尿素周评：节后市场启动 价格反弹过快 2011.2.11

行情回顾：

本周国内整体尿素行情呈回暖趋势。节后多地区出厂价涨幅接近100元，主要集中于华北以及华东地区。截至周末，两地企业主流报价2000-2050元/吨，但其中尚存虚报情况，实际成交多在2000-2030元/吨。尽管如此，较前期相比仍有较大水平的提高。目前，除华北、华东涨价外，华中；华南以及西南地区尿素价格也有小幅上调。最为突出的便要数云南市场，节后春耕启动以来，出厂价着实涨了100元。相比上述涨价地区而言，东北、西北市场却异常沉闷，或许是受严寒影响，行情尚未启动。从整体来看，部分地区企业的涨价幅度过大，这也许会在一定程度上影响商家的采购热情。比如山东行情在周末就已经显露疲态，价格上行压力加大，甚至不排除有回调的可能性。

影响因素：

市场需求：随着春节长假的结束，我国华北以及华东地区即将进入春耕期，对尿素需求量也会随之增多，社会库存量再次被大家所关注。目前，以山东为标杆的涨价暂显疲态，中小型经销商多在关注中化、中农等大工司的采购动向。据笔者了解：中化淡储量已过半，如果按2月底淡储任务要完成60-80%来看，基本可能通过；中农方面的消息亦大同小异。但从基层经销商以及终端农户中了解到，库存量并不多而且有零库存的情况，这些基层经销商多在等待农民采购才会从大公司手中采购。换而言之：乍看大公司60%左右的库存似乎已无过多采购需求，但其中存在与下层经销商收款未发货等情况。因此，一旦市场启动，将会给大公司带来新的采购空间。同时，再对比去年遗留的400万吨缺口考虑，国内春耕期间市场供求应该仍以吃紧论。

成本因素：国内煤价居高不下已成为尿素底价的重要支撑。面对节后过快上涨的情况，多数业内人士并不看好，由于个别企业带头抬价而引发的集体涨价在往年也屡见不鲜，然而按以往经验看，大涨之后既有可能出现下滑。因此，大家不免对春耕期间价格报以冷清的观望态度。但仅从成本因素考虑，目前涨价副度并不大，而且下探空间也比较有限。全国几乎有半数煤头产能所用的无烟煤到厂价在1600元/吨左右，每吨尿素的成本大概会在1950元/吨。而且在春耕期间，相信生产企业不会只满足于成本线价。即便短期内价格出现波动，厂家依然会找准机会提价。

天气因素：本周北方普降小到中雪，一定程度上缓解了华北、华东的旱情。这对即将开始春耕及其有利，而且据气象台最新预测，未来北方仍有降水的可能性。如果北方干旱被解决，市场也会随之启动，前期库存不足的问题也将有所体现。可以说，未来降水对行情有益无害。

后市预测：

由于节后北方涨价过快，而东北市场尚未启动，短期内华北、华东地区的销华能力有限。行情在本周末已明显疲软，企业报价有可能出现波动的情况。但就春耕而言才刚刚起步，后期仍有上涨空间，预计2月下旬报价2100元/吨左右。

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