行情回顾：

双节假期已至，国内尿素市场依旧维持着平稳走势，整体内需疲软始终没能拉涨行情。下游观望气氛依旧很浓，成交十分缓慢。市场唯一支撑则来自出口，由于印度9月下旬招标价确定为390美元/吨到岸，因此国内企业报价大多看齐这一标准，始终维持在1980-2000元/吨的出厂价。然而国内久盼的秋季用肥多少有些令人失望，而且随着秋播市场启动，复合肥企业开工率也在减少，采购尿素的量也随之降低。9月内尿素走势整体以稳为主，供求相对宽松，操作风险较大。即便是月底在明确2012/2013年淡储量之后，市场行情仍未见好转。

月内热点：

国内需求：随着本月底国内秋收的开始，复合肥企业进入了销售阶段，开工率的降低直接影响了对尿素的需求，尿素工业肥需求随着减少。而带着对秋播农业肥市场尿素需求的期待，不少业内人士判断尿素有可能出现短暂的集中采购，但直到月底，市场成交依旧平淡，可见事与愿违。输了此次“赌注”之后，国内需求在未来一个月内将进入淡季，只能等待淡储商择机发力了。

尿素出口：9月下旬以来，中国尿素离岸价达到了375-377美元/吨，这除了应该归功于印度招标以外，还要理性看到美国QE3政策对国际经济通胀的影响。若按375美元的离岸价推断，国内尿素企业出厂价确实已能达到2000元/吨。因此，出口价格在成为国内尿素企业定价“风向标”的同时，也为国内市场提供了支撑，这也是近期唯一的利好因素。

产量过剩：之前无数地的提到产量过剩的话题，本月尤为明显，国内尿素企业整体开工率突破了80%。年内尿素产量保守估计同比去年增长10%，与表观消费相比，大约会有500-600万吨的过剩量。此数据一直打击着业内的信心，始终令大家谨慎观望。同时也成为行情疲软的主要理论依据。

后市看点：

出口方面：十月印度仍有招标，从国际经济通胀角度考虑，价格必然高于九月标价。从而有力于支撑国内尿素价格，相信1980-2000元/吨价位至少会坚挺到十月下旬。

淡储方面：9月26日，发改委经贸司、财政部经建司在京与国家淡储化肥承储企业签署了相关协议。确定了2012/2013年度化肥淡季商业储备任务量仍为1600万吨，其中含70万吨磷肥专项储备，并进行了续签。只是在尿素可以预见到的供求过剩行情中，淡储商多会选择观望。

后市预测：

综上所述，国内秋季备肥对尿素需求量本就不大，加之工业肥需求减少，整体内需依旧保持疲软状态。价格方面则会继续依靠出口作为支撑，印度等进口国在十至十一月存在一定量的需求，特别是要赶在中国提高出口关税之前进行采购。预计未来一个月国内尿素出厂价将会稳定在1950-2000元/吨。

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