甲苯/二甲苯：上半年大跌 下半年阶段性反弹

2013年上半年甲苯、二甲苯市场价格大幅走跌，7月市场开始反弹，而之所以形成上图的走势，则与2013年甲苯、二甲苯的进口情况，厂家的装置情况，下游需求情况密切相关，具体分析有如下几个特点：

1.  2013年甲苯、二甲苯港口库存增加。

2012年底，甲苯市场因货源紧张，价格大幅上涨至历史最高点，部分贸易商看好春节后市场，积极采购，3-5月国内甲苯进口量暴增，如下图所示：

3月我国甲苯进口量在9.2万吨，较去年同期增长6.2万吨左右，4月甲苯进口量在7.62万吨，较去年同期进口量增加3.74万吨。甲苯进口大幅增加的直接后果就是造成库存的增加，至2013年6月，华东甲苯库存在10万吨左右，而2012年底库存仅在3万吨，二甲苯华东库存则由2012年底的2万吨左右增长至11万吨。2013年年中华东甲苯库存更一度达到17万吨。

库存的大幅增加是2013年华东甲苯市场价格大幅下跌的主因。

2. 华南地区供应格局发生变化。

   2013年，福建腾龙芳烃联合装置及下游PX装置建成，PX装置一期产能在80万吨/年，其上游配套芳烃联合装置产出异构二甲苯以自用为主。其PX装置于2013年8月投产，但异构二甲苯生产不正常，原料大量外采以维持正常生产，直接造成华南市场异构二甲苯库存的减少，其库存由原来的3-3.5万吨，降至2万吨左右。市场货源供应偏紧，也直接推动了华南市场异构二甲苯价格的上扬。若腾龙芳烃两套PX及异构二甲苯正常生产，异构二甲苯的外采量仍有2-3万吨/月。2014年后，华南异构二甲苯供需可能基本平衡。

3.，中石化东黄输油管道发生泄漏爆炸事故

11月22日，位于山东黄岛区某大炼油输油管线发生泄漏爆炸事故，事故发生时，青岛丽东装置正处于停车扩建中，事故发生其原定12月的复产计划推迟。市场人士普遍担忧爆炸事故影响甲苯供应，多往华东地区采购，市场价格迅速上涨。

青岛丽东装置扩建后，其PX产能将由70万吨/年扩至100万吨/年，但其异构二甲苯产能并未同步增加，预计后期异二甲苯可能需要外采。

4. 甲苯调油需求增加。

今年雾霾天气频发，汽车尾气形成PM2.5的重要原因之一。为减少污染，国家要求在2014年1月1日起，全国将全面执行国四汽油标准，对油品的升级换代，目的就是减少汽车尾气中二氧化硫等污染物质。8月底，中石化官方微博称：从今年10月1日起，上海，江苏沿江8地市及广东6地市将提前开始置换国五汽油，其余各个省市地区将置换国四汽油。在此背景下，2013年下半年开始，市场对甲苯调油的需求增加，中石油东北地区甲苯基本调油，其他部分工厂甲苯外销量也有所减少。但同时因进口货的增加，华东港口库存持续高位，甲苯调油需求的增加并未能带动市场价格的上扬。

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