2011年上半年DOP市场分析

2011-6-27 16:50:55来源:作者:
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  2011年已要过半,DOP市场风平浪静,虽上周价格在原料上涨推动下上扬,但上涨幅度仅在100-200元/吨。业界人士称,随着夏季的到来,DOP市场即将进入传统淡季,预计行情仍难乐观。但笔者认为,从今年的DOP行情来看,整体DOP未见过旺季迹象,换言之,DOP似乎处于漫长的熊市,无淡旺季之分。

对比2007至2011年上半年DOP市场价格走势图,如下:

可以看出今年DOP市场波动幅度明显小于以往各年。上半年DOP市场基本围绕14000元/吨价位上下浮动。而2009、2010年,在2月-4月基本有一个2000元/吨附近的涨幅。今年DOP行情的异常,从行业本身来说,主要是由于市场供应明显大于需求,而整个上半年,DOP工厂整体开工不理想,特别是在5月份以后,工厂开工在五成左右。同时对比今年与去年1-5月DOP进口数量,如下表:

月份

2011(单位:吨)

2010(单位:吨)

同比涨跌

一月

4,785

23,855

-79.94%

二月

7,796

20,893

-62.69%

三月

7,401

32,054

-76.91%

四月

6,233

19,137

-67.43%

五月

3,019

24,761

-87.81%

合计

31,245

122,710

-74.54%

  今年1-5月DOP进口数量较去年均有大幅减少,1-5月进口总量较去年减少了74.54%.进口数量的减少,一方面是因国内DOP市场持续的低迷,以及内外盘DOP价格长期的倒挂.春节前后拿了高价货的贸易商,在接下来的几个月里基本一直是在割肉出货.故整体市场贸易商采购外盘货意向不高.

2011年上半年,DOP表观消费量较上年略有减少,但市场成交僵持,价格迟迟无法上扬,或经过漫长的盘整,偶尔因炒作价格上涨,但空间极其有限,一次炒作上扬的空间仅在100-200元/吨,这在往年来讲是不可想象的。

而形成今年DOP市场行情很难拉涨,涨完很难卖出去的情形的原因,市场人士普遍认为是下游需求的低迷。

下游需求低迷绕不开的话题首当现今的宏观经济形式。特点一为涨,二为限。今年1-5月国内CPI同比增长频现新高,5月CPI同比增长5.5% 涨幅创34个月新高。具体CPI指数见下表:

月份

CPI

PPI

单位

一月

4.9

6.6

%

二月

4.9

7.2

三月

5.4

7.3

四月

5.3

6.8

五月

5.5

6.8

同时国家统计局6月14日发布5月份宏观经济运行数据。根据经济数据显示,从当前和今后一个时期来看,物价上涨压力仍然比较大。CPI显示了经济形势的第一个特点“涨”。同时国际原油价格今年以来大幅上涨,带动了相关化工原料价格的上涨,外盘货成本普遍拉升。

另一方面,为抑止通货膨胀,以及大规模热钱流入对中国市场的影响,中国政府频繁加息以及上调存款准备金利率,半年时间,存款准备金率从年初的18%调整至6月20日以后的21.5%。具体如下表:

公布时间

生效日期

大型金融机构

中小金融机构

调整前

调整后

调整幅度

调整前

调整后

调整幅度

2011年6月14日

2011年6月20日

21.00%

21.50%

0.50%

17.50%

18.00%

0.50%

2011年5月12日

2011年5月18日

20.50%

21.00%

0.50%

17.00%

17.50%

0.50%

2011年4月17日

2011年4月21日

20.00%

20.50%

0.50%

16.50%

17.00%

0.50%

2011年3月18日

2011年3月25日

19.50%

20.00%

0.50%

16.00%

16.50%

0.50%

2011年2月18日

2011年2月24日

19.00%

19.50%

0.50%

15.50%

16.00%

0.50%

2011年1月14日

2011年1月20日

18.50%

19.00%

0.50%

15.00%

15.50%

0.50%

另外,2011年上半年央行两次加息,金融机构一年期存贷款基准利率共上调0.5个百分点。存款准备率的上调,代表各中小企业拿到贷款的难度加大。而加息,则意味着拿到贷款的企业还贷成本增加。

上调存款准备金率,加息意在以限制资金流动来影响通胀水平,为了抑制房价过快上涨,今年开始,全国各个地区也先后出台了房地产购买相关的政策,通过对户籍、收入水平等的限制,来限制炒房客的入场。

对资金流、投资的限制,直接影响了中小企业的发展,部分中小企业降负开工。因物价的上涨,其原料成本增加,人力成本增加,贷款需求很强,部分融资困难。另一边,因国家对闲置资金炒房等的限制,民间闲置资金较多,流入民间借货。资金周转困难企业转向民间资本借贷周转资金,而民间借贷利率较高,中小企业生产成本进一步提高。市场不乏因还不起欠款而企业倒闭的例子。

整体宏观经济环境的矛盾,导致整个市场需求的低迷。回转至DOP这一化工产品,今年行情拉涨十分困难,在原油大涨大跌的变动下,原油大涨也不能形成炒作的因素。而前期外盘拿货14000以上的成本也无法顺利的对DOP市场价格形成推动。回顾今年上半年DOP市场的几次上涨,普遍是受原料影响,随着新的辛醇装置的陆续上马,辛醇之前大的利润空间在逐步被挤压,下半年其可能回复至相对正常的利润水平。

 随着对环保、安全的呼声越来越高,将来对DOP的使用范围可能会更加严格。下半年的经济形势仍将严峻,在没有大的突发事件的情况下,预计市场可能窄幅盘整,从而逐步在成本线上方窄幅波动,利润空间有限。

(关键字:DOP)

(责任编辑:00728)