一、 国际原油市场回顾
1. 国际原油收盘价涨跌情况(单位：美元/桶)
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日期 |
纽交所 |
伦交所 |
影响因素 |
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2019-6-5 |
51.68 |
60.63 |
最新一期的美国原油库存报告全面利空，加之当前市场对贸易紧张局势的担忧仍然存在，令油价的下行压力加大。 |
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2019-6-6 |
53.99 |
63.29 |
沙特表态OPEC内部关于延长减产协议已经接近达成一致，同时美国石油活跃钻井数创4月来最大单周降幅，原油多头大受鼓舞。。 |
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2019-6-10 |
53.26 |
62.29 |
俄罗斯尚未决定是否同意延长减产使得投资者担忧情绪加大，这令原油等风险资产反弹受限。 |
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2019-6-11 |
53.27 |
62.29 |
石油输出国组织(OPEC)减产协议能否延长以及G20峰会上中美领导人能否达成一致的不确定性令市场处于观望阶段。 |
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2019-6-12 |
51.14 |
59.97 |
美国原油库存再度增长令供应忧虑重新升温，同时中美贸易局势的不确定性提升了需求面威胁，原油收盘大跌。 |
2.2019年国际原油价格走势图
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二、 近期影响国际原油市场的主要因素
1.美国原油库存情况
本周美国5月31日当周API原油库存+355万桶，前值-527万桶。
美国5月31日当周API库欣地区原油库存+141万桶，前值-17.6万桶。
美国5月31日当周API汽油库存+270万桶，前值+270万桶。
美国5月31日当周API精炼油库存+631万桶，前值-210万桶。
2.美国经济形势
北京时间13日凌晨，美股周三收跌，主要股指录得连续第二个交易日下滑。美国5月CPI数据显示通胀压力低迷，使美联储在今年降息的压力大增。地缘政治不确定性增加，避险偏好提高，美国原油重挫4%创5个月新低，美债收益率下滑。
美东时间6月12日16：00(北京时间6月13日04：00)，道指跌43.68点，或0.17%，报26004.83点;标普500指数跌5.88点，或0.2%，报2879.84点;纳指跌29.85点，或0.38%，报7792.72点。
科技与银行板块领跌。高盛集团(GS)、思科系统公司(CSCO)、沃尔格林联合博姿集团(WBA)、摩根大通(JPM)、英特尔(INTC)、美国运通(AXP)及IBM等普遍收跌。
受到原油期货价格重挫影响，埃克森美孚(XOM)与雪佛龙(CVX)等原油公司均录得跌幅。
经济数据面
美国劳工部周三报告称，5月消费者价格指数(CPI)环比增长0.1%，符合市场预期。但扣除食品与能源因素之后的核心CPI仅环比增长0.1%，低于市场预期。
数据还表明，扣除能源和食品因素的核心CPI指数同比上涨2%，涨幅低于预期;连续四个月环比上涨0.1%，也低于预期。总体CPI同比上涨1.8%，低于预期。
市场密切关注美国的CPI数据，希望藉此寻找有关美联储货币政策路径的线索。
美国通膨率低于预期，加上之前的迹象显示美国经济增长放缓，强化了投资者对美联储今年降息的预期。国内外疲软的经济扩张势头，让美联储压力更加沉重。
分析师称，5月CPI数据表明通胀压力低迷，使美联储在今年降息的压力大增。现在距离6月18-19日议息会议越来越近，美联储按照惯例进入缄默期，面对复杂的经济形势，FOMC票委在货币政策问题上面临艰难抉择。
一些交易员认为，美联储很有可能在7月会议上降息。期货市场预示着美联储最早在7月份降息的概率高达80%。
CPI报告公布后，市场避险偏好提高，美债受到追捧，收益率下跌。黄金与日元攀升。美元汇率走低。
周三美国10年期收益率下跌2.3个基点，降至2.112%。2年期国债收益率重挫5.7个基点，降至1.869%。30年期国债收益率下降1.9个基点，降至2.595%。
本周关键数据是周五的美国零售销售报告。虽然美国数据风险偏高，但当前的市场定价也表明美联储减息预期仍可能继续提高。因此任何糟糕的数据都将进一步打压美元和美债收益率。
投资者对保护主义和全球增长的担忧重新浮现。分析师认为，由于无法保证紧张局势能在G20会议上得到解决，市场不确定性正在增大。
欧洲消息面
欧盟官方周三表示，已经做好接受英国无协议脱欧情形的准备。欧盟称将继续监控英国政治形势的发展，并且评估是否有必要延长已经实施的紧急措施。
欧盟委员会周三在一份关于其协议脱欧计划的进度报告中表示，虽然不愿接受，但英国仍有可能在没有达成协议的情况下脱离欧盟。
作为下一任英国首相的热门人选，鲍里斯-约翰逊已经在伦敦发起了他的竞选活动。鲍里斯表示他的目标并不是无协议脱欧，并且认为最终不会无协议脱欧。但约翰逊声称，他会确保英国将在10月31日实现脱欧。
欧盟认为，经过18个月的谈判之后，英国脱欧协议已经完成，不会再进行重新谈判。即将离任的英国首相特蕾莎-梅曾经五次试图说服议会批准协议，但均以失败告终。
其他市场表现
美国能源信息署(EIA)周三报告称，截至6月7日当周美国原油库存增加220.6万桶，或0.5%，总数攀升至4.855亿桶，创2017年7月以来新高。EIA报告还显示，美国上周国内原油产量减少10万桶，降至1230万桶/日，为连续3周录得增长后的首次下滑。
周三，纽约商品交易所7月份交割的西德州中质原油(WTI)期货价格下跌2.13美元，收于51.14美元，跌幅高达4%。据FactSet数据，按照即期期货价格计算，51.14美元/桶是1月14日以来的最低收盘价。
3.世界经济形势
近期，全球经济复苏出现乏力迹象，为应对经济下行压力，多国纷纷采取降息等释放流动性的政策应对，全球似乎又陷入了新一轮的量化宽松潮。
美联储主席鲍威尔本月初称，正密切关注当前贸易局势发展及其对美国经济前景的影响，并将采取适当措施支持经济增长。这一表态被市场解读为美联储对降息持开放态度，美国股票随之大涨。要知道，在刚刚过去的2017年和2018年，美联储分别加息3次和4次，预示对经济增长的信心。
与美联储降息尚处于市场预期阶段不同的是，年初至今，全球已有十余家央行实施了降息等宽松政策。今年3月欧央行意外宣布将推出新一轮的定向长期再融资操作(TLTRO)，澳大利亚央行6月4日宣布近三年来首次降息，日本央行将会继续实行宽松政策以支撑日本经济，印度央行6日开启年内第三次降息。
降息的背后是全球经济增长不如预期，根据世行最新预计，2019年和2020年全球经济将分别增长2.6%和2.7%，比世行在1月的预测值分别下调0.3和0.1个百分点，为2016年以来的最低水平。其中，发达经济体今年经济增速将放缓至1.7%，2020年将进一步降至1.5%。
如果美联储降息，其他主要经济体不排除以相同政策应对，届时全球将重回2008年经济危机时期的流动性宽松狂潮，这对近年好不容易进入复苏态势的全球经济，将是一个不小的打击。而在全球竞相宽松之际，主要经济体似乎更应该思考，有没有比流动性宽松更好的方法，应对当前经济困局。
不妨回顾一年多以前，似乎没有多少人会想到全球经济会这么快面临下行压力，而让全球经济衰退的原因，逆全球化抬头、贸易摩擦升级无疑是最主要的。日前，国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德指出，现阶段经贸摩擦以及未来摩擦升级的可能性将对全球经济造成重大冲击，并导致总共4550亿美元的损失，相当于让2020年的全球经济总量减少0.5%。
的确，由美国挑起的贸易摩擦对全球经济的负面影响已开始体现，因为两大国的经济体量和与全球供应链的密切性，或使全球经济在不到一年内陷入衰退。而关税争端造成了一系列影响，让市场、投资者信心遭到打击，这些都无益于全球经济增长。
此外，像英国脱欧这样的逆全球化举动，对欧洲经济已产生诸多不利影响。截至目前，脱欧公投已过去三年，但脱欧事宜却一再被延宕，这种不确定性，已成为欧洲经济一大不稳定因素。
在近期举行的二十国集团(G20)部长级会议上，也对全球经济下行多有关注。G20贸易和数字经济部长会议闭幕后发表的部长声明称，有必要采取行动强化世贸组织争端解决机制，贸易和投资的扩大是促进经济繁荣和可持续增长的重要因素，而当前贸易环境的风险有可能使世界经济增速放缓。遗憾的是，由于美国的反对，会议未能将“反对贸易保护主义”写入部长声明。
种种迹象表明，逆全球化、贸易保护主义已逐渐被证明是损人不利己的招数。可以说，以邻为壑的贸易保护主义，于对方和自身经济都造成了相当程度的负面影响，而发生在这两大全球经济体之间的贸易争端，使全球经济增长蒙上阴影。
换言之，各经济体与其冒流动性泛滥风险竞相降息宽松，不如拿出诚意坐下来谈，一起解决当前全球经济最大的风险源——逆全球化和贸易保护主义。
三、2018年11月份全国原油进出口统计数据(产销国)
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产品 |
年度 |
月份 |
产销国 |
进口数量/吨 |
进口金额/美元 |
出口数量/吨 |
出口金额/美元 |
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石油原油(包括从沥青矿物提取的原油) |
2018年 |
11月 |
印度尼西亚 |
40653.34 |
25346064.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
沙特阿拉伯 |
6559086.72 |
3799894948.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
喀麦隆 |
274520.10 |
159589495.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
苏丹 |
142372.63 |
79205819.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
伊朗 |
1597505.00 |
912909959.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
泰国 |
25362.03 |
15565737.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
刚果(布) |
911835.95 |
488114205.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
南苏丹共和国 |
248895.93 |
113509343.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
科威特 |
1873420.00 |
1066267344.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
也门 |
350540.93 |
203670399.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
赤道几内亚 |
225072.70 |
129964020.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
挪威 |
133437.19 |
85050562.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
阿曼 |
2776447.67 |
1570404500.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
阿尔及利亚 |
268525.13 |
164163889.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
利比亚 |
885974.67 |
523180489.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
马来西亚 |
833188.20 |
491653771.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
越南 |
44414.44 |
28043616.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
加蓬 |
425818.46 |
246914969.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
阿塞拜疆 |
369626.55 |
240045038.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
蒙古 |
103478.90 |
42882263.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
哈萨克斯坦 |
382055.19 |
219528579.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
加纳 |
395143.42 |
247439810.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
俄罗斯联邦 |
6548835.91 |
3790140429.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
伊拉克 |
4489405.62 |
2460243791.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
阿联酋 |
1683047.16 |
989595428.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
埃及 |
314221.95 |
158188628.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
英国 |
1010539.66 |
602684272.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
卡塔尔 |
105875.29 |
73199655.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
安哥拉 |
3864267.16 |
2157921285.00 |
- |
- |
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2018年 |
11月 |
尼日利亚 |
138935.00 |
80985584.00 |
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2018年 |
11月 |
厄瓜多尔 |
198688.82 |
109511633.00 |
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2018年 |
11月 |
委内瑞拉 |
1139778.98 |
529498771.00 |
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2018年 |
11月 |
墨西哥 |
69175.22 |
35411984.00 |
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2018年 |
11月 |
哥伦比亚 |
889238.87 |
455402631.00 |
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2018年 |
11月 |
美国 |
137908.22 |
59015354.00 |
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2018年 |
11月 |
巴西 |
2983655.73 |
1586112356.00 |
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2018年 |
11月 |
澳大利亚 |
190534.01 |
112246681.00 |
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2018年 |
11月 |
加拿大 |
240940.87 |
103341004.00 |
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2018年 |
11月 |
日本 |
- |
- |
131987.46 |
75223977.00 |
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2018年 |
11月 |
新加坡 |
- |
- |
130508.98 |
80170232.00 |
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2018年11月合计 |
42872423.61 |
24156844305.00 |
262496.44 |
155394209.00 |
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四、后市预测
本周美国WTI原油原油价格在51.68- 51.14美元/桶。布伦特原油价格在60.63- 59.97美元/桶。周内国际油价格持续下降。美国原油库存再度增长令供应忧虑重新升温，同时中美贸易局势的不确定性提升了需求面威胁。美国WTI原油期货价格盘中最低触及50.73美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及59.80美元/桶。基本面利好因素：OPEC和俄罗斯等非OPEC产油国有望达成一致，从而再度延长减产协议，这令原油多头信心受到鼓舞。沙特能源部长法利赫上周表示，延长减产协议在OPEC内部几乎达成一致，只是部分成员国的减产目标可能需要做出调整。OPEC方面依然希望能够维持在6月底举行政策会议，但俄罗斯方面则要求推迟会议时间，因该国能源部长诺瓦克希望能够为G20峰会留出时间，方便领导人在OPEC会议前进行相关讨论。利比亚国家石油公司(NOC)周二(6月11日)表示，位于利比亚Sirte盆地的Sarir油田自6月9日以来，由于高温导致发电机火灾，其原油产量已经下降了3万桶/日。虽然原油市场关注美中贸易冲突可能引发的需求变化，而伊朗、委内瑞拉和中东等地的供应中断问题已经愈发明显，分析师认为投资者尚未完全定价中东地区出现战争可能导致的风险增加。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(6月7日)公布数据显示，截至6月7日当周，美国石油活跃钻井数锐减11座至789座，创4月来最大单周降幅且触及2018年2月来最低。更多数据显示，截至6月7日当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少9座至975座。基本面利空因素：美国能源信息署(EIA)周三(6月12日)公布报告显示，截至6月7日当周，美国原油库存增加220.6万桶至4.855亿桶，创2017年7月来新高，市场预估为减少48.1万桶。更多数据显示，上周俄克拉荷马州库欣原油库存增加209.6万桶，创2月22日当周(16周)以来最大增幅。美国精炼油库存减少100万桶，市场预估为增加113.8万桶。美国汽油库存增加76.4万桶，连续4周录得增长，市场预估为增加74.3万桶。此外，上周美国国内原油产量减少10万桶至1230万桶/日，连续3周录得增长后再度录得下滑。在7月全线不及预期的CPI数据公布之后，联邦基金利率期货显示美联储7月降息概率上升。目前市场预期美联储7月降息概率超过80%。由于美国CPI数据不及预期，美联储降息预期升温，美元跌势加剧，短线急跌逾10点，刷新日低至96.58，但随后很快收复跌幅。特朗普又发布推文表示，签署了墨西哥移民协议的另一个重要部分，将在不久后公布，并需要墨西哥立法部门的批准。如果墨西哥立法不能通过，关税可能重来。俄罗斯总统普京近期发表讲话称，在油价问题上和石油输出国组织(OPEC)观点上存在一定程度的分歧，但会在未来数周内与OPEC就产量问题进行讨论，届时会做出共同决定。普京补充道，OPEC以及其他产油国的减产决定需要将伊朗和委内瑞拉的产量降幅考虑进去。但他没有透露俄罗斯对下半年的产量决定。分析师指出，目前俄罗斯国内已经对减产行动产生了不同意见。俄罗斯石油公司Rosneft第一副总裁今日指出，希望OPEC+国家停止减产。预测下周WTI油价将触及45-55美元/桶，布油在之后几个月触及55-60美元/桶。
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