尿素：内需启动缓慢 行情仍显疲软 10月底

行情回顾：

本周国内尿素行情保持跌价趋势，但由于厂家集港尚未执行完，因此周内报价变化不大。山东、河北、山西包括河南等地的大厂均在进行最后的集港操作，现货库存得到较好的消化。这样也使得企业可以暂且稳定报价而与经销商形成僵持。另外，目前业内对2014年出口关税的传言对行情十分有利，所以给市场平添了几分期待。截止周末，华北企业报价1550-1580元/吨，集港进入尾声，内销不乐观；华中、华东地区内需疲软，企业报价仍为1620-1650元/吨；东北出厂价1650-1700元/吨，部分经销商冬储，但进展缓慢；南方地区行情维持平稳，云贵川市场货源较前期变化不大，走势低迷，价格小幅盘整。两广市场批发报价保持在1780-1800元/吨。国内市场失去集港利好的同时，厂商新一轮价格博弈也将开始。

表：各省尿素主流出厂价一览

影响因素：

国内需求：或许之前的集中集港以及相对好转的国际行情已尽给国内市场带来的一些信心支撑，使得冷清的冬储市场刚刚有了好转迹象。但无奈于供求过剩的预期以及窗口期的结束，行情再次因缺少利好因素而显露跌势。虽然多数厂家表示暂无库存压力，但客观分析来看，月度600万吨以上的尿素实物产量能够集港者十之二三，试问剩下的库存真就没有压力吗？总之国内需求暂时低迷，仅靠企业炒作反弹的可能性不大。

尿素出口：尿素低关税期已经结束，因铁路发运的时间局限，港口仍会陆续到货。只是新订单将就此打住。同时，中国恢复高关税势必会给国际市场提振价格制造机会。上周印度招标，相较之前的到岸价上调了15美元，但原定100万吨的标购量只收得30万吨。由此不难推断贸易商对期涨价的预期。

后市预测：

综上所述，国内尿素行情本周稳中趋降，受旺季出口关税上调影响，后期外贸暂时被阻。由此导致国内本已好转的冬储行情不温不火。综合考虑国内整体供求过剩以及后期市场货源充足等问题。预计未来一周国内尿素价格暂时平稳，但不排除局部降价。

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