钾肥3月评：颗粒钾肥供不应求 硫酸钾窄幅上行

行情回顾：

国内钾肥市场成交价涨跌互现，其中港口白钾成交价格下调30元/吨，各港口颗粒钾肥多次上调报价，累计上调幅度100元/吨左右。

月内热点：

氯化钾：进入三月在氮肥、磷肥和复合肥整体持续低迷的影响下，钾肥市场成交价涨跌互现，其中港口白钾成交价格下调30元/吨，各港口颗粒钾肥多次上调报价，累计上调幅度100元/吨左右。受东北地区BB肥需求拉动，颗粒钾肥倍受青睐，各地一单难求，月内多次调价；盐湖钾肥三月中旬上调100元/吨，目前国产青海钾肥60%晶到站价执行2240元/吨，60%粉状到站执行2200元/吨；整个三月份港口钾肥每日都有大量到货，但仍不能满足市场需求，60%俄红钾肥港口2050元/吨；边贸地区钾肥供应紧张，到货较少。供应情况，国产钾肥开工率增加至八成，发运不稳定，国产钾肥渗入市场量较少；港口钾肥到货量增加，部分产品仍不能满足市场需求，尤其颗粒钾肥一单难求；边贸口岸陆续到货。需求方面，目前需求最好的当属颗粒钾肥，东北市场BB肥需求增加拉动颗粒钾肥上涨；盐湖提价后下游接受一般，目前青海钾肥主发前期订单，新单成交一般；复合肥市场走势平稳，氯基复合肥各地区窄幅震荡。

硫酸钾：罗钾发运缓和，自2014年2月20日起，罗钾报价上浮50元/吨，每吨上调50元，粉：3260元/吨，颗粒：3360元/吨。新疆本地罗钾最新到站价3120元/吨。因罗钾市场库存偏低，曼海姆货源比较抢手，3月份出现了新一波的价格上浮，四川地区50%粉主流价格3250元/吨，河北主流价格3200元/吨，山东主流价格3350元/吨，西北主流价格3100元/吨。硫酸钾开工率上扬74%。

影响因素：

复合肥：3月受尿素价格低迷影响，部分厂家高氮复合肥小幅下调30元，大型企业取消出台优惠政策的计划。虽然尿素市场价格接连下跌，但是从磷肥及钾肥市场反馈来看，整体行情相对稳定，复合肥厂家受其影响，将原定春季出台的优惠政策取消，除高氮肥外，大部分品种价格坚挺。包括从经销商反馈的消息，复合肥厂家确实没有调价或者暗降的情况出现。春耕市场逐渐启动，但供求矛盾突出，市场货源充裕，需求却相对平淡。厂家控释肥产量上升，春季高氮肥、高钾肥、硫基肥等品种库存量增加，为后期夏季肥做准备。受尿素价格低迷影响，28-6-6成交量不大，价格从1700-2000元不等。国内春耕市场由南向北逐渐启动，化肥总体供应充足，需求相较平淡。国际化肥市场低迷，给国内化肥出口带来一定阻力，港口有部分出口肥料转向国内销售。复合肥主流报价暂稳：45%[CL](15-15-15)出厂1800-1900元/吨，45%[S]（15-15-15）出厂报价2150-2250元/吨，较前期无明显变化，市场流通主要以冬储货源为主。短期内，尿素受煤炭价格疲软下探、国际价格走低等影响，后期价格下行压力加大，进而复合肥价格承压。今年总体复合肥新增产能偏少，一方面受市场经济调节影响，产能过剩前提之下，难有大批量新增设备；另一方面，2013年复合肥实际平均开工率不过半，大部分厂家没有增加产能的必要。

后市展望：华中地区白钾紧张，华东用肥旺季基本结束，东北仍属用肥旺季。但北方原料采购旺季基本结束，南方部分地区复合肥开工率较高，港口货源仍然紧张，但整体需求不佳，预计短期内南方钾肥有轻微上扬趋势，北方钾肥维持稳定。春季用肥结束之后，下行风险仍然较大，市场积压库存将与日俱增，后期被动降价的可能性仍不排除。后市需关注港口新船到港情况。

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