4月国际油价冲高突破110美元/桶涨幅超7%为近两年新高受其影响国际化工产品价格普遍上涨。北半球用肥旺季结束化肥价格维稳或小幅下跌。
4月国际氮肥价格下跌持续美国海湾FOB均价354美元/吨环比下跌3.5%东南亚尿素下跌5.2%至365美元/吨。美国天然气价格上涨8%我们认为在目前的需求背景下该涨幅不足于推高国际尿素大幅上涨。国内华北春耕基本结束需求下降但尿素价格受煤价支撑基本平稳。
国际磷铵价格4月中下旬小幅下跌美洲湾二铵跌5美元/吨至610-615美元/吨中国跌至580-590美元/吨。东南亚需求旺盛印度政府补助较 2010年4月涨28%我们预计二季度印度、拉美备肥阶段需求有望超预期。国内磷铵出口集港价格基本稳定一铵受二元肥出口带动价格上涨我们预计6月磷肥出口低关税期到来国内磷肥价格将回升。
钾肥价格上调。巴西接受Canpotex520-530美元/吨到岸价;Canpotex同时上调亚洲和拉丁美洲的氯化钾到岸价50美元/吨印度年内可能因高价不采购钾肥。国内青海运输仍然紧张复合肥企业开始采购高价进口钾口岸氯化钾上调100元/吨运输问题解决后价格将趋于平稳。2011-13年全球钾肥开工率将维持在75%左右的较低水平低于08-09年85%-90%的开工率水平我们维持钾肥价格将小幅上涨的判断。
磷化工景气。磷矿石价格自年初起一直上涨4月再涨10-30元/吨。磷矿资源价值日益体现高品位矿石短缺加之下游磷铵产量大幅增长以及采矿成本提高我们预计磷矿石正处于长期涨价通道中。黄磷价格季节性回落国内电力供给紧张我们预计11年黄磷丰水期价格跌幅低于预期。
我们看好农产品牛市下的中长期农化行情春耕过后国内氮磷肥上涨乏力再次上涨需等待6月出口窗口开启。国际钾肥价格高位预计年内国内钾肥价格小幅上涨。
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