市场综述：
3 月，我国甲醇市场加速上行。3 月市场表现显著收到能源端影响，地缘冲突引发的原油、天然气价格波动成为市场运行的主流导向，原油价格第三次站上百元关口，化工品受原油带动集体走强，煤炭中长期交易价格以指导长协为主，化工煤价格限制放松，内地甲醇价格快速抬升引发业者追涨情绪，且冬奥会后，传统下游正式进入备货，市场交投情况良好。本月中期开始，甲醇市场进入宽幅震荡区间，随着俄乌冲突降温，原油价格高位回落，能源端波动对市场影响逐渐平缓，价格运行开始关注基本面。3 月中旬开始部分装置有序春检，环保影响山西地区装置阶段性停车均收紧供应。月内重要会议召开，北方环保管控收紧，疫情管控在本月逐渐升温，物流运输困难，且油价仍处于较高位置，货运成本居高不下，下游企业补库操作后，库存水平已有抬升，接货表现逐级下滑，本月有一体化装置烯烃端停车，甲醇外采减少，地炼下游受物流及疫情管控多有降负，甲醇下游整体开工表现一般，月内后期内地市场商谈气氛转弱。港口方面，现货基本面来看，本月港口库存处于小幅抬升中，但绝对值处于近年来较低水平，上半月多以跟随原油及甲醇期货运行为主，库存偏低有货者心态稳固。本月后期，华东多地疫情防控加紧，主力库区提货难度增加，虽然进口到港量回升，港口库存连续累积，但部分库区可流通货源仍紧，整体价格表现仍维持坚挺。
影响因素：
1、进出口市场
2022 年 1 月，我国甲醇进口量在 95.40 万吨，同比增加 11.75%，环比增加 41.33%，出口量在 1.42 万吨，同比增加 38.63%，环比减少 81.68%。 2022 年 2 月，我国甲醇进口量在 67.45 万吨，同比减少 17.05%，环比减少 4.76%，1-2 月份进口总量共计 162.85 万吨，占去年我国甲醇进口总量的 14.52%。出口量在 1.24 万吨，同比增加 216.48%，环比减少 12.97%。1-2 月份出口总量共计 2.65 万吨，占去年我国甲醇出口总量的 6.75%。
2、下游市场
本月甲醇传统下游企业利润涨跌不一。本月国内甲醇市场走势震荡，化工品受原油带动集体走强，甲醇均价较上月走高。上旬原料成本提高支撑上游厂家推涨心态，燃气市场走高，气醚价差逐渐拉大，终端拿货情绪良好，卖方出货顺畅，价格走高带动利润上扬，中旬原油宽幅下行，甲醇、燃气市场价格纷纷回落，业者对后市多持看空心态，市场跟跌，企业成本压力有所缓和，月底市场窄幅调整，利润水平也随之波动，月内利润均价较上周有所走低。甲醇传统下游企业利润或随之波动。本月甲醇新兴下游企业利润下跌为主。本月国内甲醇市场走势震荡，化工品受原油带动集体走强，甲醇均价较上月走高，原料成本增加，新兴下游企业利润水平表现均有下滑。中旬需求疲弱、运输受限叠加山东前期停车炼厂重启，供需矛盾激化，市场重心宽幅下落，下旬，部分 PDH 装置检修释放利好，但受疫情影响终端需求跟进疲弱制约，而此时甲醇受春检及烯烃外采支撑，价格坚挺为主。
3、生产情况
本月末，国内平均开工率在 55 %，较上月末下滑 0.97 个百分点。本月开工上涨的地区体现在西南地区：四川泸天化甲醇装置 3 月初重启，当地开工率大幅走高;开工下滑的地区主要是华北、山东和东北地区：其中华北地区因山西同煤、山西光大煤焦化、山西兰花科创等多套装置检修，当地开工率大幅走跌;山东地区阳煤恒通和山东金能两套甲醇装置月底停车，当地开工率下滑;西北地区中煤远兴 60 万吨/年的装置 3 月下旬停车影响，当地开工率小幅走跌。
后市预测：后市来看，4 月，供应端持续收紧，春检计划仍在推进，4 月进入春检装置或将多于 3 月。3 月预估进口量在 90 万吨附近，考虑到卸港速度部分船货可能转移到 4 月，近期提货 不畅背景下，港口继续累库或难以避免。华东部分 MTO 装置利润持续承压也需要担忧降负可 能，传统下游在 4 月也有一定检修计划，整体来看供需平衡仍有僵持。但需关注石化持续降 负对烯烃供应端带来的利好支撑，虽然原油波动逐渐平缓，烯烃及下游产品仍存有估值回升 空间，MTO 综合利润或能在 4 月迎来修复，二季度华北 MTO 计划开车，备货计划也能支撑采 货气氛。综上，我们预计甲醇价格或维持在当前区间震荡运行，春检背景下回落空间不大。
(关键字：甲醇 甲醇市场)