市场综述：
11月，我国甲醇市场震荡走强。月初国内甲醇市场气氛良好，进入 11 月西北地区天然气限产影响装置检修，虽有烯烃检修带来的额外供应增量，但供应整体仍紧张，由于市场看多意向强烈且部分地区转单价格持续走高，涨价顺利传导至下游，月内由于大气扩散条件较差，部分地区环保限产力度阶段性增强，外销量减少提振周边市场价格，部分下游选择降负、停车来应对原材料价格上行，但主产区部分装置计划检修及临时停车，而烯烃外采仍在进行，短期没有扭转供应紧张环境。但随着月内后期，集中检修陆续结束，主产区供应端恢复相对宽松，下游接货气氛偏弱成功带动价格走弱，本轮涨价终告一段落。而港口方面，本月盘面虽整体维持上行趋势，但基本面有强转弱，月初期货市场受美国大选影响，市场多空难以最终达成共识，但因为全球甲醇市场供应紧张，进口货到港价格不断走高，而港口地区本月库存虽然有过小幅累库，但仍在正常范围内波动，基本面支撑做多逻辑。随着内地价格的大幅上行，港口也进入了上行通道中，而冬季限气、减产的大环境支撑期货人气，现货价格不断被推动至高位。但当前下游接货意向平淡，且高价下烯烃多有降负或检修计划，随着港口价格走强过快而内地气氛转淡，内地到港口套利空间再次打开。
影响因素：
1、进口市场
2020 年 10 月，我国甲醇进口量在 123.87 万吨，同比增加 10.5%，环 比减少 0.25%，1-10 月份进口总量共计 1079.61 万吨，占去年我国甲醇进口总量的 99.09%。 我国甲醇出口量在 0.71 万吨，同比增加 886.11%，环比增加 787.50%。1-10 月份出口总量 共计 6.82 万吨，占去年我国甲醇出口总量的 39.85%。
2、下游市场
本月甲醇传统下游企业利润涨跌不一。十一月以后，检修/限气等因素导致市场整体供应量缩减，上游部分甲醇装置停售现象屡见不鲜，而中下游补货、接货情绪尚可，甲醇市场在供需基本面向好的背景下交投重心持续拉涨，市场整体库存压力不大，厂家心态相对坚挺。但中下旬后鉴于前期市场价格推涨过猛，下游接货开始出现抵触心理，西北区地区转单价格较低，贸易商利润压缩，市场操作心态偏空，局部商谈重心有所下滑。本月甲醇新兴下游企业利润下跌为主。进入 11 月西北地区天然气限产影响装置检修，虽有烯烃检修带来的额外供应增量，但供应整体仍紧张，市场看多意向强烈，场内整体商谈重心持续走高，但随着月内后期，集中检修陆续结束，主产区供应端恢复相对宽松，下游接货气氛偏弱成功带动价格走弱，本轮涨价终告一段落。
3、生产情况
本月末，国内平均开工率在 59.36%，较上月末减少 1.3 个百分点。月内开工增长点主 要是华北和山东：华北地区因河北金石 20 万吨/年的装置月内重启，当地开工率提高，山东 地区则因万华 67 万吨/年的甲醇装置本月投产，当地开工率走高明显;开工下滑地区则主要 体现在西北、华中和西南地区：其中西区地区虽然上月末停车检修的陕西神木在本月初开车，多数装置在月内完成检修，但青海中浩和内蒙古博源直至月末仍未重启，西北地区开工率较 上月明显降低;其次是华中地区，河南鹤壁 60 万吨/年装置在月末停车检修，当地开工率下 滑明显;西南地区受达州钢铁 20 万吨/年装置停车影响，开工率下滑。
后市预测：综上，短期来看，12 月的供应格局相对于 11 月略有放松，主产区结束了这一轮集中检 修后供应趋于稳定，后面虽然有西南地区的限气减产，但烯烃装置的停车、降负也同步降低了需求边际，且目前来看 12 月进口量不会明显缩量。预计国内甲醇市场维持震荡格局，部分地区由于前期涨幅过大，也存理性回调空间。12 月关注西北甲醇、烯烃装置投产情况及限气在国内及全球的落地情况。
(关键字：甲醇 甲醇市场)