2015年4月15-17日亚洲FMB会议召开后，中国供应商便开始了强硬的立场，报价逐渐上调，从而刺激了中东5月船期大颗粒尿素价格的上涨，4月初中东大颗粒价格仅为FOB240美元/吨，至4月底价格已经上涨至FOB260美元/吨。随后在印度IPL的巴基斯坦TCP招标、巴西需求旺盛以及中国国内市场启动，中国出口供应量减少的多重利好下，国际尿素价格大幅攀升，至6月中下旬一直维持着这种向好趋势，尤日内小颗粒成交均价从4月初的FOB258美元/吨攀升至6月中下旬的FOB294美元/吨；中国小颗粒成交均价也从4月初的FOB268美元/吨上涨至6月中下旬的FOB306美元/吨。下半年国际尿素市场是否能够延续先前的向好形势一路直上，或是与之背道而驰，价格下调呢？根据对下半年尿素市场形势分析，笔者认为2015年下半年国际尿素市场前景堪忧。
一、从实体交易分析，6月底成交价已经下滑。据悉韩国KG在其6月29日结束的0.3万吨的大颗粒和0.2万吨小颗粒招标中，收到的投标报价下调至CFR306美元/吨，净价在中国FOB290美元/吨。巴西市场，贸易商提供的非中国大颗粒尿素7月船期货源报价在CFR310美元/吨，当地大买方的还盘报价在CFR290-295美元/吨，巴西由于货币贬值，农产品价格下调，农民贷款困难等因素，造成进口商采购需求不旺，国内需求清淡。此外中国国内高氮肥的施肥也将于7月中旬接近尾声，届时中国出口供应量将增加，先前国际市场由于供不应求造成的价格上调将不复存在。
二、从主要需求国分析，印度是中国尿素出口的主要需求大国，每年通过招标进口尿素总量在550万吨左右，笔者预期2015年度印度招标进口量仍然在550万吨左右，1）2015年印度国内无新增尿素产能；2）印度国内最高尿素零售价格与上一年持平；3） 2015年度印度国内磷、钾补贴下调；尿素补贴与上一年持平；4）印度兑美元值出现了微微上调 5）印度季风降雨形势良好；以上种种说明印度2015年度尿素进口需求稳定。从以下招标图表可以看出，年初至今印度尿素招标采购总量已达300万吨，后期至年底的进口需求量在250万吨左右，在上轮STC招标采购量达85万吨后，短期内印度进口商将退出市场。巴基斯坦在前期招标采购后，也将退出市场一段时间。美国的化肥施肥期主要集中在上半年，后半年为用肥淡季。通常情况下，7/8月份为巴西的进口需求旺季，但本年度由于上半年进口旺盛，国内库存较充裕，农产品价格下调，农民采购需求不旺，造成原本应为旺盛的7月市场转为现在的清淡市场行情，巴西买方提供的7月船期还盘价格下调至CFR290-295美元/吨。其他地区如墨西哥、泰国、越南等尽管纷纷回归市场，但由于采购量小不足以对市场形成支撑。
三、2015年全球尿素新增产能将继续对国际市场造成压力。2015年国际新增尿素产能达515万吨（不包括新增的中国尿素产能），其中下半年新增产能约为390万吨。
总体来看，2015年下半年国际尿素市场将处于供过于求形势，国际市场价格承压，供应商将面临库存压力。印度至年底将再次发起2-3批尿素招标，巴西由于农产品价格下调，货币贬值等因素，后期进口需求不旺，但另一方面，由于巴西用肥旺季为9-11月，如果农民集中在8月份开始采购，可能暂时的供不应求，促成该市场大颗粒价格的短期上调，但长期来看，2015年下半年国际尿素市场面临价格下调的风险。
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