全球磷肥需求旺盛我们预计全球磷化工行业供需紧张的局面将持续至2013年当前阿拉伯动荡将使磷矿石供应下降同时刺激磷矿石和硫磺价格上涨。国内磷矿石价格也小幅上涨。
北非磷矿石供应有望下降。全球最大磷矿石出口国摩洛哥爆发游行突尼斯、埃及等几个中东北非国家局势动荡将导致国际磷矿石供给减少。非洲及中东地区占全球磷矿石产量的30%而出口量则占到近80%。2月中旬摩洛哥磷矿石离岸价格上调2-5美元/吨至135-145美元/吨。
国际硫磺跟随国际石油价格上涨。中东局势紧张国际油价持续高位情况下硫磺价格也将保持高位。印度硫磺到岸价已经由2月中上旬的197美元/吨上涨至218美元/吨。
国际磷肥需求旺盛。近期国际磷铵货源紧张印度采购不畅面对旺盛需求印度政府已决定从4月1日起将二铵指导价格由450美元/吨上调至580美元/吨。我们预计二季度印度、南美地区对磷肥的需求有望超预期。
越南征收黄磷出口关税上调磷矿石出口税率。越南计划对黄磷出口征收15%出口关税以保护天然资源和限制环境有害企业的扩张越南目前黄磷产量在3万吨/年主要用于出口;根据品种不同磷矿石的出口税率已在2010年11月由7%上调至10%和15%。
国内磷肥需求旺盛、磷矿石价格上涨。年初云南磷矿石价格上涨50-70元/吨其他地区跟随上涨。春节之后湖北地区磷矿石价格上涨20元/吨部分企业已经出现惜售心理上涨预期形成。我们预计磷矿石正处于长期涨价通道中。
国内磷化工行业将有望在三季度盈利提升。二季度国内磷肥需求进入淡季随着三季度出口增加国内磷化工将充分受益全球磷化工景气。
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