尿素周评：需求略显疲软 企业降价促销 2011.6.10

行情回顾：

本周国内尿素行情已见疲软走势，北方企业出厂报价小幅下调，个别成交存在暗降的情况。跌价起因来自生产企业普遍销售不畅，主要由于前期制成尿素价格上涨的工业需求逐渐萎缩，而农业采购仍未好转所致。目前，华北出厂报价2150-2180元/吨，较上周回落30-40元，农业市场依旧冷清，成交缓慢，经销商观望；华东企业报价偏高，徘徊于2250元/吨左右，多有虚高成本。其中，山东厂家低端外发价已跌至2150元/吨；华中地区企业报价2200-2250元/吨，只是该区域旱情刚刚有所缓解，农业需求尚不明朗，地销情况不佳。多发往两广地区；华南地区高位自然不必多说，广州批发价盘整于2370-2400元/吨，广西也因边贸而维持在2350元/吨；西南地区局部用肥旺季，市场显露出供求偏紧的局面，企业报价偏高；但最令人失望的还要数东北市场，虽然追肥期临近，价格也在上周有了大幅上涨，但本周却异常平淡，成交量也尤其缓慢；西北地区市场不温不火，企业报价1920-1980元/吨。总而言之：跌势已将前期大涨的火爆行情降温，尿素市场进入新一轮博弈。

影响因素：

国内需求：随着国内工业需求量的减少，农业需求与企业之间的矛盾已逐渐显露。最明显的便是河北、山东以及河南等地。由于农资公司采购步调没能跟上，尿素企业普遍陷入出货困境，日产量销售难以过半。虽然企业一直以国内供小于求作为涨价借口，但最终仍未扛过经销商的决心，选择了降价。据笔者了解：企业已采用明降和暗降两套操作模式，可以肯定一点就是要搞降价促销。就后期需求而言，东北小麦追肥备货量不足；从华北、华东以及华中地区“双抢”期的市场库存来看，商家也急需采购。如果对以上信息加以分析可以看出：下游库存不足本应是卖方市场，但由于高价位暂时难被经销商接受。从而造成了企业销售困难。

操作方式：虽然国内需求减少算是一个降价因素，但从各地市场库存考虑，似乎尿素企业仍占有话语权。那么，本轮降价是不是可以看成是企业的又一种销售策略呢？简而言之：工业需求在前期将尿素价格持续推高，逐渐脱离了农资经销商的心理价位，所以才使越来越多的商家加入了观望阵营。如果此时企业不降价，一方面是农业没有采购量，另外也给周边的对手留出了市场份额。各种不利因素致使企业转变思路，暂时降价促销。

后市预测：

综上所述，下游需求因工业减量，农业平淡而暂时看空，企业销售压力下无奈降价。但由于华北、东北等地农业旺季尚未到来，相信跌价只是暂时的，后期仍有反弹的机会。笔者认为：短期尿素企业在以降价促销售的方式观望。如果降价后的销售量大增，那么价格也会随之大幅反弹；如果促销效果不佳，则需继续“养”行情。预计以山东、河北代表的企业出厂价在下周有望跌破2100元/吨。

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