尿素周评：无明显利好支撑 价格窄幅下滑 11月第二周

本周，国内尿素市场需求仍无明显增长迹象，大多数厂家前期订单所剩不多，新单签订困难，后期销售面临较大压力。下游厂商普遍看空后市观望为主，等待价格进一步下降后再找机会采购。多数厂家由暗降销售，直接降价吸单，山东、河北、河南厂家地销成交价已有1450～1460元/吨，山西厂家更低至1400元/吨汽运价。受北方价格下滑及需求低迷影响，近日广东市场价格也明显下滑，主流出库价1650-1680元/吨。

截止本周五，山东小颗粒尿素主流报价暂稳于1500元／吨，多数厂家均有议价空间，大颗粒主流报价1600元／吨。下游厂商普遍谨慎观望，入市采购放缓。个别复合肥厂家少量采购原料，对价格支撑有限。临沂接货价1520-1530元/吨，成交一般；河南主流出厂报价1480-1520元/吨，个别厂家执行保底销售政策。部分厂家限产，整体开工不足。当地少量工业成交，大多以外发为主。受山西低价货源的冲击，实际成交议价空间较大；山西小颗粒汽提主流报价1400-1450元/吨，火运价1450-1500元/吨，大颗粒汽提报价1580元/吨，火运价1600元/吨。仍以外发为主，部分供工业，前期订单基本发完，新单成交一般。后市稳中下滑走势；河北主流出厂报价持稳于1460-1490元/吨，高端报价仍在1530元/吨。本地农用尿素需求持续疲软，厂家出货困难，个别厂家联储联销。减排停产厂家大多近期恢复正常，后期供应量增多，而需求持续低迷，后市呈跌势；江苏，苏北厂家出厂报价1550～1570元/吨，苏南出厂报价暂稳于1600～1620元/吨。当地用肥淡季，下游观望为主，厂家出货压力较大，短期后市价格震荡走低走势；安徽主流出厂报价暂稳于1530-1540元／吨，各厂新单成交困难，发前期低价订单为主。农业需求一般，工业走货尚可。厂家开工率普遍较低，销售压力暂不太大。受大环境跌势影响后市呈跌势；福建主流出厂报价1700～1740元／吨，厂家开工率均在50%左右，产销基本平衡。用肥淡季，省外尿素到货不多。本地品牌尿素市场批发价在1770～1780元/吨，富岛牌大颗粒尿素批发价在1800元/吨，有少量成交；吉林主流出厂报价持稳于1580元／吨，厂家自储为主。前期停车厂家已重启，厂家表示暂不出售。当地淡储市场仍未大规模启动，只有个别少量采购。内蒙古、山西、山东等省外尿素陆续到货，下游接货放缓，直接入库；陕西主流出厂报价持稳于1560元/吨。当地用肥淡季，淡储仍未启动，地销不畅，主要外发或与当地经销商联储联销，出货尚可，库存低位。下游部分零售商有询价，有少量成交。咸阳市场批发报价在1600元/吨；广东用肥淡季，农用尿素市场成交持续低迷，加之北方市场价格下滑影响，近期尿素市场价格明显下滑。广州尿素市场批发价跌至1650～1680元/吨。省外尿素陆续到货，货源主要为湖北、新疆、陕西，复合厂与其它工业用成交为主。后市稳中下滑走势。

国内需求：国内用肥淡季，局部经济作物有少量需求，由于价格普遍看跌，大多认为仍有下降空间，下游厂商仍未开始冬储，市场观望气氛越来越浓厚。本周，复合厂开工率也未见明显提升，个别大厂开工尚可，少量采购原料。因此大多数尿素厂家在前期订单基本结束后新单成交困难下，销售压力较大，厂家只能降价吸单，但出货压力依然较大。胶厂、板厂开工率不高，对原料尿素需求低迷，工业用户采购也一般。磷复肥会议结后，尿素市场并未出现利好，厂家在库存与资金压力下不得不降价销售，但降价幅度较小。

表2：近两年中国主要尿素市场价格走势图

本周热点：宁波磷复合肥会议后，业内对于明年尿素出口关税的传言也更具体了。最新版本如下：“2015年全年出口统一关税、磷肥100元/吨计征、尿素80元/吨计征、复合肥按5%计征。”这与之前国外媒体所传的尿素2015年执行5%全年统一关税的说法确有不小出入。

煤炭价格：本周，国内无烟煤市场看稳为主，成交一般。近期无烟煤市场暂无太多波动，不少下游用户暂时受APEC会议影响，开工率下降，所以市场刚需提振并不明显，加上前期价格刚刚调整，煤企对于价格继续上行信心不足，下游用户对于涨价抵触情绪也同样比较重。考虑到目前下游利好基本已经发酵完毕，加上环保压力明显，用煤企业处处受限，在没有后续利好因素释放的情况下，短期无烟煤市场还是继续看稳为主。

国际市场：11月第二周，小颗粒离岸价，中国散装287-293美元／吨（跌）；黑海316-320美元／吨（跌）；波罗的海312-31美元（跌）。中国大颗粒308-315美元（稳）；埃及大颗粒360-365美元（跌）。

后市预测：综上所述，尿素大规模冬储启动仍无迹象，只是部分经销商少量采购，整体尿素市场观望气氛越来越浓厚。目前国内厂家开工率保持在61%左右，较前期有所下降，但市场供应来讲仍然是供大于求。磷复肥会议结束后，因原料价格走势不明且下游备肥不积极，复合肥企业开工率提升缓慢，本月15号以后有望加速提升速度，届时对尿素行情形成一定支撑。后期应密切关注复合厂开工变化。

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