2011年已要过半，DOP市场风平浪静，虽上周价格在原料上涨推动下上扬，但上涨幅度仅在100-200元/吨。业界人士称，随着夏季的到来，DOP市场即将进入传统淡季，预计行情仍难乐观。但笔者认为，从今年的DOP行情来看，整体DOP未见过旺季迹象，换言之，DOP似乎处于漫长的熊市，无淡旺季之分。
对比2007至2011年上半年DOP市场价格走势图，如下：
可以看出今年DOP市场波动幅度明显小于以往各年。上半年DOP市场基本围绕14000元/吨价位上下浮动。而2009、2010年，在2月-4月基本有一个2000元/吨附近的涨幅。今年DOP行情的异常，从行业本身来说，主要是由于市场供应明显大于需求，而整个上半年，DOP工厂整体开工不理想，特别是在5月份以后，工厂开工在五成左右。同时对比今年与去年1-5月DOP进口数量，如下表：
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月份 |
2011（单位：吨） |
2010（单位：吨） |
同比涨跌 |
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一月 |
4,785 |
23,855 |
-79.94% |
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二月 |
7,796 |
20,893 |
-62.69% |
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三月 |
7,401 |
32,054 |
-76.91% |
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四月 |
6,233 |
19,137 |
-67.43% |
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五月 |
3,019 |
24,761 |
-87.81% |
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合计 |
31,245 |
122,710 |
-74.54% |
今年1-5月DOP进口数量较去年均有大幅减少，1-5月进口总量较去年减少了74.54%.进口数量的减少,一方面是因国内DOP市场持续的低迷,以及内外盘DOP价格长期的倒挂.春节前后拿了高价货的贸易商,在接下来的几个月里基本一直是在割肉出货.故整体市场贸易商采购外盘货意向不高.
2011年上半年,DOP表观消费量较上年略有减少,但市场成交僵持,价格迟迟无法上扬,或经过漫长的盘整,偶尔因炒作价格上涨,但空间极其有限,一次炒作上扬的空间仅在100-200元/吨，这在往年来讲是不可想象的。
而形成今年DOP市场行情很难拉涨，涨完很难卖出去的情形的原因，市场人士普遍认为是下游需求的低迷。
下游需求低迷绕不开的话题首当现今的宏观经济形式。特点一为涨，二为限。今年1-5月国内CPI同比增长频现新高，5月CPI同比增长5.5% 涨幅创34个月新高。具体CPI指数见下表：
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月份 |
CPI |
PPI |
单位 |
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一月 |
4.9 |
6.6 |
% |
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二月 |
4.9 |
7.2 | |
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三月 |
5.4 |
7.3 | |
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四月 |
5.3 |
6.8 | |
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五月 |
5.5 |
6.8 |
同时国家统计局6月14日发布5月份宏观经济运行数据。根据经济数据显示，从当前和今后一个时期来看，物价上涨压力仍然比较大。CPI显示了经济形势的第一个特点“涨”。同时国际原油价格今年以来大幅上涨，带动了相关化工原料价格的上涨，外盘货成本普遍拉升。
另一方面，为抑止通货膨胀，以及大规模热钱流入对中国市场的影响，中国政府频繁加息以及上调存款准备金利率，半年时间，存款准备金率从年初的18%调整至6月20日以后的21.5%。具体如下表：
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公布时间 |
生效日期 |
大型金融机构 |
中小金融机构 | ||||
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调整前 |
调整后 |
调整幅度 |
调整前 |
调整后 |
调整幅度 | ||
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2011年6月14日 |
2011年6月20日 |
21.00% |
21.50% |
0.50% |
17.50% |
18.00% |
0.50% |
|
2011年5月12日 |
2011年5月18日 |
20.50% |
21.00% |
0.50% |
17.00% |
17.50% |
0.50% |
|
2011年4月17日 |
2011年4月21日 |
20.00% |
20.50% |
0.50% |
16.50% |
17.00% |
0.50% |
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2011年3月18日 |
2011年3月25日 |
19.50% |
20.00% |
0.50% |
16.00% |
16.50% |
0.50% |
|
2011年2月18日 |
2011年2月24日 |
19.00% |
19.50% |
0.50% |
15.50% |
16.00% |
0.50% |
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2011年1月14日 |
2011年1月20日 |
18.50% |
19.00% |
0.50% |
15.00% |
15.50% |
0.50% |
另外，2011年上半年央行两次加息，金融机构一年期存贷款基准利率共上调0.5个百分点。存款准备率的上调，代表各中小企业拿到贷款的难度加大。而加息，则意味着拿到贷款的企业还贷成本增加。
上调存款准备金率，加息意在以限制资金流动来影响通胀水平，为了抑制房价过快上涨，今年开始，全国各个地区也先后出台了房地产购买相关的政策，通过对户籍、收入水平等的限制，来限制炒房客的入场。
对资金流、投资的限制，直接影响了中小企业的发展，部分中小企业降负开工。因物价的上涨，其原料成本增加，人力成本增加，贷款需求很强，部分融资困难。另一边，因国家对闲置资金炒房等的限制，民间闲置资金较多，流入民间借货。资金周转困难企业转向民间资本借贷周转资金，而民间借贷利率较高，中小企业生产成本进一步提高。市场不乏因还不起欠款而企业倒闭的例子。
整体宏观经济环境的矛盾，导致整个市场需求的低迷。回转至DOP这一化工产品，今年行情拉涨十分困难，在原油大涨大跌的变动下，原油大涨也不能形成炒作的因素。而前期外盘拿货14000以上的成本也无法顺利的对DOP市场价格形成推动。回顾今年上半年DOP市场的几次上涨，普遍是受原料影响，随着新的辛醇装置的陆续上马，辛醇之前大的利润空间在逐步被挤压，下半年其可能回复至相对正常的利润水平。
随着对环保、安全的呼声越来越高，将来对DOP的使用范围可能会更加严格。下半年的经济形势仍将严峻，在没有大的突发事件的情况下，预计市场可能窄幅盘整，从而逐步在成本线上方窄幅波动，利润空间有限。
(关键字：DOP)