2011年复合肥市场整体行情不温不火，主要有两个值得关注的亮点：一是二元肥出口，二是中低含量复合肥。年内由于干旱、降雨等气象因素导致春季以及秋季备肥用肥的错后，使得经销商在本应进行备货时显得畏首畏尾，未能抓住最佳时机进行储备，仅在销售期快进快出。但经销商动作延后未能使价格下行，源于厂家找到了另一条“致富之路”——二元肥出口，缓解了销售压力。同时，也由于大量的二元肥出口，拉高了氯化铵、一铵价格，使得国内复合肥价格高位运作，这也促使了中低含量复合肥销售量较往年明显增多，成为业内关注热点。
具体来看：
1月整体行情平淡，各地厂家开工率不足，春运导致发货困难，以及南方降雪北方干旱的一场天气也加重了下游观望的情绪，实际成交惨淡，高端价格小幅回落，总体维持平稳：45%CL报价2350-2400元/吨，45%S报价2650-2700元/吨；
2月份，节后厂家多让利降价，主要由于年前收款情况不佳，为保证资金链正常运作而进行促销。随后原料价格跟涨，厂家纷纷收拢优惠政策，终端小幅回暖，使得厂家开工率得以提升达70%，主流报价：45%CL报价2400-2450元/吨，45%S报价2650-2700元/吨；
3月份，复合肥行情再次陷入低谷，终端市场启动缓慢（尤其是东北市场迟迟没有动作）、企业库存增多、经销商持续观望，基于各方压力厂家陆续出台促销政策，但未能刺激商家备货，市场僵持。实际成交价较2月有小幅回落：45%CL报价2380-2430元/吨，45%S报价2550-2650元/吨；
4月份，国内市场行情分化严重，东北地区销售情况良好，由于冬储量不足，当地复合肥厂家收益较大。中原地区经销商备肥操作开始，但由于河南、安徽均受到旱情影响，需求不足。南方经销商存货充足，降温导致终端购肥滞后，鲜有成交。厂家报价涨跌互现，主流报价：45%CL报价2350-2430元/吨，45%S报价2550-2650元/吨；
5月份，中原地区玉米肥备肥期，复合肥价格大涨：一方面，尿素受东北拉动价格大涨，另一方面，江苏、安徽、山东等厂家执行大量二元肥出口订单，拉涨氯化铵、一铵价格。受成本支撑，复合肥报价大幅上调：45%CL报价2450-2500元/吨，45%S报价2750-2800元/吨，40%高氮肥报价2200-2300元/吨；
6月份，复合肥依然保持上涨势头，支撑因素不外乎原料价格以及终端需求。玉米肥以高氮肥为主，厂家生产发货情况良好，但通用肥销售不佳，企业开工率维持40%。总体而言，秋季肥销售尚未大规模展开，后市看涨。主流报价：45%CL报价2500-2550元/吨，45%S报价2750-2800元/吨，40%含量高氮肥报价2300-2350元/吨；
7月份，本应于月内启动的秋季肥销售受高价制约，成交缓慢，厂家纷纷出台计息保底政策进行促销，收效平平，开工率达60-80%。虽然下游没有启动，但原料价格受二元肥出口拉涨的势头却未能得到扼制，进而复合肥价格呈现上涨趋势，主流报价：45%S报价2800-2900元/吨，45%CL报价2650-2700元/吨，40%含量高氮肥报价2300-2450元/吨；
8月份，行情逐步回暖，在经历了上半年平淡走势后，北方秋季备肥逐步启动，下游大量打款提货，企业装置基本满开。但高价也使得基层备肥量较往年明显下滑，终端销售也减少了近三成。40%含量肥料由于价格优势而备受青睐。报价稳中有升：45%CL报价2700-2850元/吨，45%S报价2900-3180元/吨，40%含量高磷高氮肥报价在2450-2650元/吨；
9月份，市场再次陷入销售冷清的局面：经销商拿货更为谨慎，厂家新单成交不足；月内北方大部分地区遭受了连续阴雨天气，导致终端用肥推迟，直至月末，销售开始有所好转，同时受益于二铵厂家忙于出口、国内到货量不足，给复合肥更广阔的销售空间。月内报价持稳：45%CL报价2700-2850元/吨，45%S报价2900-3180元/吨，40%含量高磷高氮肥报价在2450-2650元/吨；
10月份，复合肥市场整体进入淡季，国庆节期间北方小麦肥销售集中启动并迅速结束，至月底复合肥秋季行情全面结束。由于价格过高，经销商手中都有不同程度的剩货，这使得后期备肥推迟。多数企业装置停车，多数企业针对淡储出台计息保底的政策，但月末二铵低价的出现，加重了下游厂商的观望情绪，收效平平。复合肥报价有所回落：45%CL出厂价2650-2700元/吨，45%S出厂价2700-2800元/吨。
11月份，行情持续平淡，停车检修企业增多，山东、河南部分厂家开始出台低端买断价，在东北收款情况良好，但整体行情并没有起色，多数商家仍保持观望态度，对后市不看好。至月末，发改委宣布从12月1日起，全国火电发电上网电价平均上调2.6分/度，非居民销售电价全国平均上调3分/度，对原料价格起到一定的支撑作用。湖北、安徽、江苏等地复合肥厂家陆续出台新价格，45%CL（15-15-15）报价2450-2520元/吨，45%S（15-15-15）报价2590-2750元/吨，收款情况仍不理想。
12月份，2012年关税政策的出台未能终结原料的高价，行情持续平淡。近几年化肥行情波动较大，冬储未能给经销商带来丰厚的利润，反而加大了操作风险，且今年复合肥一直处于涨势，在目前国际化肥行情走弱的情况下，国内经销商显得更加谨慎，至月末厂家受成本支撑开始上调报价，试图刺激下游拿货，但未能达到效果。报价：45%CL报价2500-2550元/吨，45%S报价2700-2750元/吨。
2012年复合肥行情走势预测：
2012年影响复合肥行情的主要因素有：一是尿素、磷铵以及小产品的出口情况，二是国内粮价走势。由于明年的关税政策明显收紧，但国内氮、磷产能过剩的问题不可能在这么短的时间内得到彻底解决，那么在国际需求依然存在的情况，6-10月份或将出现上游产品进行集中出口的局面，导致国内货源紧张，价格持续上涨。另外，今年磷肥企业大刀阔斧进行行业整合，同时尿素企业也在成本不断上涨的情况下，走上了行业整合的道路，那么相应的复合肥企业也将逐渐开始寻找未来的发展之路。
上半年各月具体行情预测如下：
一月：在原料价格支撑的情况下，复合肥报价不会有太大变化，但也不会有大单出现，各地经销商或将依据自身情况进行少量备肥，以硫基肥、高氮肥为主。
二月：节后，厂家为保证资金链正常周转，或将出台让利促销政策，刺激经销商打款，随着收款情况好转，开工率将得到提升。
三月：春耕启动，基于节前基层备货量较少，市场或将出现货源紧张的情况，但终端行情较短，价格不会有太大波动，或将随着原料小幅上扬。
四月：东北行情启动，冬储进行较少的经销商会开始进行补仓，但整体成交情况不好，价格或将震荡下行。
五月：北方玉米备肥期，终端需求对价格起到一定支撑作用；另外，二元肥、磷铵企业或将根据国际形势进行不同程度的集货，支撑复合肥价格。
六月：玉米追肥市场良好，但其用量不足以支撑整个国内市场，且就国际经济形势以及明年关税政策，笔者预计磷铵、二元肥出口情况并不乐观，复合肥价格或者窄幅震荡。
(关键字：复合肥年评)