尿素周评：市场看涨趋势 节前行情结束 2011.1.28

行情回顾：

本周国内尿素行情已显节前疲软迹象。各地成交量均有减少，而局部地区出厂价却小有上调，只是商家无心采购，企业也同样以惜售心态对待。截至周末，华北地区出厂报价1930-1950元/吨，实际成交也能达到1930-1940元/吨；东北市场虽有启动，但成交情况并不理想，出厂价1950-2000元/吨；华东地区企业报价1960-2000元/吨；华中企业报价1950-2030元/吨；华南企业报价均在2050元/吨以上。西北、西南地区价格平稳为主。由于临近春节，整体市场表现为涨价跌价不受重视，基本上可以说尿素节前销售已告一段落。

影响因素：

成本支撑：煤价持续高位以有力支撑了前期尿素1900元/吨的价位。据笔者了解，自元月起，晋煤、阳煤两大集团对其下属尿素企业用煤吨价均上调了150元左右。涨价后的无烟块煤平均到厂价计划内发货1250元/吨，计划外1450-1500元/吨。而那些直接采购无烟块煤的企业到厂吨价则至少在1600元以上。按1600元/吨核算生产一吨尿素的成本大概在1950元/吨左右。但由目前北方主流成交价仅在1920-1930元/吨可能看出，个别企业仍处于成本倒挂的边缘。换而言之，今年一季度，煤价依旧会成为尿素行情的主要支撑。

供求情况：前期淡储不足的事实一再被提及，处此之外，倍受关注的2010年全年尿素出口量也已于本周出炉。最终确定12月单月出口量为150.6万吨，虽然业内各界对这一个惊人的数字均持怀疑态度，但笔者却认为并不是没有可能。据了解，从去年11月中下旬开始，提前报关的贸易商便络绎不绝，保税区也是人头攒动。有此巨大的单月出口量也有情可原。据统计，1-12月尿素总出口量703万吨，同比增加一倍。按国内年均5150万吨的表观消费量来看，春耕尿素缺口大概在300-400万吨。更何况还存在淡储市场库存不足的问题，而且目前全国尿素企业开工率仅维持能70%的水平，后期因供求紧张而涨价已成为不争的共识。

异常气候：近一段时间内，华北、黄淮等地降雨持续偏少，河南、山东、山西、河北、江苏、安徽等省出现不同程度旱情；南方雨雪天气不断，过低的气温有可能推迟春耕启动。面对如此异常的气候，多数经销商持观望态度，备货热情不高。而且大家更担心旱情对化肥施用量的影响。对比去年西南旱情化肥减少用量30%来看，北方旱情多发于平原地区，均可实施人工浇地作业。即便农业用量减少，尿素需求也顶多减少10%左右，影响范围比较有限。南方低温天气虽有可能推迟春耕，但需求并为减少。而且，一旦南北方同步春耕，国内整体供求也可能出现紧张的局面。

后市预测：

节前国内市场行情看淡，价格涨跌很难在成交情况上看出端倪。预计华北出厂价将在本周末逼近1950元/吨，用以作为节后涨价的铺垫。笔者对后持看涨观点。

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