国际尿素市场跌价风险
记得在春节前夕，国内厂商普遍看好2015年的尿素外贸。论及个中原由，除了考虑到尿素出口关税放开以外，更是因为印度年初公布的首轮尿素采购招标。这次招标起初对外宣称30万吨达成量，但后面又传出百万吨以上的中标量，船期也被推迟到了四月下旬。而这也被一些媒体解释为30万吨印度政府行为和70万吨的贸易商行为。 消息公布后的数周内，河北、山东等地企业加快集港步伐，进而带动尿素报价走高，贸易商接单量不断增加。至此，出口对国内尿素的利好支撑已开始被行业津津乐道。事实上，客观分析国际尿素市场便会发现风险蕴藏其中。自去年至今，国际原油低迷不必多说，而低价原油令印度本国长期停车的油头尿素企业在2015年有了恢复生产的机会，自身产能的增加势必博弈其进口量，保守估计印度今年尿素需求将减少30%-40%。同样受国际能源产品行情走低影响，欧洲、中东的气价也有一定的下调。这样看来，国际上以气、油为原料的尿素生产装置，又将在成本降低中受益，随之而来的则是一场国际竞价风波。因此，无论从后期需求还是从成本方面，国际市场将成为拼价格抢订单的“战场”，这似乎与当前国内厂商所期盼的外贸行情大相径庭。事实上，假期前来自外媒的最后一次报价也印证了国际跌价的猜测。尤日内小颗粒尿素离岸价报低至297-302美元/吨；波罗的海小颗粒尿素离岸价也跌至295-300美元/吨。可以说，这样的竟价趋势正在给中国尿素出口敲响警钟。
港口高价尿素库存易手风险
节后，随着之前印度招标船期的临近，不少贸易商仍在积极补货，港口尿素现货交易价已经超过1650元/吨。这样的港口货源易手在节前就较为普遍，而且在尿素陆续到港以后，集港价并未下滑。事实上，1630-1650元/吨的港口接货价推算尿素离岸价已经可以达到290-292美元/吨，但当时中国对外公布的小颗粒尿素离岸价却只有288-289美元/吨。这样说来，不得不承认如此高价集港甚至港口炒作确实带有倒挂风险。然而，那些一向愿意“赌”出口的贸易商们似乎并没有太多顾虑，欣然等待印度方面交钱收货。抛开这样的心态是否能如愿以偿不谈，单就印度以及其他国外采购商来说，在面对2015年国际市场需求量降低、价格也将遭遇成本博弈的前提下，本就没有必要过早或过多的采购尿素。换句话说，采购周期拉的越久，出口国之间的价格竞争也会愈发激烈。这等好似“渔翁得利”的差事何乐而不为呢。反观我国尿素集港怪圈，有招标就有集港、有集港就有炒作、有炒作就有易手。事实上，谁也不确定自己是不是价格接力的最后一棒，所以只能硬着头皮继续。岂不知风险就好比温水煮青蛙般的正在临近。
节后市场价格“唱涨”风险
春节过后，国内市场启动，之前业内所担心的尿素货源供求紧张正在陆续显现。不可否认，社会库存偏低的说法从去年年底到现在一直是下游经销商重要的信心支撑。事实也是如此，笔者不止一次听到行业媒体们用娴熟且老套的方式叙述着尿素产量、出口量、库存等可以“唱涨”行情的理由。精华总结如下：说法一2014年国内尿素产量6607万吨，同比减少100万吨，五年来首降；2014全年尿素出口量达到1363万吨，较上年出口总量825.53万吨增加了65.1%。这将直接导致尿素资源量同比减少623万吨。说法二2014年尿素行业减产主要集中在下半年，也就是在下半年尿素出口了944.2万吨，供求环境可想而知。另外，绝大多数尿素企业一直表示没有库存压力，加之山东、河北等地的农资公司对社会库存历史最低说法的认可。以至于春耕市场货源偏紧的预期一再被行业放大。也难怪一个哥们儿称价格看涨是“群众路线”。而群体行为在国内尿素产能过剩的大环境中的体现很可能是领涨者或许能赚钱、追涨者往往只能保本或赔钱。
综上所述，对于节后普遍看涨的行情，大家更应理智操作，顺境中也须适度看到风险一面。无论是被吹捧的出口预期还是被言之供求紧张的春耕市场，以平常心谨慎操作便可。否则很可能是期望越高失望越大。
(关键字：尿素 市场)