尿素周评：高报价带来高风险 企业成交放缓 2011.5.13

行情回顾：

本周国内尿素价格仍在上涨，涨价区域主要集中在华北、华东以及华中地区，支撑主要来自行业开工率下滑以及国内需求增加两方面。目前，华北尿素企业报价2000-2020元/吨，上调了50元左右，而农业需求依然平淡，但工业需求相对平稳，实际出厂1980元/吨左右；华东尿素出厂报价2030-2050元/吨，超过2000元以后成交明显减缓，主要为复合肥企业采购；华中地区企业报价2040-2080元/吨，主要外发两广市场；华南地区尿素价格高位运行，广州批发价2200-2220元/吨；广西南宁报价更是高达2270-2280元/吨；东北行情略有好转，辽宁、吉林两地库存略显不足。企业出货较好。东三省市场批发价分为外辽宁2000、吉林2050、黑龙江2100元；西南地区由于多省天然气供应问题，减产情况较多。下游货紧，但由于需求不旺，价格变化不大；西北地区企业报价1850-1900元/吨。总之，周内尿素价格继续上涨出乎业内人士意料，风险指数也随之增加。

影响因素：

国内需求：随着水稻用肥期的临近，华东以及南方市场需求也略有回暖。但由于前期多数经销商因高价并为及时补仓，市场整体库存不足的问题逐渐受到了也内关注；另外，生产企业连续涨价也在消磨着经销商的耐性。最终，只能接受涨价并开始采购。除农资公司急于补充库存外，复合肥企业的采购量也有所增加。为了更稳定的为下一季高氮肥供货，很多复合肥企业的开工率有了一定程度的恢复。   

企业检修：检修旺季成为了本月专利，也是支撑尿素价格的重要后盾。据统计，本周末与上周末的全国开工率均为68%。这边意味着短期内很难提高产量。而围绕着低产能却有需求为行情提供了涨价动力。短期内仍有厂家会陆续进入检修，但也会停车企业恢复。因此，山东、河北等地的检修热仍将作为下周的利好存在。

关税政策：眼看即将步入5月下旬，磷铵出口关税仍未有新政出台，极有可能按照老的关税执行。那么，尿素出口政策也将“维持原判”。换而言之，尿素2100元/吨的基准价就应为含税的。虽然经过长时间虽基准价的讨论，业内对此已毫无新意，但毕竟还能看一些大公司的集港行为。这可以看出大家对出口仍没有放弃。另外，目前的高价位面临高风险。那些库存不足的农资公司有可能借机打压价格。

后市预测：

综上所述，国内尿素企业开工率偏低，供货能力有限。加之农资公司以及复合肥企业的需求保证。市场仍有令价格短期内保持高位的利好支撑。预计未来一周国内尿素价格平稳为主，有可能略带些下滑趋势。

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