波音737MAX系列机型消息的影响。周三早间该股一度上涨1.5%，美国宣布停飞其737MAX系列飞机后，波音股价短线下跌约3%。
标普500指数连续第三个交易日上涨，收在重要的2800心理关口之上，创2019年迄今的最高水平。
标普500指数的各大板块当中，科技板块上涨0.7%，其中英伟达(NVDA)以3.75%的涨幅领涨。本周标普科技板块表现抢眼，截至周三该板块已上涨超过3.5%。
所谓的FAANG股票，即Facebook(173.37,1.45,0.84%)(FB)、亚马逊(1690.81,17.71,1.06%)(ANMZ)、Netflix(361.21,4.94,1.39%)(NFLX)、谷歌(1193.32,0.12,0.01%)的母公司Alphabet(GOOG)以及苹果(181.71,0.80,0.44%)Apple(AAPL)等集体收高。
保德信(95.13,0.39,0.41%)首席市场策略师QuincyKrosby表示：“科技股的连续上涨，可能预示着国际贸易关系方面会传来一些好消息。这个板块以及苹果公司的股价上涨，都暗示未来数周内可能达成贸易协议，也许不是3月底就是在近期内的某个时间。”
美股同样得到了美国经济数据的提振。美国商务部周三报告称，美国1月非国防耐用品订单增长0.8%，创6个月来最大涨幅。总耐用品订单数据增长0.4%，而接受Refinitiv调查的经济学家平均预期为下降0.5%。
运输类产品价格的波动是提振耐用品订单整体增长的主要作用因素，其中，民用飞机及零部件订单环比增长15.9%，但新汽车和卡车订单减少。扣除这一主要增长驱动力后，耐用品订单环比增幅为-0.1%，低于预期值，前值由0.1%上修为0.3%。
另一份数据显示，美国1月营建开支增长1.3%，创9个月来的最大增幅。公共项目投资大增推动了营建开支的增长。这份数据抵消了疲软的PPI指数的影响。
美国商务部报告称，2月生产者价格指数(PPI)环比增长0.1%，预期增长0.2%，前值萎缩0.1%。美国2月核心PPI环比增长0.1%，预期增长0.2%，前值增幅为0.3%。
分析师称，美国2月PPI录得小幅上扬，为一年半以来最小年化增幅，这意味着通胀温和上扬，在一定程度上能够进一步支撑美联储在加息问题上耐心观望的决心。
英国脱欧的进展仍是市场焦点。当地时间周二，英国国会议员以242赞成、391反对的投票结果否决了英国首相特蕾莎-梅(TheresaMay)提出的修改版英国脱欧协议。
特蕾莎-梅的脱欧计划将在周三晚间接受新的投票表决。周三晚间，英国议会将投票表决是否排除硬脱欧(即所谓的无协议脱欧、无序脱欧)的可能性。
有专家表示，所谓的英国硬脱欧加剧了英镑的波动性，并有可能扰乱英国国内市场。券商EnsembleCapitalPte驻新加坡首席投资官DamienLoh表示：“我认为英国无协议脱欧的可能性高于市场的预期。”
道指成
波音737Max系列客机，原因是担心其周日在埃塞俄比亚坠毁的相关安全问题。特朗普宣布美国将发布“紧急命令”，停飞所有737Max8和份股、航空和国防巨头波音公司(BA)继续受到关注。该公司的最畅销机型之一——波音737Max8喷气式飞机在不到6个月时间内两次发生坠机悲剧，使该型号飞机的安全性受到质疑。
美国总统特朗普称，美国监管机构周三改变了做法，将停飞737Max9型飞机。
此举对波音公司是一个重大打击。本周，随着全球各国相继宣布停飞波音737Max8，波音公司损失了数十亿美元。就在美国联邦航空管理局采取行动之前，加拿大周三早些时候决定暂停737Max系列客机在其领空飞行。
波音公司随后发表声明称，在与美国联邦航空管理局(FAA)、美国国家运输安全委员会(NTSB)及客户协商后，波音支持暂停737MAX的运营，并决定向FAA建议暂停全球371架波音737MAX飞机的运营。但同时，波音表示，继续对波音737MAX飞机的安全性充满信心。
券商EdwardJones将波音股票评级从买进下调为持有，称埃航空难事故可能使该公司遭遇“订单推迟”。
高盛(197.25,0.62,0.32%)分析师NoahPoponak表示：“我们认为，投资者对波音737坠机事故影响不断发酵阶段的风险定价还非常有限，在这些事故发生后，可能发生各种结果，其中蕴含更大的风险。”
国际贸易关系方面，3月12日新华社报道，中美经贸高级别磋商双方牵头人通电话。中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话，双方就文本关键问题进行具体磋商，并确定了下一步工作安排。
此外，美国贸易代表莱特希泽周二表示，美国正在制定一项计划，取消对墨西哥和加拿大征收的钢铝关税，但继续让国内生产企业保留迄今以来因关税而获得的收益。
其他市场表现
亚洲市场周三收跌。日本日经指数收跌1%。中国上证综合指数收跌1.1%，香港恒生指数收跌0.4%。
欧洲股市方面，欧洲泛欧绩优300指数收涨0.63%，英国富时100指数收平，德国DAX指数收涨0.5%，法国CAC指数收涨0.7%，西班牙IBEX指数收涨0.3%。
纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格上涨11.20美元，涨幅0.9%，收于1309.30美元/盎司，创2月28日以来的最高收盘价。
5月白银期货价格上涨4.3美分，涨幅0.3%，收于15.456美元/盎司。
纽约商品交易所4月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格上涨1.39美元，涨幅2.4%，收于58.26美元/桶，为11月12日以来的最高收盘价。盘中该期货最高上涨至58.38美元/桶。
3.世界经济形势
逆水行舟，不进则退。1990年代中前期日本GDP就达到了5万亿美元，人均GDP4万美元，世界500强企业100多家。20多年过去了，日本的GDP总量还是只有5万亿美元左右，世界500强企业的数量只有50多家了。
而过去的20年间，美国、中国大陆、韩国、印度一个不是在快速增长。即使像美国这样高度发达的国家，GDP也从90年代的六七万亿美元增长到了现在的20万亿美元。90年代初期日本GDP占美国的比重一度高达3/4，现在已经下滑到了1/4。90年代初期，我国大陆地区GDP只有日本的1/10，现在是日本的2.5倍。1995年我国大陆地区世界500强企业数量仅是个位数，而日本超过了100家。到2018年，我国大陆地区500强企业的数量增长到了100余家，日本则下滑到了50多家。
1994~2018年，日本实际GDP年均增长率只有1%左右，记得全球平均增长水平达到了4%，中国超过了9%，韩国达到5%，美国达到3%，英德法增长率也达到了2%左右。对比之下，日本这不是衰退又是什么呢?虽然它的总量并没有下滑，但是他跑得比别人慢，这就是一种衰退。
近40年来，这个星球上实力增长最大的非中国莫属。日本作为中国的近邻，能切实体会到中国的快速增长。在这个过程中，日本的心情是相当复杂的。在2010年之前，日本在总体实力上领先中国。2011年之后，中国在很多数据方面都已经超过了日本。这让日本顿时有了很强大的失落感。
我们举一组简单的例子。1978年我国大陆地区的汽车产量是14.9万辆，日本的产量高达800万辆，是中国的五六十倍。到2017年，我国的汽车产量快速增长到2800万辆，日本只增长到970万辆左右，不足中国的一半。2017年我国制造业增加值约为3.6万亿美元，而日本只有1万亿美元，还不及中国的1/3。
虽然近几十年来日本的经济总量是在增长，包括居民的收入也在增长，但是速度太慢了。其他国家则出现了大幅度增长。这种情形就是逆水行舟，不进则退。你进入这个慢，别人进步得更快，这也就是一种倒退。
在上世纪90年代的工业竞争中，日本无疑是笑傲江湖的，钢铁、汽车、化工、电子等领域诞生了大量的全球知名品牌。是到了本世纪的新经济时代，日本没有培养出一家在全球影响力的科技企业。
现在全球市值排名前十的科技企业被美国和中国全包了。日本能培养出丰田、本田、索尼、佳能等工业企业，却培养不出谷歌、苹果、阿里、腾讯这样的科技企业。因此日本在工业制造时代是强者，但在新经济时代竟然有点失落。这也是一种衰退，跟不上时代的衰退。
三、2018年11月份全国原油进出口统计数据(产销国)
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产品 |
年度 |
月份 |
产销国 |
进口数量/吨 |
进口金额/美元 |
出口数量/吨 |
出口金额/美元 |
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石油原油(包括从沥青矿物提取的原油) |
2018年 |
11月 |
印度尼西亚 |
40653.34 |
25346064.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
沙特阿拉伯 |
6559086.72 |
3799894948.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
喀麦隆 |
274520.10 |
159589495.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
苏丹 |
142372.63 |
79205819.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
伊朗 |
1597505.00 |
912909959.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
泰国 |
25362.03 |
15565737.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
刚果(布) |
911835.95 |
488114205.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
南苏丹共和国 |
248895.93 |
113509343.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
科威特 |
1873420.00 |
1066267344.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
也门 |
350540.93 |
203670399.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
赤道几内亚 |
225072.70 |
129964020.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
挪威 |
133437.19 |
85050562.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
阿曼 |
2776447.67 |
1570404500.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
阿尔及利亚 |
268525.13 |
164163889.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
利比亚 |
885974.67 |
523180489.00 |
- |
- |
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|
2018年 |
11月 |
马来西亚 |
833188.20 |
491653771.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
越南 |
44414.44 |
28043616.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
加蓬 |
425818.46 |
246914969.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
阿塞拜疆 |
369626.55 |
240045038.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
蒙古 |
103478.90 |
42882263.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
哈萨克斯坦 |
382055.19 |
219528579.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
加纳 |
395143.42 |
247439810.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
俄罗斯联邦 |
6548835.91 |
3790140429.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
伊拉克 |
4489405.62 |
2460243791.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
阿联酋 |
1683047.16 |
989595428.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
埃及 |
314221.95 |
158188628.00 |
- |
- |
|
|
2018年 |
11月 |
英国 |
1010539.66 |
602684272.00 |
- |
- |
|
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2018年 |
11月 |
卡塔尔 |
105875.29 |
73199655.00 |
- |
- |
|
|
2018年 |
11月 |
安哥拉 |
3864267.16 |
2157921285.00 |
- |
- |
|
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2018年 |
11月 |
尼日利亚 |
138935.00 |
80985584.00 |
|
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|
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2018年 |
11月 |
厄瓜多尔 |
198688.82 |
109511633.00 |
|
|
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2018年 |
11月 |
委内瑞拉 |
1139778.98 |
529498771.00 |
|
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2018年 |
11月 |
墨西哥 |
69175.22 |
35411984.00 |
|
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2018年 |
11月 |
哥伦比亚 |
889238.87 |
455402631.00 |
|
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2018年 |
11月 |
美国 |
137908.22 |
59015354.00 |
|
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2018年 |
11月 |
巴西 |
2983655.73 |
1586112356.00 |
|
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2018年 |
11月 |
澳大利亚 |
190534.01 |
112246681.00 |
|
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2018年 |
11月 |
加拿大 |
240940.87 |
103341004.00 |
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2018年 |
11月 |
日本 |
- |
- |
131987.46 |
75223977.00 |
|
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2018年 |
11月 |
新加坡 |
- |
- |
130508.98 |
80170232.00 |
|
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2018年11月合计 |
42872423.61 |
24156844305.00 |
262496.44 |
155394209.00 |
|||
四、后市预测
本周美国WTI原油原油价格在56.79-58.26美元/桶。布伦特原油价格在66.58-67.55美元/桶震荡。周内国际油价小幅上涨。美国原油库存报告整体利多，结合美元回落以及沙特坚定的减产态度，油价涨势得以延续。美国WTI原油期货价格盘中最高触及58.48美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最高触及67.76美元/桶。基本面利好因素：美国最新公布的耐用品订单和营建支出均表现强劲，不过PPI数据逊于预期，美元指数延续跌势。随后英国议员否决了在没有达成脱欧协议的情况下脱离欧盟的想法，周四将就是否延长正式脱欧日期再次举行投票。投票结果出炉之后，英镑/美元短线加速上扬，一举突破1.33关口，令美元跌幅扩大。美国能源信息署(EIA)周三(3月13日)公布报告显示，截至3月8日当周，美国原油库存减少386.2万桶至4.491亿桶，市场预估为增加265.5万桶。更多数据显示，上周俄克拉荷马州库欣原油库存减少67.2万桶，连续3周录得增长后再度录得下滑。虽然美国精炼油库存增加38.3万桶，连续3周录得下滑后再度录得增长，市场预估为减少185.8万桶，但美国汽油库存减少462.4万桶，连续4周录得下滑，且创2018年10月26日当周(20周)以来最大降幅，市场预估为减少253.2万桶。此外，上周美国国内原油产量减少10万桶至1200万桶/日，创2018年12月14日当周(13周)以来新低。沙特政府消息人士近日透露称，沙特计划在4月会议上推动延长减产行动，从而稳定原油价格。沙特方面表示，4月该国原油出口将降低至不足700万桶/日，意味着届时沙特的原油产量将比减产承诺目标1031.1万桶/日低了大约30%，减产幅度约达到200万桶/日。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(3月8日)公布数据显示，截至3月8日当周，美国石油活跃钻井数减少9座至834座，连续第三周下降且创近10个月最低。更多数据显示，截至3月8日当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少11座至1027座。基本面利空因素：近期欧洲央行政策会议后，行长德拉基指出欧洲经济正在经历“一段时间的持续疲软和普遍的不确定性”。美国2月非农就业人数增长几乎停滞，仅小幅增加2万人，分析师认为政府长时间关门对此影响颇大。与此同时，欧洲、美国以及亚洲经济均出现放缓迹象，这令市场对原油需求面表现充满担忧。中国海关总署公布的最新数据显示，按美元计，中国2月进口同比下滑5.2%，市场预期为下滑0.9%，前值为下滑1.5%;2月出口同比下滑20.7%，创2016年2月以来最大，大幅低于预期的下滑4%，前值为增长9.1%。这令投资者对中国的原油需求前景表示担忧。预测下周WTI油价将触及54-60美元/桶，布油在之后几个月触及64-69美元/桶。
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